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5月18日美股盘后,爱奇艺(IQ.US)将发布2020年第一季度业绩报告。根据彭博汇总的分析师一致预期,爱奇艺Q1营收预计将达到73.28亿元(人民币,下同),同比上升4.8%;调整后净亏损25.53亿元,同比收窄40.8%。

图源:彭博、爱奇艺财报,36氪制图

回顾上一季度,爱奇艺营收为74.97亿元,同比增长7%,高于市场预期。净亏损收窄至24.94亿元,同比下降29%。

Q4,会员和广告两项业务对爱奇艺总收入的贡献比例为52%和 25%,其中会员收入同比增长21%至39亿元,主要得益于优质付费内容吸引了更多会员;广告收入则同比下降15%至19亿元,主要由宏观环境疲软和广告市场竞争加剧导致。此外,内容成本下降是一大亮点,Q4爱奇艺内容成本同比下降12%至57亿元。

2月底的财报会上,爱奇艺CEO龚宇表示,“因为新冠疫情的影响,有一个多月几乎全国的用户都在家,视频的流量因此暴涨,付费用户数也是远远超过于预期。但是随着复工的开始,流量和新增会员数都在减少,这是一个特别特殊的情况,这并不意味着今年的二三四季度也同样会高于预期很多。”

龚宇提到,对此,爱奇艺也会采取相应措施,包括增加内容投入,提高产品的用户体验,支付方式的便捷等等,留住这些会员,让他们成为爱奇艺的付费会员,这是非常重要的。此外,爱奇艺计划推出对标 YouTube模式的海量视频多元化视频社区平台“随刻”App(4月已正式上线)。

在此背景下,市场也普遍关注爱奇艺总营收的变化,尤其是会员规模和收入的具体增长情况。《青春有你2》《爱情公寓5》《庆余年》等内容的火爆预计为爱奇艺带来了一定数量付费用户。但疫情期间也会使得爱奇艺在内容排播计划调整、内容供应量与多元化、内容成本的增加等层面面临挑战。

交银国际在一份报告中预计,一季度,爱奇艺的付费会员增长将提速,预期净增 1500万,带动其付费会员收入环比增加5.48亿元,一定程度上抵消广告收入的下降(预计同比下降 29%)。

摩根大通认为,由于新年假期延长以及疫情宅家影响,爱奇艺一季度将增加1300万付费用户,不过复工后增长势头将缩小,2020全年的净增数量或达2400万。管理层提到了多项提升会员ARPU的举措,预计2020年爱奇艺ARPU将同比增长13%。

图源:爱奇艺财报,36氪制图

内容成本方面,由于第一季度内容排播调整,多部剧集等内容提前播放,可能会导致内容成本同比上升。交银国际预计,爱奇艺今年一季度的内容成本约为65亿元。 

截至5月18日,彭博跟踪的28位分析师中,17位予爱奇艺“买入”评级,11位予“持有”评级,无“卖出”评级。

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