股价1000美元太高？高盛与摩根士丹利下调特斯拉评级

摩根士丹利将特斯拉股票评级下调至“减持”，并将其目标股价从680美元下调至650美元，与多位分析师预计的目标股价中值一致。

腾讯科技讯 6月12日，据外媒报道，华尔街顶级券商高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)日前下调了对特斯拉股票的评级，称这家电动汽车制造商的股票价格过高，两天前该股飙升至每股1000美元以上。

这些券商重申他们仍对特斯拉股价的长期前景看好，但指出目前的股价低估了风险，包括电动汽车行业竞争加剧。包括通用汽车公司和福特汽车公司在内的顶级汽车制造商通过提供更多电动汽车，加倍在该领域的投资，旨在从这个被吹捧为传统汽车最有前途替代品的行业中获利。

摩根士丹利将特斯拉股票评级下调至“减持”，并将其目标股价从680美元下调至650美元，与多位分析师预计的目标股价中值一致。摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）美国当地时间周五的一份报告中称：“我们认为，最近特斯拉股价上涨至1000美元以上，可能并没有反映出某些重要的新兴风险，其中包括长期风险，这些风险有可能对基本面(增长和盈利能力)产生实质性负面影响，这促使我们将其股票评级下调。我们强调国际贸易、近期需求、资金需求和科技竞争等方面面临的风险，这些都是我们认为值得更多关注的关键负面影响因素。”

乔纳斯给出了三个风险因素，包括一个短期风险和两个长期风险。其中，短期风险是需求和定价风险。乔纳斯称：“近期，我们承认，特斯拉必须继续应对与重启弗里蒙特工厂相关的挑战，以及面对可能没有疫情前水平强劲的轻型车市场。最近几周，特斯拉宣布在中国和美国降价，降价的车型范围我们之前没有纳入我们的预测中。”

长期风险中，首先是其在中国市场表现。乔纳斯称：“我们认为，到2027年，特斯拉在中国的出货量将达到略低于50万辆的峰值，并从那时开始下降。”第二个长期风险是技术竞争，他说：“在后疫情时代，我们相信，将会有越来越少、越来越强大的公司能够以‘打赢’的心态，将资金和人才投入到解决自主问题上。”

摩根士丹利还强调了亚马逊对自动驾驶汽车制造商Zoox的兴趣。这表明，世界上最大的科技公司应该被视为竞争对手，而不是合作伙伴。乔纳斯写道：“与我们交谈过的许多投资者将特斯拉描述为‘汽车界的亚马逊’。但我们不禁要问：如果亚马逊是‘汽车界的亚马逊’，结果会怎样？”

与此同时，高盛周五上调了对2020年全球汽车销量的预期，将2020年汽车销量预期从之前的下降17%上调至下降14.5%，美国和欧洲的需求表现好于此前的预期，该行还预计2021年汽车销量将增长8.5%。高盛还将特斯拉股票评级从“买入”下调至“中性”，而将通用的股票评级从“中性”上调至“买入”。该行分析师说，下调特斯拉股票评级之际，该股目前依然高于该行上调后的12个月目标股价。

继高盛将特斯拉股票评级下调至“中性”后，目前有12家券商建议“卖出”该股，有12位分析师对其评级为“持有”，九家券商建议“买入”或给出更高评级。高盛分析师马克·德兰尼（Mark Delaney）周四表示，特斯拉基本面的门槛更高，他将特斯拉的目标股价从925美元上调至950美元。

德兰尼给出两个降低评级的原因，包括降价的短期影响以及Model Y面临的生产挑战，但其看好特斯拉的长期前景。

德兰尼表示：“如果我们对特斯拉股票基本面的中短期走势更有信心，或者估值变得更具吸引力，我们会再次看好特斯拉的股票。”这位分析师还称，他坚持自己的观点，认为电动汽车市场“提供了有吸引力的长期增长前景，我们认为特斯拉将能够保持在电动汽车领域的领先地位，并且实现利润率稳定。”

尽管分析师们普遍持悲观态度，但他们确实承认了特斯拉的价值。乔纳斯写道：“特斯拉是全球电动汽车领域的领先者，我们认为其大部分市值都是当之无愧的，这使其跻身于全球企业价值最高的汽车股之列，甚至超过了丰田的市值。我们相信，历史将回顾内燃技术转型的早期，并认为特斯拉的团队在加快电动汽车采用方面可能比任何其他公司都发挥了更大作用。“

特斯拉首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)本周也参与了估值辩论，他在推特上使用了“stonks”一词，它经常被用来指股票市场上具有讽刺意味或令人感到荒谬的股价波动。

中国的需求激增，以及美国和其他地方解除新冠疫情封锁，被认为是特斯拉股价最近飙升的催化剂。在周三收盘突破每股1000美元后，该股周四回落至972.84美元。特斯拉股价在过去12个月里飙升了360%，但在盘前交易中下跌了近1%。 （腾讯科技审校/金鹿）