业绩前瞻 | 虎牙Q1营收预期达24亿元,或将出现上市以来首次环比下滑_详细解读_最新资讯_热点事件

5月20日美股盘后,虎牙(HUYA.US)将发布2020年第一季度业绩报告。根据彭博汇总的分析师一致预期,虎牙Q1营收预计将达23.79亿元(人民币,下同),同比升45.8%;调整后净利润2.398亿元,同比升82.7%。

数据来自彭博、虎牙财报,36氪制图

回顾上一季度,虎牙营收同比增长64%至24.67亿元;净利润同比增长60%至1.60亿元,连续九个季度实现盈利。直播业务依旧是虎牙收入的最大头,占比为95%。Q4,虎牙直播收入23.44亿元,同比增长62.7%,主要得益于付费用户平均支出金额随年度赛事盛典、年底促销活动等提升,达到460元的新高水平。

用户数据方面,虎牙Q4月活用户数(MAU)达1.5亿,同比增长29%;付费用户数为510万,同比增速放缓至6%。第四季度,虎牙海外月活用户达到约2000万。

在当季的业绩会上,虎牙CEO董荣杰及首席财务官刘晓钲提到,疫情下虎牙付费用户将大增,有望“达到550万以上的历史最高水平”。内容层面,除了游戏和电竞,虎牙今年将更多覆盖动漫、户外、美食、教育等非游戏内容(非游戏内容Q4观看比例超过55%)。此外,虎牙将继续出海,预计海外MAU今年将保持50%的同比增速。

在此背景下,市场普遍关注虎牙一季度的直播收入、盈利能力,以及平台在海外市场的最新表现等。

华兴资本在5月11日的研报中表示,虎牙一季度收入将同比增长47%,但环比下滑3%,将是该公司自2018年上市以来首次出现环比下滑,主要原因是疫情抑制了用户的消费意愿,付费用户的平均支出金额将减少。

不过虎牙的流量增长预计可观。QuestMobile的数据显示,一季度虎牙移动端月活增长6%,移动用户使用时长增长78%。

投行Needham预计,虎牙Q1的每用户付费金额或为409元,环比下降11%,背后有季节性因素的影响。由于年底活动集中,第四季度一般而言是虎牙变现最强劲的季度。

盈利能力方面,华兴资本预计虎牙一季度的毛利率将同比小幅提升2.6个百分点,这主要得益于虎牙对员工和主播成本的控制,以及电竞赛事延迟所带来的内容成本缩减。彭博预期虎牙毛利率将同比小幅提升2.36个百分点。

截至5月19日,彭博跟踪的17位分析师中,16位予虎牙“买入”评级,1位予“持有”评级,无“卖出”评级。平均目标价为22.01美元。

虎牙5月19日收涨7.14%至18.75美元,美股三大股指集体收跌。