道达投资手记：2020年收官之战充满变数|道达投资

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2020年还有最后4个交易日。最后的“收官之战”，市场将交出怎样的答卷，悬念即将揭晓。

就在上周末，消息面又发生大事件，或给本周行情带来变数。达哥与牛博士为大家带来2020年最后一次访谈。

牛博士：达哥，您好。上周前，达哥对行情的判断让我感受到了什么叫大局观，行情果然如达哥所料，继续在3400点区间反复震荡。您如何评价上周的行情？

道达：实际上，能有一个好的大局观，关键还是要有一个好的心态。尽管市场肯定会有反复，但只要你手中持有的是好公司，那么就不要为短期的波动而患得患失。

在前一波调整中，沪指在60日均线附近经受住了考验，说明下方支撑是有效的。上周沪指最低就到3348点，而上周五收盘，指数再次逼近3400点，周K线收出阳十字星。相对强势的指数还是创业板指数，上周周线收阳，周线形态非常不错，看上去又有突破的趋势。

从市场热点来看，前期的主流热点非常强势。比如光伏板块、锂电池板块等，白酒股的炒作依旧维持。

年末，基金经理们为了争夺排名，开始对其重仓的品种高举高打。上周表现最出色的也正是这些排名靠前的基金重仓的品种。

牛博士：还是给我们点评一下上周末的消息将对市场产生怎样的影响吧？另外，还有哪些因素是您比较担心的？

道达：上周末有两件大事尤其值得关注。首先是刑法修正案，其中涉及到资本市场的关注度尤其高。据媒体报道，刑法修正案大幅提高了欺诈发行、信息披露造假等犯罪的处罚力度，强化对控股股东等“关键少数”的刑事责任追究，并明确将保荐人作为犯罪主体适用该罪追究刑事责任。其中，对欺诈发行的，刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑。罚款方面，取消60万元的行政处罚上限。这无疑大幅提高了证券市场上的违规成本，将对净化股市起到积极的推动作用。

这个消息对A股市场而言，无疑是一个中长期利好。落实到投资上，大家更应该清醒地意识到，坚定投资优质白马公司，才是获取长期稳定收益的大方向。

另一个消息是，监管部门对蚂蚁集团的现场调查全部结束，并对蚂蚁集团的重点业务领域提出了整改要求。

可以肯定的是，这次监管部门的调查进程很快，一个重要的作用就是，尽可能减小市场的各种猜测，降低不确定性因素的风险及风险扩散，有助于稳定市场情绪。

也可以明确一个信号，蚂蚁集团通过积极整改之后，再次上市的时间可能也会缩短，但估值肯定会大幅缩水。

牛博士：您对收官之战怎么看？

道达：我个人认为，2020年最后4个交易日甚至2021年的行情，都可以用“充满变数”来形容。

2020年全年，A股各类核心指数年线收阳，基本上已尘埃落定。涨幅最小的上证指数，目前累计涨幅也达到11%，而创业板指数的年度累计涨幅已接近58%。

在如此艰难的情况下，市场有这样的表现，本身是难能可贵的，而大家也要清楚，超常规的货币政策，对股市起到了很重要的正面刺激作用。2021年市场还会不会如此，本身就充满变数。

本周的行情，我继续维持震荡行情的判断，沪指要想再创新高，难度还是比较大，可能创业板还会更强。

即便大盘走强，甚至是继续展开跨年度强势行情，大家还是要清楚，这依然是结构性行情，不可能出现个股大面积走出上升趋势的情况。 （张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。