中概消费股崛起 成“新宠”

作者： 张苑柯 傅佳雯

[ 中概股新能源造车新势力刮起旋风。受国内政策扶持和海外市场补贴的利好消息刺激，蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车股价节节攀升，顺利入驻市值前二十榜单，三家公司总市值已超1300亿美元。 ]

[ 位居2020年市值榜单第二的拼多多，2020年全年累计涨幅639.77%。 ]

2020年在美中概股的风口悄然发生变化，有些个股走势“高歌猛进”，市值也接连上升，有些则黯然退出。

从行业看，可选消费股已然崛起。在美中概股市值排名前五的公司中，可选消费相关公司从2019年仅占一席变为三席。拼多多（PDD）以超2100亿美元市值跃居第二，一举超过中国人寿。“三桶油”等老一批中概股市值下滑，再无缘市值前五，中海油成为美股中概股榜单中股价下跌幅度最大的一家公司。

此外，中概股新能源造车新势力刮起旋风。受国内政策扶持和海外市场补贴的利好消息刺激，蔚来汽车（NIO）、小鹏汽车（XPEV）、理想汽车(LI)股价节节攀升，顺利入驻市值前二十榜单，三家公司总市值已超1300亿美元。

如果拼多多成黑马，新能源汽车站上风口属于情理之中，从P2P转型挖比特币后股价上涨53倍有余的比特数字（BTBT.O）却在意料之外。然而，资本市场从不缺少异象，各种变化揉搓在一起，组成了2020年在美中概股的众生相。

仔细对比2019年与2020年的市值榜单可以发现，不论从排名先后还是入榜家数，可选消费相关的上市公司逐渐占据有利位置。近年来上市的以拼多多、京东、腾讯音乐等为代表的可选消费股可谓是齐头并进，而原先最早一批上市的中概股“三桶油”、三家运营商公司市值均有下滑。

2020年全球油气需求锐减，国际大型石油公司营收大幅下滑，全球油气行业重构并进入深度调整期，石油下游产业链悉数遭受冲击。中海油股价2020年累计跌幅超过40%，成为榜单中股价下跌幅度最大的一家上市公司，中石油和中石化也分别下跌35.15%和18.35%。

反观位居2020年市值榜单第二的拼多多，2020年全年累计涨幅639.77%，总市值从2019年的439亿美元上升至2178亿美元，超越京东和百度之和，成为年度最受关注的可选消费股。上一年度第三季度财报显示，该公司第三季度营收142.1亿元，上年同期为75.14亿元。截至2020年9月底，平台年活跃买家数达7.313亿，较上年同期增长36%。

东方基金权益研究部副总经理王然指出，未来中国消费市场前景的扩容、升级是多层次的，既会带来传统消费行业龙头集中度提升，也会随时代进步涌现出一些新的消费行业来。

除此之外，2020年是新能源汽车股收获颇丰的一年，美股中概股造车新势力表现出色，蔚来汽车成为10倍股，小鹏汽车和理想汽车市值分别超过335亿美元和258亿美元。同时，A股市场新能源汽车指数（884076）走出“V”形反转，年涨幅超过60%，多只热点股宁德时代、比亚迪等股价创出历史新高。

国泰君安基金经理徐成城指出，新能源汽车2020年的火爆原因有很多，其中包括了政策的扶持、补贴的延续，除了国内的补贴退坡幅度降低之外，海外加大了补贴程度，使得除了中国市场以外的欧洲整个新能源汽车的销量也呈现出一个爆炸式增长的态势。

艾瑞咨询在《2020年中国新能源汽车行业白皮书》报告中提出，在未来3年以内，纯电动汽车销量占比有望维持在80%左右。长期来讲，优质的纯电动汽车或将逐渐代替混合动力汽车，而正在积极研发的氢燃料汽车或将成为新能源汽车的重要组成部分。