□本报记者 徐金忠 

近期,市场表现阴晴不定,上周五市场在连续震荡调整后,收获较大涨幅。不过,随着结构性行情的持续演绎,基金机构关注的重点也有所变化。基金机构指出,随着低风险偏好资金逐步进入A股市场,低估值并且业务有较好安全边际的蓝筹股具有更好的性价比。此外,从公募机构角度出发,今年以来的结构性行情已经让投资收益颇丰,在即将进入四季度之际,若市场风格变化,低估值蓝筹机会也是基金机构业绩“守成”的重要阵地。

三季度公司营收和净利润有望回归

对于上周五的市场表现,德邦基金指出,市场经过近两周的调整,利空情绪有所消化,消息面未出现更多利空信息。此外,金融周期等板块估值确实处于历史低位,上行空间远大于下行空间,受到追求安全边际资金追捧拉动指数上涨。展望四季度,德邦基金认为,不管A股还是港股,均比三季度更有机会。首先,政策层面会出现新的利好因素和投资主线;其次,从企业盈利角度,疫情之后上市公司三季度的营收和净利润有望回归正常。

分板块来看,上周汽车板块以8.35%领涨,综合金融与非银金融涨幅也都在5%以上。此外,家电、消费者服务等可选消费板块也涨幅靠前。而农林牧渔、医药、食品饮料三板块表现垫底。汇丰晋信基金经理表示,许多传统可选消费行业也在后疫情时代孕育出发展机会。随着经济恢复,未来收入预见性增加,人们会更加青睐独立交通工具,汽车行业或放量增长。另外,疫情和网红经济也加速了“小家电”的发展。

低估值蓝筹板块关注度明显提升

随着结构性行情的持续演绎,近期低估值蓝筹板块的市场关注度明显提升。

泊通投资董事长卢洋表示,最近市场调整中呈现出巨大的结构性差异,上证指数在调整中有效缩量,而创业板指在最近的调整中没有有效缩量,成交量甚至超过了沪市主板,这反映了不同板块之间投资者心态的不同:持有低估值蓝筹股的投资者,在公司基本面不错、涨幅较小的情况下,持股不动;而持有创业板或者消费板块等高估值品种的投资者,在调整中则更倾向于卖出股票。卢洋认为,最近一段时间,市场调整中风格切换会持续,但是高估值板块会形成长期的顶部,低估值大蓝筹板块则会接力行情持续强势,在下一轮指数上涨中成为领头羊。

汇丰晋信基金经理指出,随着低风险偏好资金逐步进入A股市场,低估值并且业务有较好安全边际的蓝筹股有更好的性价比,比如大金融和竞争格局好转的周期龙头等低估值股票。这类周期性较强的行业在疫情冲击下上半年受影响较大,很多竞争力较弱或规模较小的公司已经或正在被淘汰,优质的上市公司未来在各自细分领域有望提升其市场份额和盈利能力,从而给投资者带来不错的回报。

“市场中还有一个有趣的现象是基金机构在即将进入四季度时的‘守成’状态。今年以来,消费、医药、科技三大方向的极致行情下,相关基金产品获得不错收益。临近四季度,在前期强势板块回调、市场并无其它大机会显现的背景下,不论是否真的看好,选择低估值蓝筹板块,安全性相对较高。在相对业绩的考核机制下,不少公募产品选择这么做。市场正在自发形成自我强化的状态。”一位公募基金经理表示。