财务部,血派还是饼派?

本文来自公众号:达晨随笔(ID:DC_blog),作者: 褚达晨,题图来自:视觉中国

公司离不开管钱和管人,于是财务部和组织部(人事部)是公司里面从生到死不可或缺的两大职能部门。如果看看上市公司的组织架构,有时候会出现co-CFO这种奇葩结构。常言道,一山难容二虎,双头领导是管理的大忌,为何财务部有时候会出现二虎并存的情况?

拿人做比方,如果说战略部是神经系统,HR是消化系统(有时兼带免疫功能)那财务部就是循环系统。道理很简单,钱是企业里面流通的血液。常年亏损的企业不一定会倒闭,比如说亚马逊公司,它的主营亏损了十几年,但是股价翻了几百倍。原因是业务不断扩张,现金流始终充沛,就像一个瘦子,貌似面黄肌瘦,但是一出手胳膊上青筋爆裂,打起架来力大如牛,惹不起。相反如果企业是个贫血的虚胖子,财务报表看着还可以,但是现金流不行。金融危机一来,最危险的就是这类虚胖企业。

        

做生意讲究“低买高卖,先拿后付”。“低买高卖”大家都懂,但“先拿后付”实际上对于企业更为要紧,对现金流的影响太大了。比如说教育行业是先收费再上课,而工程公司是干完活再收钱,做这两种生意的老板的艰辛难易程度,有天壤云泥之别。

再举广告行业的例子,卖P4P(Pay for performance)效果广告的平台最牛,客户都是先充值后消费,平台从来不用担心现金流问题,能把乙方的生意做出甲方的感觉。次之是依托自有流量卖品牌广告的公司,利润一般还不错,但因为有账期问题,现金流会紧张一些。商业模式最差的是广告中介公司,卖别人的资源,很多时候还需要给客户垫资,两头受气。不少中介公司的收入(广告流水)虽然做得很大,但是利润很薄。万一年底有一个大客户暴雷,广告费收不回来,可能全年利润都搭进去还不够补窟窿。

回到财务部,财务部主要有两项职能:内部管账和外部融资。观察一下互联网上市公司的CFO,大致分为两派:一派是四大出身,擅长内部财务管控。俗称“血派”(擅长管理内部血液循环)一派是投行出身,擅长从资本市场融资,俗称“饼派”(擅长画饼引入外部资金)。在互联网行业,血派和饼派CFO大致五五开,而且最近几年饼派比例有升高的趋势,这可能和最近这些年互联网行业公司的成长,越来越依靠外部融资输血,甚至有不少公司不忌讳流血上市,有些关系。

如果能找到一个“血饼合一”的CFO,那老板绝对是前世修来的福分,可高枕无忧矣。但是血饼合一的高手实在是少之又少。血派和饼派,虽然出门都穿黑西装,但是气质非常不一样。以我有限的样本观察,“血派”高手抓的是资本恐惧的地方,严查企业血管中的漏洞,细致严谨;而“饼派”高手抓的是资本贪婪的地方,擅长描述企业未来的大饼,做成交易。

        

“血派”高手早年都在基层跑,熟知财务数据里的各种trick,资金的可疑去处一般逃不过他/她的法眼。我见过一位CFO随身带一个科学计算器,看到数字会就马上啪啪啪算出一个“率”(周转率,ROI,ROE等等),公司预算会上能把BU老大问到张口结舌脑门冒汗。还有一位做电商的CFO,大春节的亲自跑仓库,为了了解为啥加人手也不能把日送货单数给提上来。

血派CFO对于财务口径,内部风控,外部披露的尺度都能把握好;但是如果要让他给外部投资人讲企业未来的宏伟蓝图,企业估值为啥能轻松翻个三五倍?那一般是不敢瞎吹的,照着准备好的script能说上一段,但如果被问几个刁钻的问题,就容易脸红心跳败下阵来。

“饼派”CFO很多是投行出身,对资本市场的规则和人头熟门熟路,知道怎么卖项目,怎么close deal。关键时刻能出马帮老板搞定一笔关键性融资,给公司续上命。如果公司要上市了,带着一帮中介写招股书,安排IPO路演,更是饼派高手的专长。CFO带着老板十几天马不停蹄全球跑一遍,把一份融资ppt说上一百遍,直到口吐白沫口干舌燥为止。但只要最后成功敲钟了,老板还是会由衷感到这个CFO是物有所值的。

不过“饼派”也有弱点,一般不屑于,或者不擅长拿着放大镜去查一遍企业内部血管的循环系统,看看哪里有跑冒滴漏,哪里有血管阻塞,甚至爆裂的风险。

互联网公司大多在发展中期就会招一个血派出身的财务总监,但很多时候会在上市前期引入一位饼派CFO,这时候血派财务总监就不免郁闷了。

那为什么有时候出现会co-CFO这种一山二虎的情况?这其实是不太正常的,很多情况下是老板急于融资,但是找不到能够兼顾内外的人;外部候选人要CFO的title,但还不够CFO的水平。老板只能设两个“CFO”,一碗水端平,一个主内,一个主外了。但其实一碗水很难端平,财务部生出两个老板,难免要打架。中概股不时会有这种联席CFO设置,大部分出现在公司现金流不太好的时候,投资人如果看到公司出现联席CFO的情况,一般心里也会多长一个心眼,多了解企业情况再做决定。

无论血派饼派,对于志向远大的财务青年,CFO不是终极目标,CEO才是。看传统五百强公司的职业CEO,CFO出身的不占少数。国内互联网公司大部分CEO还是公司创始人,少数做上CEO的CFO,却多是血派出身。血派翘楚是阿里的逍遥子,逍遥子财大毕业,第一份工作是四大中的安达信,后来经盛大辗转去了阿里做CFO。和JD打仗的关键时刻,老逍把“双十一”给做起来了,而且一年胜似一年。这个水平就远远不止“血饼合一”了,CFO能怼BU head不稀奇,如果能把BU head的活也干了,那基本上就是CEO的不二人选了。

本系列另外两篇请见:《组织部,消化道里搞免疫?》《“发神经”的战略部》

作者简介:褚达晨,斯坦福大学物理系博士,互联网行业资深人士。先后曾担任百度联盟总经理,新浪集团战略副总裁,微博开放平台总经理,字节跳动副总裁等职务。业余时间爱好围棋。

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