人口红利消退,重度依赖母婴商品的孩子王能走多远?_详细解读_最新资讯_热点事件

编者按:本文来自“界面新闻”记者:马越,编辑:昝慧昉,36氪经授权转载。

日前,正加速冲击创业板的孩子王在深圳交易所创业板更新了招股书。

与其2020年7月的招股书相比,孩子王披露了最新的业绩:2020年1月-9月,公司营业收入58.23亿元,同比增长0.16%;归属于母公司所有者的净利润为2.59亿元,同比增长5.74%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为2.07亿元,同比增长3.15%,并称公司不存在经营业绩下滑的情形。

孩子王招股书

这已经是孩子王第二次冲击上市。这家公司曾于2016年12月9日在新三板挂牌上市,后在2018年3月从新三板退市,退市前其市值约为167亿元。

招股书显示,孩子王计划通过本次上市募集24.5亿元,其中15亿元用于全渠道零售终端建设项目,2亿元用于全渠道数字化平台建设项目,2.1亿元用于全渠道物流中心建设项目,5亿元用于补充流动资金。

孩子王成立于2009年,主要从事母婴童商品零售及增值服务,包括通过线下直营门店和线上渠道向目标用户群体销售食品(奶粉、零食辅食、营养保健)、衣物品(内衣家纺、外服童鞋)、易耗品(纸尿裤、洗护用品)、耐用品(玩具、文教智能、车床椅)等多个品类,产品品种超过了1万种。

2017到2019年,孩子王的营业收入分别为52.35亿元、66.71亿元和82.43亿元,净利润分别为9379万元、2.76亿元和3.77亿元。

从孩子王的业务类型上看,母婴商品贡献的收入占比最高,从2017年到2020年上半年,分别为94.58%、92.23%、89.91%、90.56%。但相应时间内,母婴商品销售的毛利率去在持续下滑,分别为26.93%、25.50%和23.78%。

作为支撑孩子王业绩的核心业务,母婴商品销售毛利率的下滑,在一定程度上说明公司的盈利能力仍需加强。

值得注意的是,孩子王十分依赖对奶粉产品的销售。 2017年到2020年上半年,奶粉产品占母婴商品销售收入的比例分别为43.34%、50.32%、53.99%和58.25%。

此外,在主营的母婴商品板块下,纸尿裤产品占母婴产品销售收入的比例分别为16.85%、15.46%、14.53%、14.25%,其他零食辅食、外服童鞋、玩具、洗护用品等占比均在10%以下。

在母婴商品之外,孩子王的主营业务收入还涉及母婴服务、供应商服务、广告、平台服务。

孩子王招股书

根据其招股书,孩子王的母婴服务指的是童乐园、互动活动、育儿服务(包括催乳、婴儿抚触、宝宝理发、小儿推拿等增值服务)等各类母婴童服务及黑金会员服务。孩子王服务会员数量超过 3700 万人,另外拥有超过5000名持有国家育婴员职业资格的育儿顾问。其贡献收入一直没有明显增长。

供应商服务指的是,提供包括会员开发、互动活动冠名、商品线上线下推广宣传、广告等在内的供应商增值服务。其贡献收入在过去几年间表现出明显升高的趋势,占比已从2017年的2.01%涨至2020上半年的5.12%。

此外,广告服务主要则是由孩子王下属子公司思想传媒为企业客户提供的线上和线下广告服务。平台服务为2020年新增,是公司通过下属子公司上海童渠自主运营各类线上平台,并为入驻平台的母婴品牌商、经销商、周边服务机构提供平台服务业务。但这两项业务的收入占比较小,不足1%。

尽管对于竞争激烈的母婴行业来说,在零售之外提供增值服务,是母婴店差异化竞争的方向,但从目前的营业收入结构看来,孩子王母婴商品之外的增值服务对其业务拉动的趋势还不够明显。

孩子王目前最为主要的收入来源依然是线下门店。招股书显示,孩子王线下门店销售的占比一直在九成以上。其整体商业模式与传统的母婴店相似。

从它最新招股书披露的数据看,截至2020年6月末,孩子王已有直营门店363家。作为对比,上一次招股书披露的2019年末门店数量为352家。而它在未来3年的门店扩张计划没有变——在江苏、安徽、四川、广东、重庆等22个省(市)新建门店300家,从而进一步完善公司的零售终端网络布局。这也意味着,如果计划顺利,孩子王的门店数量要在未来3年翻一倍。

孩子王在门店的经营策略上采取的是“大店模式”,即平均单店面积超过2700平米(最大单店面积超过7000平米),且集中在大型综合购物中心内。

大店的经营优势在于,除了可以提供更丰富的商品品类外,还能提供儿童游乐场及配套母婴服务,为消费者提供一站式购物场景。不过对于一家公司来说,直营门店始终是“重资产”的经营模式。

孩子王在其招股书中也提及了直营门店租金及人力成本持续上升的风险:近年来,随着公司业务规模的持续增长,人力成本和租金成本成为运营成本的重要组成部分。一方面,由于门店数量的快速增加,公司对于母婴专业人才的需求也持续提升,再加上物价水平的不断上涨,人工工资相应提高,综合导致人力成本上升;另一方面,为快速提高市场份额,提升品牌效应,公司需要通过扩建门店方式拓展营销网络,但由于优秀物业的稀缺性以及我国房地产价格的不断上涨,门店的租金水平也逐渐上升。虽然公司已设法应对,但未来如上述成本增速超过公司收入增速,将对公司经营业绩造成不利影响。

实际上,孩子王要面对的挑战并非仅此一条。

更为重要的是,无论是对于孩子王还是整个母婴零售行业来说,出生率下滑都是不可忽视的一大风险。

公开数据显示,2010年至2016年,我国新生人口数量呈整体上升趋势,尤其是2016年“全面二孩”政策正式实施后,当年人口出生率达到12.95‰,出生人数达到1786万人,创下2000年以来的最高峰。但随着政策红利的全面释放,我国新生儿出生率从2017年开始连续下滑,到2019年降至10.48‰,人口红利逐渐减退。

作为以母婴商品为核心业务的孩子王,其消费群体就是0-14岁的婴童和孕妇,公司业绩的好坏自然与国内婴幼儿人口数量紧密相关。

过去几年里,受益于人口红利、快速开店及婴幼儿商品尤其是婴幼儿奶粉消费的高端化趋势,孩子王的营收获得了持续增长。但母婴零售领域,是区域性明显、竞争非常分散的市场,国内母婴零售行业进入门槛较低,行业内企业数量众多且规模较小,市场集中度不高。如果孩子王未来不能有效应对人口出生率下滑、市场竞争加剧、行业增速下滑等多重风险,将会面临净利润增速放缓甚至下降的局面。

此外,这家公司还在招股书中披露了存货余额较高的风险。

招股书显示,截止报告期各期末,孩子王存货规模随着销售规模的增加逐年增长。报告期内,公司主要通过线下实体门店、移动端 APP、微信商城等渠道向目标用户群体提供母婴童商品零售及服务等业务,因此公司需要保障门店和各级仓储必要的安全库存。虽然公司目前的存货水平维持在合理范围内,且库龄较短,但若在未来的经营年度中因市场环境发生变化或竞争加剧导致存货积压和减值,将对公司的经营业绩产生不利影响。

禾赛拍了拍科创板,估值133亿,我是中国激光雷达第一股_详细解读_最新资讯_热点事件

编者按:本文来自微信公众号“汽车之心”(ID:Auto-Bit),作者:叶方,编辑:王德芙,36氪经授权发布。

激光雷达上市潮又迎来一位新成员。

1 月 7 日,激光雷达技术公司禾赛科技正式向上交所提交科创板上市招股书。

据招股书披露,禾赛此次拟融资约 20 亿元,拟发行股本不超过 6360 万股,该股本占发行后总股本的不超过 15.01%。

以此计算,禾赛的估值约为 133 亿元(约合 20 亿美金)。

与此同时,这份招股书也披露了更多禾赛在产品研发和商业化上的最新进展。

01 多线激光雷达销售已成规模,一年研发投入近 2 亿元

禾赛于 2013 年成立于美国硅谷圣何塞,后搬迁至上海。

在 2016 年之前,禾赛的主要产品是激光气体传感器(激光甲烷遥测仪和激光氧气传感器)。

2016 年初,禾赛开始自研激光雷达,逐步进入自动驾驶激光雷达领域。

招股书披露,禾赛 2020 年(1 – 9月)、2019 年、2018 年的营收分别为:

  • 2.532 亿元

  • 3.4847 亿元

  • 1.3287 亿元

对应当年度净利润为:

  • 亏损 9379 万元

  • 亏损 1.4973 亿元

  • 盈利 1611 万元

上述的营收,主要来自禾赛两部分的业务:

  • 一部分为激光雷达产品;

  • 另一部分为气体检测产品。

其中激光雷达产品占据禾赛大部分营收。

以 2020年 1 到 9 月为例,禾赛的激光雷达产品销售占总营收的 75.27%。

在禾赛的激光雷达产品中,其多线机械旋转式激光雷达 Pandar64 和 Pandar40P 又是绝对的主力产品。

据招股书披露的信息:

  • 2020 年 1 到 9 月,禾赛销售了 2132 套激光雷达,其对应营收为 1.9058 亿元;

  • 2019 年度,禾赛销售了 2890 套激光雷达,其对应营收为 3.2843 亿元。

在近两年中,禾赛的净利润为负,导致亏损的原因主要来自两方面:

其一,研发投入巨大

禾赛在 2020 年(1 – 9 月)、2019 年、2018 年的研发投入分别为 1.6312 亿元、 1.6839 亿元和 6183 万元。

二是,对外支付了相关专利许可费用。

禾赛在 2019 年与 Velodyne 就双方的专利纠纷达成和解,禾赛在当年为此支付了约1.6 亿元的专利许可费。

2020 年 6 月 24 日,禾赛与 Velodyne 签署《诉讼和解和专利交叉许可协议》。

根据《诉讼和解和专利交叉许可协议》,禾赛与 Velodyne 均在协议中否认对另一方的专利存在侵权行为,并约定在全球范围内交叉许可双方现有和未来的专利。

考虑到发起和应对国际诉讼的费用和机会成本,禾赛同意向 Velodyne 支付和解费用,包括一次性的专利许可补偿及后续按年支付的专利许可使用费。

以 2020 年(1 – 9 月)为例,禾赛支付的专利许可费为 1500 万元。

这份协议有效期限至 2030 年 2 月 26 日,在协议有效期内,双方承诺不在旋转式激光雷达领域对对方提出任何专利诉讼。

事实上,如果没有与 Velodyne 关于旋转式激光雷达相关专利纠纷案,禾赛在 2019 年就已经盈利。

02 募集 20 亿资金投向哪里?

研发人员是禾赛产品创新的基础。

招股书披露,截至 2020 年 9 月 30 日:

禾赛的员工总数为 502 人,其中研发人员 270 人,占员工总数比例高达 53.78%。

2019 年和 2020 年,禾赛每年投入约 1.6 亿元到研发上。

由于 2020 年只统计到 9 月份,所以 2020 年实际研发投入可能超过了 2 亿元。

据统计,截至 2020 年 9 月 30 日, 禾赛拥有专利权 177 项,其中国内专利 167 项,境外专利 10 项。

具体到产品层面:

禾赛从 2016年初开始自主研发激光雷达。

前期的产品策略是集中资源打磨高线数机械旋转激光雷达产品,通过高性能机械式激光雷达上的技术和市场积累,进一步推动芯片化技术的研发,从而使高性能激光雷达成本降低、可靠性提高。

在 Pandar64 和 Pandar40P 之后,禾赛还推出了更高线的 Pandar128 产品。

2017 年底,禾赛成立芯片部门,开始研发芯片技术。

据悉,禾赛内部芯片部门研发方向包括:

  • 激光驱动芯片

  • 模拟前端芯片

  • 数字化技术和芯片

  • SoC 芯片

禾赛自研激光雷达收发系统芯片

目前禾赛已完成了 V1.0 的激光雷达芯片化架构,包含发射端和接收端两款芯片,其升级架构 V1.5 将于2021 年应用于面向 ADAS 市场的产品。

在前沿研究方向上,除了芯片化和已有的机械旋转式激光雷达阵地,禾赛也在投入微振镜方案、转镜方案的半固态式激光雷达,以及 FMCW 激光雷达技术。

禾赛这次募资将投入到的 3 个方向,分别是:

  • 智能制造中心,拟投入超 13 亿元

  • 激光雷达专属芯片,拟投入 6.5 亿元;

  • 激光雷达算法研发,拟投入 1.5 亿元。

这其中,智能制造中心的投入占据此次募资额度的 65%,也是禾赛非常重视的一个高投入项目。

2020 年 1 至 9 月,禾赛的激光雷达产量是 4270 台,产能为 5070 台。

这个产能显然不能满足未来 5 到 10 年自动驾驶市场的高速增长阶段。

据悉,禾赛的智能制造中心位于上海嘉定,土地面积约 4 万方。全面建成后,将使禾赛产能达到 265.25 万台。

03 中国激光雷达第一股,商业化进展如何?

目前,禾赛的激光雷达产品主要应用在 4 个领域:

  • 自动驾驶

  • 高级辅助驾驶

  • 机器人

  • 车联网

从过去 4 年的发展看,禾赛的主要客户大部分集中在自动驾驶领域。

比如:

  • 北美三大汽车制造商中的两家

  • 德国四大汽车制造商之一

  • 美国加州 2019 年 DMV 路测里程前 15 名中过半的自动驾驶公司

  • 大多数中国领先的自动驾驶公司

在禾赛 2017 年到 2020 年的前 5 大客户,我们能看到一些非常熟悉的名字:

  • 刚刚收购 Uber ATG 的 Aurora,美国自动驾驶的百亿美金独角兽;

  • 博世集团,博世也是禾赛的主要投资方之一;

  • 百度,同样是禾赛主要投资方之一;

  • 景骐集团,也就是现在的自动驾驶公司文远知行;

  • Lyft、Drive.ai(被苹果收购)等等。

从近 2 年禾赛的产品销售额看,北美是禾赛的第一大市场,其次是中国市场,欧洲则是第三大市场。

从上述的数据看,禾赛已经在美国打开了市场。

这也可能也是 2019 年引发与 Velodyne 专利诉讼的原因之一。

这个诉讼案最后导致禾赛支付了以亿元计算的专利许可费用,也直接影响了 2019 年度禾赛的盈利状况。

另外,如果我们总结禾赛这些客户的特点,就会发现这些业务全都来自后装市场。

2019 年,禾赛推出了面向汽车 ADAS 市场的激光雷达产品 PandaGT,但从目前公开的消息看,行业内几乎很少有人知道这款产品的量产信息及潜在客户的进展。

不过从禾赛激光雷达芯片化进展看,禾赛将于 2021 年推出面向 ADAS 市场的新芯片架构。

来看看其他同行是怎么看待这一市场的:

Innoviz 认为,L2+ 级别自动驾驶在未来 10 年是激光雷达最大的机会。

当然,认为 ADAS 市场即将迎来新热潮的,并不只有 Innoviz 一家。

Velodyne、Luminar 和 Aeva 也对这个市场虎视眈眈。

这几家激光雷达公司希望将自己的激光雷达打入 ADAS 市场,从而拿出像特斯拉 Autopilot 一样有竞争力的 ADAS 方案。

04 禾赛上市,最大的受益人是谁?

成立至今,禾赛已完成累计超过 2.3 亿美元融资,投资方包括德国博世集团、光速、百度等全球知名的行业企业和投资机构。

此外,持股 5% 以上的股东有光速中国、百度、博世集团。

外部投资方中:

光速中国分别通过 LightspeedOpportunityFund,L.P. 和 LightspeedHS(HK)Limited 持有禾赛科技 7.98% 和 4.86% 的股份,总计持股 12.84%,为最大机构投资方。

百度和博世集团则分别持有 7.88 % 和 7.65% 的股份。

禾赛在上市后,这几家机构将获得超过 10 亿元的账面回报。

禾赛科技的共同控股股东、共同实际控制人为孙恺、李一帆、向少卿,三人分别直接持有发行人10.23%、9.9%、9.9% 股权。

三人的持股比例差别不大,在本次发行前,三人合计直接持股比例为 30.03%。

按照 133 亿元的估值计算,三人持有的股本账面价值约 40 亿元。

05 激光雷达上市潮拉开序幕

激光雷达的黄金时代要来了吗?

2020 年,多家激光雷达公司迎通过特殊目的并购公司(SPAC)完成上市的热潮。

Velodyne、Luminar 已经在纳斯达克上市,Aeva、Innoviz 预计 2021 年第一季度完成,Ouster 预计 2021 年上半年完成。

如无意外,2021 年,禾赛将成为中国自动驾驶激光雷达第一股。

从 2010 年 到 2020 年,包括 Velodyne,禾赛在内的激光雷达公司通过机械式激光雷达完成了原始积累。

而下一个 10 年,将激光雷达进行车规量产,进而安装在数以万计的智能汽车上,将是大部分激光雷达公司的新目标。

根据 Yole 的研究报告,至 2025 年全球乘用车新车市场 L3 级自动驾驶的渗透率将达约 6%,即每年将近 600 万辆新车将搭载激光雷达。

这对激光雷达行业而言,无疑是利好消息。

激光雷达作为智能汽车安全冗余不可缺少的一环,在未来,一定能够成为和安全气囊一样的标配。

柔宇递交招股书,千亿估值靠何支撑?_详细解读_最新资讯_热点事件

柔性显示屏及折叠屏手机研发生产商柔宇科技,无论是在中国还是全球范围内,都堪称是一家神秘、且极具争议的科技独角兽。

天眼查数据显示,自2012年成立以来,柔宇已经完成了13次融资,估值达到60亿美元。这家公司独创的ULT-NSSP柔性屏技术路线,是独立于三星LPTS阵营之外的全新OLED工艺。搭载这一技术路线自研的全柔性屏,柔宇先于其他手机厂商,得以在2018年10月率先发布商用折叠屏手机。与此同时,柔宇也因产能、良率以及应用落地等问题遭遇外界质疑。

日前,柔宇在科创板递交了招股说明书。随着招股书的曝光,这家企业也第一次揭开了自己的神秘面纱。

招股书申报稿显示:2019年柔宇科技营收2.27亿元,归属母公司股东的净利润为亏损10.7亿元。对资金和技术密集型的尖端制造企业而言,这一数据并不令人感到意外,尤其是在固定投资动辄高达数百亿元的OLED显示领域。

公开数据还揭示了自2017年到2020年上半年,其研发投入分别为 1.6亿元、4.88亿元、5.86亿元和 5.83亿元,最近三年研发投入占营业收入比例为 308.17%。简单理解就是,柔宇在最近三年每收入一块钱就要拿出3块钱来进行研发投入。在全柔性屏市场培育期,柔宇也只是处于从创业期到快速成长期的发展阶段,能做出这样巨大的研发投入,显得有些孤注一掷。

柔性屏市场到底有多大,柔宇缘何孤注一掷?

招股书显示:公司于 2018 年 6 月点亮投产的一期产线,每年设计产能为 280 万片约 8 英寸 的全柔性显示屏。与此同时,柔宇也在招股书中指出:「公司虽掌握业内领先技术,但目前尚需扩大生产规模以占据更高的市场份额和满足客户对于大规模量产的需求。」

因此,为满足大客户对于产能的规模保障要求,柔宇本次拟公开发行12000万股人民币普通股(A股),募集资金144亿元,其中约50亿元计划用于柔性显示基地升级扩增建设项目,项目建成后预计年产8英寸全柔性屏3,670千片、7.2英寸全柔性屏1,742千片、10英寸全柔性屏912千片,总计新增年产能6,324千片。

随着柔宇全柔性屏量产的逐步推进,全柔性面板市场有望形成三星和以柔宇为代表的国内厂商分庭抗礼的趋势。而全柔性屏,也即将成为显示面板市场未来的一大增长引擎。

柔性屏到底有多火?一组数据可见一斑。

艾媒咨询此前发布的《2019中国柔性显示产业发展现状及趋势分析》指出,预计到2022年,柔性屏在所有显示设备中的全球产能占比将达到46%。而国金证券发布的《2019年柔性屏行业专题报告》则指出,到2023年,全球柔性OLED手机出货量有望达到6.53亿部,渗透率则将达到40%。

值得一提的是,这份报告中提及的柔性屏,既包括固定曲面显示屏(Curved Display),也包括可以自由折叠的全柔性屏(Flexible Display) 。而国金证券研究所给出的数据显示,预计到2021年,搭载全柔性屏的折叠手机出货量有望达到1420万台,而到2023年,折叠手机渗透率有望超过 2%。

眼下,限制柔性屏普及的重要原因,就是柔性屏设备高昂的定价。而高定价则来自于柔性屏的高成本。CGS-CIMB于2019发布的BOM数据显示,三星折叠屏手机Galaxy Fold的显示模组成本高达218.8美元,远远超过其他主流旗舰手机。从另一组数据也可以窥见柔性屏的成本之高:第一代折叠屏后机推出时,国内品牌(华为)公开可以查到的官方换屏价格是7000元人民币,三星的换屏成本是599美金(折合人民币约4000多元),柔宇官方换屏成本是2499元人民币。

但随着柔性屏生产工艺的逐步成熟,供应链企业生产良率的不断提升,柔性屏的硬件成本必然会逐步下探。

DSCC预测,到2022年,与三星Galaxy Fold相同规格(7.3寸AMOLED折叠屏面板)的显示模组成本有望下探到90美元,这一数字已经与当前主流旗舰手机的显示模组成本持平。

而柔性屏最值得期待的应用场景,就是折叠屏手机。目前,三星、华为的折叠屏手机都已开售,苹果的折叠屏手机专利也被曝光。TCL、OPPO也在今年展示了柔性屏的另一种呈现方式——卷轴屏手机,收获了不少手机玩家的期待。

而早在2018年,柔宇科技就发布了可折叠柔性屏手机——「FlexPai柔派」。柔宇科技创始人刘自鸿表示,这是全球第一款实现量产的折叠屏手机。今年9月,柔宇发布了旗下第二代折叠屏手机,并搭载了5G通信模块及柔宇自研的第三代蝉翼全柔性屏,发布后数天内京东商城预约量一度达到30万人。

在柔性电子产业,柔宇是一家非典型企业。它既生产柔性屏,也围绕柔性屏推出了自己的折叠屏手机品牌「柔派」。全产业链的布局模式,让柔宇有机会实现更高的毛利率。如今,这家非典型企业走向上市,而围绕在它身边的争议,则仍未停止。

柔性屏技术路线之争,才是柔宇的溢价之源?

据雷帝网今年5月报道,柔宇科技已于2019年第四季度完成3亿美元融资,目前估值60亿美元,约合人民币400亿元。彭博社11月30日援引知情人士信息称:柔宇科技最快12月在科创板提交上市申请,估值或超过80亿美元。此外,柔宇在IPO期间还将募资144亿元。按照科创板目前新股普遍的100%溢价,柔宇的IPO后市值有望达到甚至超过1000亿元人民币,约合京东方的1/2。

成立仅8年时间的柔宇,靠何支撑起如此巨大的估值?答案,也许是其在柔性电子领域的独家技术路线。其采用的ULT-NSSP技术路线独树一帜,也给柔宇带来了更多的神秘色彩。

与芯片类似,OLED屏幕作为精密电子元件,也集成了大量的晶体管。这些晶体管集成电路同样由硅基材料制成,但与芯片不同的是,屏幕无法承受高达900℃的退火工艺。因此,由三星主导的显示面板厂商们,大多采用了低温多晶硅(LTPS,Low Temperature Poly-silicon)技术,将退火温度控制在450℃,以便在玻璃上集成电路。进入OLED时代后,LTPS更是成为了几乎唯一的技术路线。

近年来,京东方、天马、维信诺等企业纷纷实现OLED面板的国产替代化,它们选择的技术路线,都是LTPS。而柔宇的ULT-NSSP(超低温非硅制程集成技术)工艺路线,则与LTPS路线截然不同。该路线使用超低温工艺和非硅半导体材料加工显示面板,核心生产工艺温度控制在300℃以内甚至更低。

与LTPS技术相比,ULT-NSSP省略了高温脱氢、离子注入、激光退火等复杂工序,并减少了曝光显影次数,精简了柔性显示面板的核心工艺制程。因此,从理论上,柔宇的柔性屏生产线成本更低,生产良率也得到了一定提升。

工艺流程的简化,也让柔宇柔性屏的生产成本大幅降低。从柔宇FlexPai手机的换屏价格来看,远低于三星等厂商,显然离不开柔宇自研工艺的支撑。

但所有的硬币都有两面,独创的工艺路线也让柔宇面临着更多挑战。LTPS路线被三星等国际巨头打磨了超过20年时间,生产工艺成熟,产能爬坡稳定。因此,大部分国产面板厂商选择LTPS路线,并不令人感到意外。

而ULT-NSSP路线则需要从0开始,柔宇面临的技术挑战显然更加艰巨。但这一路线也拥有一个最大的优势,即完全自主可控。未来,一旦三星等国际巨头对中国企业发动专利战,国产面板厂商们仍旧面临着技术断供的风险。在复杂多变的国际形势下,自主可控的技术路线拥有更强的韧性。

事实上,自主可控的技术路线,也许正是柔宇被投资人看好的一大原因,柔宇的溢价也来自于此。正如特斯拉通过创新能源PK传统汽车巨头一样,柔宇也采用了全新的路径来试图与显示抗衡。在某种程度上,未来全柔性市场竞争的实质,或将是LTPS与ULT-NSSP这两条技术路线之争。在柔性显示市场,中国与国际巨头们已开始同台竞技。

从0到1,中国原创科技能否借“柔宇模式”实现弯道超车?

如今,在关键科技领域实现核心技术自主可控,已经成为中国的国家战略之一。多地政府也开始聚焦芯片及显示面板赛道,意图在这些领域培育出新的国民骄傲。

例如,2019年,四川出台了《四川省集成电路与新型显示产业培育方案》,将「一芯一屏」作为核心突破口。所谓的「一芯一屏」,即芯片与屏幕,这也是手机等主流电子产品中最重要的两大元件。只有在「一芯一屏」上实现技术自主可控,摆脱对国外产品、技术的依赖,中国科技才能摆脱「引进+模仿+改良」的「从1到2」模式,实现底层技术上的完全突围——「从0到1」。

而底层技术及其依赖的庞大基础工业,也正是中国科技产业的一块短板。今年11月,华为创始人任正非在华为内部的「C9高校校长一行来访座谈会」上指出,中国芯片问题并不是设计技术能力问题,而是制造设备、化学试剂等底层技术研发上的问题。中国必须在基础工业上加大重视,才能不被掣肘。

面对国际巨头的技术壁垒,中国本土企业要想完成「弯道超车」,也并非不具备机会。中国坐拥全球最大的科技产品本土市场、完备的基础工业体系、高素质的产业工人及高水平的配套设施。随着全球经济逐渐步入区域「内循环」时代,中国的这些优势也将被进一步扩大。

而聚焦到全柔性屏这一细分市场,无论是国际巨头三星,还是其中国挑战者柔宇,面对的都是一片完全新兴的市场。在今年3月召开的柔宇2020年技术大会上,柔宇相关负责人根据弗若斯特沙利文报告指出,全球柔性电子产业在2025年的市场规模将达到3000亿美元,未来前景可观。

围绕柔性屏这一核心产品,柔宇也在尝试更多布局。在许多人眼中,折叠屏手机是柔性屏最大的应用场景。因此,柔宇推出了面向C端市场的柔派手机,让更多人了解到柔性屏。但与此同时,在B端市场,柔性屏的应用场景,其实远不止折叠屏手机一个。

柔性屏极致轻薄的特性,可以让其运用于各种交通工具之内。与传统显示屏相比,柔性屏可以无需使用玻璃等坚硬材质盖板,当车祸等意外发生时,屏幕不会产生碎片并威胁人身安全。与此同时,柔性屏由于重量较轻,也让其获得了航空业的青睐——搭载柔性屏的飞机,可以降低一定重量,大大减少日常运营的成本。

事实上,早在2018年12月,柔宇就与飞机研发、制造企业空中客车达成合作。后者未来制造的飞机,有望搭载柔宇研发生产的柔性屏幕。双方此后对外展示的飞机客舱行李架,就搭载了柔宇的8英寸柔性屏,这块屏幕可以完全贴合行李架的弯曲角度,并为乘客呈现到达机场、天气状况等信息。

从产业链上游的柔性屏到下游的柔性电子设备,柔宇正在试图打造自己的柔性屏生态。这种从底层到上层、层层整合的产业模式,让柔宇成为了中国科技企业中并不多见的存在。

而事实上,也正是这种从底层技术出发,切入全产业链的模式,才能让柔宇摆脱三星等国外巨头潜在的技术封锁成为可能。未来,在柔性屏之外的其它领域,“柔宇模式”也有望成为中国企业的一大范例,成为中国企业实现弯道超车的新路径。

柔宇递交招股书,千亿估值靠何支撑?_详细解读_最新资讯_热点事件

柔性显示屏及折叠屏手机研发生产商柔宇科技,无论是在中国还是全球范围内,都堪称是一家神秘、且极具争议的科技独角兽。

天眼查数据显示,自2012年成立以来,柔宇已经完成了13次融资,估值达到60亿美元。这家公司独创的ULT-NSSP柔性屏技术路线,是独立于三星LPTS阵营之外的全新OLED工艺。搭载这一技术路线自研的全柔性屏,柔宇先于其他手机厂商,得以在2018年10月率先发布商用折叠屏手机。与此同时,柔宇也因产能、良率以及应用落地等问题遭遇外界质疑。

日前,柔宇在科创板递交了招股说明书。随着招股书的曝光,这家企业也第一次揭开了自己的神秘面纱。

招股书申报稿显示:2019年柔宇科技营收2.27亿元,归属母公司股东的净利润为亏损10.7亿元。对资金和技术密集型的尖端制造企业而言,这一数据并不令人感到意外,尤其是在固定投资动辄高达数百亿元的OLED显示领域。

公开数据还揭示了自2017年到2020年上半年,其研发投入分别为 1.6亿元、4.88亿元、5.86亿元和 5.83亿元,最近三年研发投入占营业收入比例为 308.17%。简单理解就是,柔宇在最近三年每收入一块钱就要拿出3块钱来进行研发投入。在全柔性屏市场培育期,柔宇也只是处于从创业期到快速成长期的发展阶段,能做出这样巨大的研发投入,显得有些孤注一掷。

柔性屏市场到底有多大,柔宇缘何孤注一掷?

招股书显示:公司于 2018 年 6 月点亮投产的一期产线,每年设计产能为 280 万片约 8 英寸 的全柔性显示屏。与此同时,柔宇也在招股书中指出:「公司虽掌握业内领先技术,但目前尚需扩大生产规模以占据更高的市场份额和满足客户对于大规模量产的需求。」

因此,为满足大客户对于产能的规模保障要求,柔宇本次拟公开发行12000万股人民币普通股(A股),募集资金144亿元,其中约50亿元计划用于柔性显示基地升级扩增建设项目,项目建成后预计年产8英寸全柔性屏3,670千片、7.2英寸全柔性屏1,742千片、10英寸全柔性屏912千片,总计新增年产能6,324千片。

随着柔宇全柔性屏量产的逐步推进,全柔性面板市场有望形成三星和以柔宇为代表的国内厂商分庭抗礼的趋势。而全柔性屏,也即将成为显示面板市场未来的一大增长引擎。

柔性屏到底有多火?一组数据可见一斑。

艾媒咨询此前发布的《2019中国柔性显示产业发展现状及趋势分析》指出,预计到2022年,柔性屏在所有显示设备中的全球产能占比将达到46%。而国金证券发布的《2019年柔性屏行业专题报告》则指出,到2023年,全球柔性OLED手机出货量有望达到6.53亿部,渗透率则将达到40%。

值得一提的是,这份报告中提及的柔性屏,既包括固定曲面显示屏(Curved Display),也包括可以自由折叠的全柔性屏(Flexible Display) 。而国金证券研究所给出的数据显示,预计到2021年,搭载全柔性屏的折叠手机出货量有望达到1420万台,而到2023年,折叠手机渗透率有望超过 2%。

眼下,限制柔性屏普及的重要原因,就是柔性屏设备高昂的定价。而高定价则来自于柔性屏的高成本。CGS-CIMB于2019发布的BOM数据显示,三星折叠屏手机Galaxy Fold的显示模组成本高达218.8美元,远远超过其他主流旗舰手机。从另一组数据也可以窥见柔性屏的成本之高:第一代折叠屏后机推出时,国内品牌(华为)公开可以查到的官方换屏价格是7000元人民币,三星的换屏成本是599美金(折合人民币约4000多元),柔宇官方换屏成本是2499元人民币。

但随着柔性屏生产工艺的逐步成熟,供应链企业生产良率的不断提升,柔性屏的硬件成本必然会逐步下探。

DSCC预测,到2022年,与三星Galaxy Fold相同规格(7.3寸AMOLED折叠屏面板)的显示模组成本有望下探到90美元,这一数字已经与当前主流旗舰手机的显示模组成本持平。

而柔性屏最值得期待的应用场景,就是折叠屏手机。目前,三星、华为的折叠屏手机都已开售,苹果的折叠屏手机专利也被曝光。TCL、OPPO也在今年展示了柔性屏的另一种呈现方式——卷轴屏手机,收获了不少手机玩家的期待。

而早在2018年,柔宇科技就发布了可折叠柔性屏手机——「FlexPai柔派」。柔宇科技创始人刘自鸿表示,这是全球第一款实现量产的折叠屏手机。今年9月,柔宇发布了旗下第二代折叠屏手机,并搭载了5G通信模块及柔宇自研的第三代蝉翼全柔性屏,发布后数天内京东商城预约量一度达到30万人。

在柔性电子产业,柔宇是一家非典型企业。它既生产柔性屏,也围绕柔性屏推出了自己的折叠屏手机品牌「柔派」。全产业链的布局模式,让柔宇有机会实现更高的毛利率。如今,这家非典型企业走向上市,而围绕在它身边的争议,则仍未停止。

柔性屏技术路线之争,才是柔宇的溢价之源?

据雷帝网今年5月报道,柔宇科技已于2019年第四季度完成3亿美元融资,目前估值60亿美元,约合人民币400亿元。彭博社11月30日援引知情人士信息称:柔宇科技最快12月在科创板提交上市申请,估值或超过80亿美元。此外,柔宇在IPO期间还将募资144亿元。按照科创板目前新股普遍的100%溢价,柔宇的IPO后市值有望达到甚至超过1000亿元人民币,约合京东方的1/2。

成立仅8年时间的柔宇,靠何支撑起如此巨大的估值?答案,也许是其在柔性电子领域的独家技术路线。其采用的ULT-NSSP技术路线独树一帜,也给柔宇带来了更多的神秘色彩。

与芯片类似,OLED屏幕作为精密电子元件,也集成了大量的晶体管。这些晶体管集成电路同样由硅基材料制成,但与芯片不同的是,屏幕无法承受高达900℃的退火工艺。因此,由三星主导的显示面板厂商们,大多采用了低温多晶硅(LTPS,Low Temperature Poly-silicon)技术,将退火温度控制在450℃,以便在玻璃上集成电路。进入OLED时代后,LTPS更是成为了几乎唯一的技术路线。

近年来,京东方、天马、维信诺等企业纷纷实现OLED面板的国产替代化,它们选择的技术路线,都是LTPS。而柔宇的ULT-NSSP(超低温非硅制程集成技术)工艺路线,则与LTPS路线截然不同。该路线使用超低温工艺和非硅半导体材料加工显示面板,核心生产工艺温度控制在300℃以内甚至更低。

与LTPS技术相比,ULT-NSSP省略了高温脱氢、离子注入、激光退火等复杂工序,并减少了曝光显影次数,精简了柔性显示面板的核心工艺制程。因此,从理论上,柔宇的柔性屏生产线成本更低,生产良率也得到了一定提升。

工艺流程的简化,也让柔宇柔性屏的生产成本大幅降低。从柔宇FlexPai手机的换屏价格来看,远低于三星等厂商,显然离不开柔宇自研工艺的支撑。

但所有的硬币都有两面,独创的工艺路线也让柔宇面临着更多挑战。LTPS路线被三星等国际巨头打磨了超过20年时间,生产工艺成熟,产能爬坡稳定。因此,大部分国产面板厂商选择LTPS路线,并不令人感到意外。

而ULT-NSSP路线则需要从0开始,柔宇面临的技术挑战显然更加艰巨。但这一路线也拥有一个最大的优势,即完全自主可控。未来,一旦三星等国际巨头对中国企业发动专利战,国产面板厂商们仍旧面临着技术断供的风险。在复杂多变的国际形势下,自主可控的技术路线拥有更强的韧性。

事实上,自主可控的技术路线,也许正是柔宇被投资人看好的一大原因,柔宇的溢价也来自于此。正如特斯拉通过创新能源PK传统汽车巨头一样,柔宇也采用了全新的路径来试图与显示抗衡。在某种程度上,未来全柔性市场竞争的实质,或将是LTPS与ULT-NSSP这两条技术路线之争。在柔性显示市场,中国与国际巨头们已开始同台竞技。

从0到1,中国原创科技能否借“柔宇模式”实现弯道超车?

如今,在关键科技领域实现核心技术自主可控,已经成为中国的国家战略之一。多地政府也开始聚焦芯片及显示面板赛道,意图在这些领域培育出新的国民骄傲。

例如,2019年,四川出台了《四川省集成电路与新型显示产业培育方案》,将「一芯一屏」作为核心突破口。所谓的「一芯一屏」,即芯片与屏幕,这也是手机等主流电子产品中最重要的两大元件。只有在「一芯一屏」上实现技术自主可控,摆脱对国外产品、技术的依赖,中国科技才能摆脱「引进+模仿+改良」的「从1到2」模式,实现底层技术上的完全突围——「从0到1」。

而底层技术及其依赖的庞大基础工业,也正是中国科技产业的一块短板。今年11月,华为创始人任正非在华为内部的「C9高校校长一行来访座谈会」上指出,中国芯片问题并不是设计技术能力问题,而是制造设备、化学试剂等底层技术研发上的问题。中国必须在基础工业上加大重视,才能不被掣肘。

面对国际巨头的技术壁垒,中国本土企业要想完成「弯道超车」,也并非不具备机会。中国坐拥全球最大的科技产品本土市场、完备的基础工业体系、高素质的产业工人及高水平的配套设施。随着全球经济逐渐步入区域「内循环」时代,中国的这些优势也将被进一步扩大。

而聚焦到全柔性屏这一细分市场,无论是国际巨头三星,还是其中国挑战者柔宇,面对的都是一片完全新兴的市场。在今年3月召开的柔宇2020年技术大会上,柔宇相关负责人根据弗若斯特沙利文报告指出,全球柔性电子产业在2025年的市场规模将达到3000亿美元,未来前景可观。

围绕柔性屏这一核心产品,柔宇也在尝试更多布局。在许多人眼中,折叠屏手机是柔性屏最大的应用场景。因此,柔宇推出了面向C端市场的柔派手机,让更多人了解到柔性屏。但与此同时,在B端市场,柔性屏的应用场景,其实远不止折叠屏手机一个。

柔性屏极致轻薄的特性,可以让其运用于各种交通工具之内。与传统显示屏相比,柔性屏可以无需使用玻璃等坚硬材质盖板,当车祸等意外发生时,屏幕不会产生碎片并威胁人身安全。与此同时,柔性屏由于重量较轻,也让其获得了航空业的青睐——搭载柔性屏的飞机,可以降低一定重量,大大减少日常运营的成本。

事实上,早在2018年12月,柔宇就与飞机研发、制造企业空中客车达成合作。后者未来制造的飞机,有望搭载柔宇研发生产的柔性屏幕。双方此后对外展示的飞机客舱行李架,就搭载了柔宇的8英寸柔性屏,这块屏幕可以完全贴合行李架的弯曲角度,并为乘客呈现到达机场、天气状况等信息。

从产业链上游的柔性屏到下游的柔性电子设备,柔宇正在试图打造自己的柔性屏生态。这种从底层到上层、层层整合的产业模式,让柔宇成为了中国科技企业中并不多见的存在。

而事实上,也正是这种从底层技术出发,切入全产业链的模式,才能让柔宇摆脱三星等国外巨头潜在的技术封锁成为可能。未来,在柔性屏之外的其它领域,“柔宇模式”也有望成为中国企业的一大范例,成为中国企业实现弯道超车的新路径。

美庐生物闯关IPO背后:实控人之妻亿元对赌局

美庐生物递交招股书的背后,是公司实控人之妻与机构之间关于公司上市的对赌协议,而利润大幅波动、经销商大换血等,也是公司面临的难题。本文来自微信公众号:读数一帜(ID:dushuyizhi007),作者:张建锋,编辑:陆玲,头图来自:IC photo

2020年8月,美庐生物科技股份有限公司(简称“美庐生物”)公布IPO招股书。截至12月3日,主要产品为婴幼儿配方乳粉、调制乳粉的美庐生物,其上市审核状态为“已反馈”。

递交招股书的背后,是美庐生物实控人陈林之妻彭梦君,与其他股东之间的对赌协议。彭梦君曾将所持公司股份以1.1亿元价格,转让给西域和谐等投资人。根据各方2020年4月签署的《补充协议(一)》,如果美庐生物在协议签署签订之日起6个月内未成功提交IPO申报材料,或IPO申请被发审委否决,则由彭梦君回购受让方的全部股权,陈林承担无限连带责任。

2017年至2019年,公司营业收入逐年增加,但净利润却呈大幅波动。在市场人士看来,规模较小的美庐生物,与大型乳企相比,缺少强有力的品牌背书,在市场竞争中并不具备优势。

除品牌处于弱势外,经销商队伍大换血成为美庐生物近年来的常态。经销商退出数量,占2017年度至2019年度期初经销商家数超35%的数据,意味着公司经销商队伍尚不够稳定。

此外,美庐生物核心商品名“爱优诺”,因商标纠纷,其“爱优诺”商标在“婴儿含乳面粉;婴儿食品;婴儿奶粉”等商品上,被国家知识产权局宣告无效。虽然公司将“爱优诺”的品牌名全面替换为“爱悠若特”,但能否获得经销商和消费者的认可,尚难判断。

一、IPO背后的对赌协议

成立于2001年的美庐生物,于2017年整体变更为股份公司。在公司发展历程中,曾引入机构,并签订对赌协议。如果公司不能实现上市,则彭梦君将回购此前转让的股份,金额超亿元,而公司实控人陈林承担无限连带责任。

2016年,西域和谐、长江领秀都以3500万元价格,从彭梦君手中分别获得美庐生物7%股权;红树香山以2000万元受让彭梦君所持美庐生物4%股份;西域洪昌、兴电创业同样以1000万元价格,从彭梦君手中分别获得美庐生物2%的股权。

彭梦君转让上述所持美庐生物股权价格,共计1.1亿元。

2019年8月,西域洪昌将所持公司150万股,以1215.89万元的价格转让给西域拓海。本次股权转让后,西域洪昌不再持有美庐生物股份。

在美庐生物2016年第四次股权转让过程中,彭梦君与受让方西域和谐、西域洪昌、红树香山、长江领秀和兴电创业(以下合称“受让方”)在签订《股权转让协议书》的同时,签订了《补充协议》。

《补充协议》约定,股权转让完成之日起至公司合规上市之前发生下列情形之一的,各受让方均有权要求转让方彭梦君回购其所持有的股权:美庐生物2016年至2019年经审计的净利润少于承诺利润5000万元、6000万元、7200万元、8600万元的90%;自股权转让完成之日起至2020年12月31日,公司未能实现合格上市。

2019年8月,美庐生物第六次股权转让过程中,彭梦君、西域洪昌与受让方西域拓海在签订《股权转让协议书》的同时签订了《补充协议》。《补充协议》约定:股权转让完成之日起至公司合规上市之前发生下列情形之一的,各受让方均有权要求转让方彭梦君回购其所持有的股权:公司2019年度经审计调整后的净利润低于承诺利润7000万元的90%;股权转让完成之日起至2021年12月31日,公司未能实现合格上市。

次年4月,彭梦君分别与西域和谐、长江领秀、西域拓海、红树香山和兴电创业签订《补充协议(一)》,该协议签署之日起,无条件终止上述补充协议。

《补充协议(一)》约定:如因美庐生物未能在《补充协议(一)》签订之日起6个月内成功提交首次公开发行股票申报材料,或美庐生物申请撤回IPO申报材料、或IPO申请处于中止审查且超过12个月,或IPO申报申请终止审查,或IPO申请被发审委否决,则由彭梦君回购受让方的全部股权,陈林承担无限连带责任。

根据中国证监会发布的《首发业务若干问题解答》,陈林、彭梦君与公司股东之间关于股份回购的约定无需清理。

这也意味着,如果美庐生物不能顺利上市,则彭梦君将回购公司上述股份。

陈林直接和间接控制公司74.00%的股份,为美庐生物的控股股东和实际控制人。陈林与彭梦君系夫妻关系。

“公司递交IPO申请,并非迫于对赌协议压力。”美庐生物对《财经》记者表示,亦不存在被资本绑架的情况。

二、净利润波动,品牌无优势

主要产品为婴幼儿配方乳粉、调制乳粉的美庐生物,近年来虽然营收不断增加,但净利润却呈现大幅波动。

2017年至2020年一季度,公司营业收入分别为3.06亿元、3.09亿元、3.56亿元、1.01亿元。

同期,公司归属于股东净利润分别为7629.55万元、4691.46万元、8265.38万元。其中,2018年在收入微增的情况下,公司净利润却大幅下滑。

同期,公司扣非后净利润分别为4359.55万元、2764.94万元、7115.87万元、2202.17万元。2017年至2019年,公司计入当期损益的政府补助金额分别为128.81万元、1792.65万元、874.28万元。

《财经》记者注意到,2017年美庐生物处置长期股权投资损益金额为3484.78万元,次年该数据为“-”,是公司2018年净利润大幅跳水的主要因素之一。

美庐生物2019年净利润大幅增长的原因,除上年基数较低,营业成本8.88%同比增幅,低于收入15.21%同比增幅,及销售费用同比下滑1319.37万元,也是当期公司净利润大幅增长的因素。

“2019年销售费用下降,是因为公司销售策略调整所致。”美庐生物告诉《财经》记者。

在市场人士看来,净利润大幅波动的美庐生物,与大型乳企相比,缺少强有力的品牌背书。

婴幼儿配方乳粉属于婴幼儿必备生活用品,特别是6个月以上较大婴儿和1岁以上幼儿,婴幼儿配方乳粉占据其饮食的主要构成部分。调制乳粉适合全年龄段、不同人群的营养需求,市场需求空间较大,但市场参与者众多,竞争激烈。

经过多年发展,目前外资品牌仍在中国一二线城市占据优势地位,但整体增速放缓。国产品牌抓住机会,获得发展。根据中乳协资料,目前国产乳粉的市场份额比例为60%~65%左右。

中国乳粉行业参与者众多,竞争激烈。根据公开资料,截至2019年末,中国获得婴幼儿配方乳粉注册的企业共有166家,其中境外工厂53家,境内工厂113家。

从收入规模来看,作为婴幼儿配方乳粉的新军,美庐生物营收规模与国内乳业公司相比,不仅与综合型乳制品企业伊利、蒙牛有很大差距,相比较专业型婴幼儿乳粉企业的中国飞鹤(6186.HK)、贝因美(002570.SZ)、澳优(1717.HK)、H&H国际控股(1112.HK),亦有不小的距离。

2019年,中国飞鹤高端婴幼儿配方奶粉产品系列、普通婴幼儿配方奶粉产品系列,合计收入125.38亿元,澳优自家配方奶粉收入60.23亿元,H&H国际控股婴幼儿配方奶粉业务收入50.72亿元,贝因美奶粉收入25.08亿元。同期,美庐生物3.56亿元的收入,与上述企业相比,相差甚大。

“婴幼儿奶粉市场规模较大,但相关企业需要强大的品牌作背书。”中国食品产业分析师朱丹蓬向《财经》记者分析,与大型综合性乳企、专业从事婴幼儿奶粉业务的飞鹤等企业相比,规模较小的美庐生物缺少品牌优势,在市场竞争中,并不具备优势。

三、经销商大换血

经销模式为主,其他方式为辅,是美庐生物的销售模式。2017年至2020年一季度,公司经销模式收入分别为2.84亿元、2.79亿元、3.25亿元、0.91亿元,占比分别为93.14%、90.70%、91.93%、89.64%。

截至招股书披露日期,公司有效经销客户超过600家,覆盖除西藏以外的全国各省市自治区。

《财经》记者注意到,经销商大换血,成为美庐生物近年来的常态。

2017年度至2019年度期初,公司经销商数量分别为734家、996家、782家,各期经销商退出数量分别为224家、563家、379家,占期初比例分别为35.52%、56.53%、48.47%。

同期,美庐生物新增经销商数量均超250家,各期末经销商数量分别为996家、782家、661家,呈现逐年下滑趋势。

对此,美庐生物解释称,2018年婴幼儿配方乳粉注册制正式实施,公司仅有4个配方系列的普通牛奶粉产品,2017年公司销售的婴配粉产品多达20余个系列,在同一地区同一个系列只能由一家经销商经销的策略下,公司原产品系列的经销商大量退出。

此外,部分规模较小的经销商,因经销业绩不达预期而终止合作,或因其自身原因不再代理或转行不再从事相关行业等其他原因退出。

值得注意的是,公司经销商中存在部分经营者、法定代表人或大股东为公司前员工的情况。

2017年至2019年,美庐生物与前员工控制的经销商发生交易金额,从33.43万元大幅增至3119.86万元,收入占比也从0.11%大幅升至8.83%。2020年一季度,公司与前员工控制的经销商交易金额为1140.23万元,占比进一步升至11.29%。

“报告期内,受婴幼儿配方乳粉注册新政、公司产品结构变化及公司对经销商考核力度加大等方面影响,公司经销商数量存在一定的变动。”美庐生物对《财经》记者表示,公司已经形成一套完善的甄选、开发、维护、发展经销商的管理制度,并持续进行优化。

四、核心商品使用权存纠纷

除经销商队伍变动较大外,冲击IPO的美庐生物,还存在商标纠纷。

2018年1月,美庐生物以“爱优诺”为商品名向国家食药监总局申请注册了2个系列婴幼儿配方乳粉,并于2018年10月获得国家知识产权局“爱优诺”第5类及第29类商标注册。

后法国优诺品牌公司,向国家知识产权局提起美庐生物该商标无效宣告程序,国家知识产权局分别于2019年9月25日及2019年9月29日作出裁定书:(对)美庐生物第20104780号“爱优诺”商标予以无效宣告;(对)美庐生物第20104563号“爱优诺”商标在“婴儿含乳面粉;婴儿食品;婴儿奶粉”等商品上予以无效宣告。

美庐生物对前述裁定不服,以国家知识产权局为被告、优诺公司为第三人,向北京知识产权法院就以上两项商标无效宣告的裁定分别提起行政诉讼,请求撤销国家知识产权局作出的上述无效宣告裁定,并请求重新作出裁定。目前,北京知识产权法院已受理,尚未开庭审理。

而“爱优诺”商品收入,对美庐生物影响较大。

报告期各期,美庐生物“爱优诺”商品名的婴配粉销售收入分别为2041.86万元、6921.98万元、1.2亿元和3590.01万元,占营业收入比重分别为6.68%、22.43%、33.80%和35.40%。

截至招股说明书签署日,在保证注册商标、整体外包装及图案、产品的注册配方、产品生产许可、销售渠道、产品条码均保持不变的前提下,美庐生物全面将“爱优诺”商品名更换为“爱悠若特”,后续全面以“爱悠若特”的商品名推广和销售公司羊奶粉和有机奶粉,重点通过品牌推广和消费者互动。

公司还将“爱优诺”作为“AusNuotore”品牌的羊奶粉、“绿爱盾”品牌的有机奶粉的商品名使用。

美庐生物告诉《财经》记者,公司已通过品牌升级的形式将“爱优诺”的品牌名全面替换为“爱悠若特”,产品名称的变更对于产品的销售基本没有太大影响。


本文来自微信公众号:读数一帜(ID:dushuyizhi007),作者:张建锋,编辑:陆玲               

在快手电商一掷千金的都是什么人?

虽然刚刚发布招股书的快手选择在双十一保持低调,没有发布GMV,但诸多科技媒体仍对它的一些数字如数家珍。

 

比如, 2020年8月快手电商订单量超5亿单,过去12个月的订单总量仅次于淘宝天猫、京东、拼多多。又比如,根据快手招股书,仅今年上半年,快手电商GMV就达到1096亿。 

 

但这么大一个平台,到底是谁在快手上买买买,什么样的“老铁”撑起动辄几个亿的销售额和两年1000倍的增长,谁也说不出个所以然。

 

大家见惯了薇娅、李佳琦的忠粉,到了快手就踏入了盲区。很多人只耳闻过辛巴等几个头部主播,不知道这个电商日活1个亿的神奇平台里面究竟有什么门道。

大家的朴素疑问是:“为什么要在快手买呢,淘宝京东小红书它不香吗?”

 

为了解答这个问题,我们很费劲地通过包括快手官方、各路亲友和六度人脉在内的各种渠道,联系到5位快手电商铁粉,让大家看看到底是谁在快手一掷千金。

 

菲菲:5000买下貂皮大衣,为了主播下快手

性别:女 年龄:40岁 城市:天津 工作:某酒店


菲菲(化名)在快手买的最贵的衣服是一件5000块的貂皮拼接牛仔的兜帽外套,但在今年之前,菲菲甚至没有下载快手。今年40岁、在天津某酒店工作的菲菲一开始下载快手纯粹是为了看主播大姗姗(快手昵称:大姗姗(源头服饰工厂))直播。

 

"很早就听过快手这个APP,但一直没下载。直到姗姗转到了快手,我才跟了过来。"菲菲告诉虎嗅,她最早关注珊珊是从2018年初,当时姗姗在淘宝卖大码女装,在2019年双11,姗姗做到了淘宝大码女装类目全国第六名、北方第一名。

 

自己喜欢大姗姗的原因是觉得"这主播为人比较实在"。菲菲觉得现在很多平台的直播卖货都容易作秀的成分。在这方面,菲菲觉得大珊珊很值得信任:"起码我已经在姗姗家买了200多件衣服,还没有遇到过这种事儿。“

 

基本的信任,再加上大姗姗所打造的高品质潮流大码女装品牌,让身为微胖女孩的菲菲觉得很喜欢,所以她就逐渐开始在“剁手”的路上一去不返了。在大姗姗今年从淘宝转战快手之后,菲菲也一路跟随,并下载了快手。据其介绍,现在她的衣柜里,除了工作服,其它衣服包括鞋子、袜子都是大珊珊家品牌的,“身边几个不错的同事在我的推荐下也关注了珊珊,我们偶尔还会撞衫。"

 

不过,也还是会有朋友不理解菲菲怎么会在快手上买一些相对高档的衣服。比如今年8月,菲菲花了5000多元在珊珊直播间买了一件貂皮拼接牛仔的兜帽外套。当时身边就有朋友问她说:“你怎么会在快手直播间里买那么贵的衣服,能靠谱吗?”

 

面对友人的疑惑,菲菲选择了直接用平台和粉丝说事儿。她告诉朋友,姗姗作为一个带货主播的快手粉丝能很快的从100多万,到现在的300多万,就是足以说明问题,"大家肯定是认可她的货和她所在平台才会来关注她,对吧?"菲菲向朋友反问。

 

被问及快手和之前的平台有什么不同时,菲菲表示快手更方便主播和粉丝连线、交流,"姗姗现在经常和粉丝连麦。"正是得益于这种强互动交流属性,大姗姗和粉丝之间的联系得以加强,粉丝粘性被大幅提高,进而获得较高的转化率和复购率,这让她很快就坐到了垂类的第一。

 

如今大珊珊的品牌已经不再限于大码女装,开始向全码进发,而为了大珊珊特意下载了快手的菲菲,如今有时候也会看辛巴之类的一些大主播卖货并且激情剁手。“但是总体来看还是在姗姗这里买得多,因为主要是熟悉或者说习惯。”菲菲坦言,在面对一些不熟悉的带货主播时,她也会犹豫,需要花一定时间来积累信任。

 

“不过,我还是希望无论是大主播还是小主播,只要是对粉丝真心付出和认真劳动的人,最终都能像珊珊这样,获得与付出成正比的回报。”菲菲说。

 

周宇:50万买和田玉玉石,信得过是购买前提

性别:男 年龄:30岁 城市:乌鲁木齐 工作:装修建筑

 

喜欢玉石收藏的周宇是快手的老用户,他从2016年就开始用快手看短视频,但是开始在快手购物是2019年的事情。

 

“我是在关注任总(快手昵称:新疆玉润德珠宝)直播间两三个月后下的第一单,当时是花45000元买了周晓东雕的玉观音。”周宇向虎嗅回忆,会选择下单主要是因为直播间人气一直很高,而且他觉得任总的玉石产业链“很全面”,不只有可靠的货源、渠道,还会介绍如何玩玉、怎么去鉴定,甚至有时候还可以代粉丝卖出的玉石,“不像有的人卖给你就不管了,要你自己看着办。”

 

在周宇看来,任总很多时候并不是在卖玉,而是在“交朋友”。“他是想把玉石做成终身事业来奋斗的。这就肯定要对得起所有的老铁,要跟粉丝交心。”周宇觉得玉石本来就需要专业的人士去鉴定才行,所以“信得过”才是玉石生意一切的前提。

 

正是因为信得过,所以周宇后来才在直播间花50万买了自己喜欢的玉石挂件。那时候由于交易金额过大,商品要分好几次挂购,所以周宇其实支付了好几次,但是过程中周宇一点犹豫都没,甚至在很多粉丝看来,他还是个幸运儿——很多同样想买的粉丝都因为手速不够快而没能抢到。

 

除了信任之外,促使周宇选择在直播间买玉石的原因还有便宜。相比珠宝店里一对一的线下购买,直播间里同一时段的客流量更大,有时候一两千人都在买这个商品,商家就会自然的考虑薄利多销,而不是线下的一锤子买卖。同时,因为主播有自己货源,直接连接供货源头,没有线下经销商那样繁琐的分销环节,所以从成本也会大幅降低。这最终促使了商品性价比的极大提高。

 

“而且直播间还有专业人士一直帮你盯着,品质没问题的前提下,价格还能比实体店低,我觉得喜欢以玉养玉的朋友们,都可以来考虑下直播电商买玉。”周宇补充道。

 

小徐:资深奢侈品爱好者,八万九买下绿水鬼    

性别:女 年龄:28岁 城市:北京 

小徐是资深的奢侈品爱好者,经常会在北京SKP和一些海外代购那里购买包括包、衣服、鞋、帽子等各类奢侈品,尤其是偏好香奈儿和LV。

 

在快手购物,对她是个偶然。小徐的老公是资深的快手短视频爱好者,某次夫妻两人在家吃饭的时候,说起来今年快手616品质购物节上,有一个寺库奢侈品专场。"当时他说快手有官方活动,有包、表之类的,我就拿过他手机看了一下。"小徐说,她老公对表类奢侈品比较懂,一眼就看中了专场里劳力士的绿水鬼手表,说"价格不错,只要89000块"。

 

值得一提的是,小徐的老公虽然用快手很久,但是之前都只是看短视频,而没有买过东西。"因为我不让。"小徐笑着说,很少线上购物的她觉得可能不太靠谱。所以当老公说起绿水鬼活动的时候,其实不太懂得"寺库"到底是个什么平台的小徐,只是下意识地问老公"靠谱吗?"。老公告诉她说寺库是个不错的奢侈品平台,售后之类的应该不用担心,于是小徐便决定帮老公抢下这款手表。

 

"我们之前在网上一般都是买些吃的而已,买这么贵的东西是头一次,不过体验下来的确感觉还不错。"现在已经注册了自己快手账号的小徐说,在其看来线上和线下购物的区别还是很大的。

 

"因为你看和你试肯定感觉不一样,到线下的话你可以试穿,但是在线上只能看主播展示,所以要讲清楚一点会比较好。"因此,小徐说她在网上购物还是更看重平台,对她来说,主播只是个"导购员"的角色。之所以她和老公最终选择了在快手下单买绿水鬼,还是出于对寺库和快手的信任,以及“对于直播购物的新鲜感”。

 

张钰:三个孩子的妈妈从粉丝变主播员工

性别:女 年龄:30岁 城市:河南商丘 工作:运营

 

张钰和mimi童装(快手昵称:mimi童装源头工厂)的不解之缘开始于2018年年底。

 

张钰是河南商丘人,有三个孩子,在关注mimi童装之前,主要在当地线下童装店购买童装。一个偶然的机会,张钰的嫂子给她推荐了快手。“当时我嫂子就说让我关注一下快手,下载一下,说那上面卖的东西都不错。”

 

于是张钰就下载了快手,不过没有特意关注谁,只是随便没事的时候刷一刷。直到有一天刷到了mini童装,“那时候刚好看到她卖了一个童装短袖特别好看,价格才20多块,我们当地实体店要八九十块,价格比实体店便宜很多,于是我就买了。收到货后确实很好,性价比很高。“

 

张钰回忆说,“那时候mimi童装粉丝还不算太多,也就七万出头。不久后他们又搞了一个活动,相当于是粉丝福利,卖的衣服款式、性价比都挺好的,我就觉得很划算,而且直播间里还经常讲一些关于孩子教育方面的问题,很实用。从此以后一直就关注她了。”

 

2019年2月的时候,一直专职在家带娃的张钰看见mimi童装发了招聘客服的广告。“我当时就觉得这是个机会。正好孩子们也长大了,我可以出来上班了。”张钰回忆,看到招聘以后,第二天一大早就买票去上海面试运营岗位了,“现在想起来就觉得真的很冲动,当时也是想挑战一下自己,好在面试很顺利,我过来的第二天中午就正式上岗了。”

 

一年时间下来,张钰从运营升到了主管,从体力劳动岗转为管理岗,并成为协助主播mimi对接工厂、选版的左膀右臂。"我觉得从粉丝变成员工,让我有了一种切实的参与感,感觉自己的价值得到了实现。"张钰说。

 

但即使成为员工,张钰和其他员工还是会经常边看mimi童装直播边买,甚至左手上链接,右手拿自己手机下单。即使这些衣服都是张钰亲自谈的价格,知道衣服的进货价是多少,但张钰和其他员工从不要求用进货价买商品。

 

“mimi最大的特点是想越走越远,我们之前也看一些主播的货,为了压低成本质量很差。但是mimi从不为了压缩成本给老铁不好的商品,她从来都是要做就做最好的,要不就不做,并且要做到极致性价比。只要孩子还穿得下,我们会在mimi直播间一直买下去。”张钰说。

 

米雪:都市白领精英快手下单,只为性价比

性别:女 年龄:26 城市:杭州 工作:互联网从业

 

作为杭州的一名都市白领女性,米雪日常购物非常注重品牌和品质。比如,只用国际大牌,从来不用国产美妆,日常购买衣服客单价也都在500元以上。“我一直注重品牌,线下购物会更多一点,线上购物完全是为了节省时间,所以会直接冲着品牌去。”

 

今年之前,米雪从来没有下载过快手,也没有在快手购过物。今年6月,受朋友推荐,米雪关注了快手美妆主播瑜大公子的视频,那是米雪第一次下载快手看视频,原因主要是“好奇,想了解下新事物”。

  

一开始米雪其实对瑜大公子的视频没什么感觉,“真正的转粉是在最近”。一部分原因米雪觉得瑜大公子感染力比之前强了,不同于其他达人,瑜大公子因为是MCN培养出来的,之前还做过礼仪老师,所以“气质和谈吐上比较干净。”

 

最后一根稻草则是性价比。”因为他卖的东西性价比真的很高,就会一直想看,看着看着就忍不住开始买了。“米雪回忆说,她第一次快手购物是在瑜大的视频下面买了欧诗曼的面膜,139元10片,而买的原因就是因为“感觉很便宜。“

 

“美妆我从来不用国产,如果卖的是欧诗曼护肤品,我就不会买。但是面膜的话,我觉得实在不行用来敷敷腿也可以。”

 

首次购物获得不错体验后,米雪开始更频繁在快手下单。今年116期间,米雪陆陆续续在瑜大视频下面里买了很多零碎的商品。因为瑜大与主播李宣卓同属一个机构的关系,米雪也关注到李宣卓,并在李宣卓直播间买了很多适合女生喝的酒。

 

在米雪的感受里,淘宝购物和直播带货是两种截然不同的购物体验。刷淘宝是直接冲着品牌或者店去的,除了固定几家店之外,米雪很少会花时间去别的店里面挑东西,但是在快手的话,并没有店的概念。“更多是看主播,当出现我熟悉的品牌,性价比又很高,比市面上的价格更便宜的时候,那我就一定要买。“

 

 在米雪看来,对于类似自己的消费群体来说,对于品牌的依赖感很高,“所以如果主播卖一些单纯的价格低的东西我们是不会买的,但是他卖一个我们知道的品牌,并且相比其他渠道价格是低的,我觉得不管用不用得上,我可能都会买。“米雪认为,相比传统网购,直播带货是一个主播魅力和品牌、性价比,多重加持的过程。

 

小结

通过这几个故事,不难看出如今在快手上一掷千金的人们,已经包含了不同背景、不同城市、不同职业、不同阶层的人群,既有大家熟知的下沉市场的老铁们,也有一二线城市的都市精英。

 

这些人沉迷于在快手买买买的原因比我们预期的复杂:既有大家常说的直播带货必须是地板价的价格因素,也有对主播的认可,甚至不乏追随主播成为员工把自己的事业和人生都投入进去的。

 

一方面,直播间带来的即时互动性,主播们通过各自独特的人格魅力(也有人说是“人设”,但我们聊完下来的一个感知是,能在快手长期做下去的主播,基本展现的都是真实性格,很少有人能高强度长时间的维持一个虚假的人设)与勤奋,和粉丝建立起人与人之间的社交关系,而不是传统的以物品交易本身为核心的“货架经济”。这种有着强大信任基础的“老铁经济”,使得大量用户敢在快手购买价值不菲的玉石珠宝、奢侈品牌。

 

另一方面,除了原本面对三线及以下的下沉市场所售卖的诸多源头白牌产品外,快手开始向成熟品牌甚至高端品牌扩张,类似米雪这样的一二线城市用户也开始愿意尝鲜,再逐渐发展成为忠实用户。

 

不可否认,快手电商的发展仍然很初级,尤其是在品牌上的焕新升级,还需要足够的时间才能触达用户。但它所代表的直播电商,确实让人感觉“广阔天地大有可为”——直播语境下,有购买欲望的用户是真实存在的,消费需求是真实存在的,不割韭菜、勤劳诚恳致富的主播也是存在的。

 

那么,下一个在快手一掷千金的人,会是你吗?

 

(文中受访对象均系化名。)

C罗VS小贝,“快抖”之争杀入体育战场

快手和抖音之间的体育资源争夺战,像极了十年前微博战场上的新浪和腾讯。本文来自微信公众号:懒熊体育(ID:lanxiongsports),作者:李静林,头图来自:IC photo

抖音和快手之间,明争暗斗,较量从未停歇。 

10月底的短短三天时间内,“快抖”两家先后曝出IPO消息。究竟谁能先在资本市场抢滩登陆,成为“短视频第一股”,早已成为中国互联网市场的核心话题。11月6日,快手正式发布招股书,相比字节跳动早先的一句声明——“在考虑部分业务的上市计划,但还没有最后确定”,似乎领先了一步。

如今的这两家短视频平台,像极了足球场上的梅罗双骄,运动品牌领域的阿迪耐克,碳酸饮料中的可口百事,都是自己业务线上当之无愧的王者,同时又是你追我赶的竞争者。

根据快手招股书中的数据,截至今年6月30日,快手的日活用户超过3亿,而在9月的第二届抖音创作者大会上,抖音也公布了自己截至8月30日的日活数据——超过6亿,大幅领先市场上的其他玩家。

自抖音2016年成立后,两家定位虽不相同、但产品形态接近的平台,就处在不断竞争之中。

如今,他们的战火已蔓延到体育领域。

一、两个前曼联7号的对决

2020年,体育市场遇冷,无论在内容生产还是版权、赞助销售领域,棋盘中的玩家普遍遭遇挫折。在大多进行战略收缩的背景下,似乎只有快手和抖音两家,仍在体育领域安营扎寨。

11月17日,快手宣布C罗入驻平台。据懒熊体育了解,签约金额达到数百万欧元级别。C罗成为第一位获得“快手体育代言人”称号的巨星,而快手给到C罗的资源位也将是平台最高的级别,上一个在快手平台获得类似资源位的明星还是郎平。

对于签下C罗,快手体育表现得很自信,他们看中了C罗无可比拟的影响力。毕竟,C罗是当下体育界的顶流,甚至他的“一生之敌”梅西都无法比拟。运动员市场价值平台Opendorse的数据显示,C罗是体育界中社交媒体价值排名第一的运动员,他在推特上的每条推文价值87万美元,而在Instagram上,C罗每发一条动态,价值相当于97万美元。

若以此标准衡量,即便C罗最终只更新少数内容,快手付出的价格不算高。

C罗目前在Twitter上的粉丝数超过8932万,在Instagram上更是超过了2.4亿。他在社交媒体上的人气,相比一贯在球场外不甚活跃的梅西来说,要高出不少。梅西如今的Instagram粉丝有1.6亿,而他至今还没有开通官方的Twitter账号。在中文社交媒体上,梅西的微博有658万粉丝,但他还没有入驻任何一家短视频平台。

11月16日,快手提前上线了C罗的帐号,在没有发布任何内容的情况下,当天粉丝数就已经达到1.7万。

快手搞定C罗,在一定程度上是对标抖音签下贝克汉姆的操作。

今年“七夕”节,与数字7有着不解之缘的小贝入驻抖音平台。根据抖音官方公布的数据,贝克汉姆入驻首日涨粉115万,浏览量超过3000万。入驻首日,抖音发起了#集七召唤贝克汉姆挑战赛的活动,该话题收获了5.6亿次的播放量。目前,贝克汉姆在抖音上拥有169.3万粉丝,发布了17条动态,大多与个人生活有关。

据懒熊体育了解,快手的预期是,C罗入驻首日的涨粉量将达到贝克汉姆的两倍左右。拿下C罗,快手可以说就是拿下了足球乃至体育界最顶级的个人IP。

二、选明星还是选球队

快手选择从球星个人入手争夺体育资源,也与顶级俱乐部资源大多被抖音抢占有关。很大程度上,抖音得益于TikTok在海外的风靡,在邀约入驻或洽谈时有一定认知优势。

目前在抖音的IP矩阵中,拥有包括英超、德甲、西甲和法甲在内的四大联赛,还有超过30家欧洲顶级俱乐部,其中包括在中国拥有广泛球迷基础的曼联、皇马、巴萨、拜仁等豪门。在众多俱乐部账号中,粉丝数超过百万的就达到6家。

可以说,抖音囊括的足球俱乐部,基本上涵盖了大部分中国足球迷的主队。而在篮球方面,因为字条跳动和NBA的短视频合作,联盟官方和球队也都早已入驻,快手则与CBA合作,各占一头。

在这种情况下,今年上半年才开始重点发力体育的快手,选择了一条不同的道路。“抖音走俱乐部路线,而快手则是走个人IP+下沉用户的路线。”知情人士如此告诉懒熊体育。无独有偶,快手和抖音都选择在今年扩展体育团队,两边目前均在20人左右。

早先,入驻快手的外籍球星只有像斯内德这样的退役球星,很早就淡出球迷视野的斯内德,在快手上的激活程度并不高,到现在为止,他在快手只发布了38条视频,粉丝仅有5.3万。

今年在体育领域发力后,快手接连签下一批国内外的顶级IP,其中还包括中国女排这一集体。

9月23日,一句“铁子们,你们的铁‘郎’头来了!”,中国女排总教练郎平独家入驻快手,与此同时,中国女排的官方账号,以及丁霞、张常宁、魏秋月等女排姑娘也进驻平台。

也是在当天,抖音宣布女排头号球星朱婷和三位“04一代”名将赵蕊蕊、冯坤和杨昊入驻平台。

“稍有名气的女排姑娘,都接到了抖音和快手的入驻邀约,”一排球从业者告诉懒熊体育,“都在抢人,要么给钱,要么承诺很大的推广资源。”

如今距离女排进驻短视频平台过去两个月左右,郎平在快手上的粉丝数达到390万,朱婷在抖音上有接近50万的粉丝。两人发视频的频率并不高,郎平有8条,朱婷也只有11条。

三、试水赛事转播

11月10日,前央视名嘴黄健翔在快手开启自己的新事业——直播带货。

相比抖音,快手最大的收入就来自于直播业务,根据其官方数据,直播日活达到1.7亿,电商积累订单总量仅次于淘宝、京东、拼多多,为电商行业的第四极。快手通过免费入驻、直播分成的方式,吸引名人,并且获得收益。

而签下黄健翔,一定程度上也是与抖音竞争的结果。

要知道,目前在国内解说员领域,最大的个人IP当属詹俊。2019年10月,詹俊被抖音签下。而多年来,名望能与詹俊有所抗衡的解说员,大概只有早已退出解说领域的黄健翔了。在虎扑上,不少球迷还在讨论着黄健翔当年的解说特点,还有人专门挑出詹俊做对比。

虽然离开解说岗多年,那句激情的“意大利万岁”,依然是他身上最广为熟知的标签。一周的时间,黄健翔在快手发布了8条短视频,获得了3.6万粉丝。现在他还没有开启直播带货,究竟效果如何,仍有待实践检验。

除了个人IP的争夺,快手和抖音还开始涉足赛事转播领域。

2020中超大结局,江苏苏宁与广州恒大的冠军战,转播方PP体育除了在自己的OTT平台进行直播外,还联动了抖音、微信视频号等平台。当晚,几乎在所有日常使用的社交app中,都可以看到中超决赛的直播。

快手也没有落下。9月11日,他们成为2020赛季中甲联赛独家合作短视频平台,并且同步直播一些重要场次比赛。

11月14日,他们又转播了西乙联赛,西班牙人客场挑战富恩拉夫拉达的比赛。据懒熊体育了解,快手与西乙联赛中国大陆转播方爱奇艺体育达成了一个试播西班牙人比赛的协议,双方就直播版权联合招商,这不失为版权市场困境下扩展流量的一种新思路。

14日当晚,在快手直播间里,基本保持了2.5万人同时在线观赛的热度,累计UV(网站独立访客)达到80万。

知情人士告诉懒熊体育,此次播出西班牙人比赛是快手体育涉足版权赛事的一次试水,未来他们还会继续与版权方协商,拿到更多的版权资源,包括CBA在内。

当然,竖屏的短视频平台,在接入转播画面后,直接变为横屏,而用户评论仍然以竖屏方式呈现,从观赛体验上来说,会让习惯了横屏看直播、竖屏玩弹幕的用户不适应。这也是足球转播商和播出平台未来需要解决的问题。


四、算出来的价格

快手和抖音的体育资源战本质上就是流量争夺战,这与十年前微博刚刚兴起时,新浪和腾讯的正面PK极其相似,平台你争我抢,IP从中受益。

▲抖音、快手体育IP资源(不完全统计)。

不同点是算法。微博时代签人更多要靠主观认知,IP的创作力也有不确定性,到了算法驱动的短视频时代,IP的价值有了明确的衡量标准。据懒熊体育了解,不管是快手还是抖音,在确定任何一笔签约前,内部都有一套各个部门的IP评价流程,换句话说,一个IP入驻后,结合平台过往数据,能基本判断出他能带来的新增粉丝数、拉升的活跃度,甚至带货转换率等,根据这些数据再给出价格。

这里有一个代表性案例。迈克·泰森曾向一平台报价200万美元,包含入驻发视频和衍生商品售卖等一系列权益,平台经过内部评判后给出的报价是100万人民币,可以想见,双方无法继续聊下去。

这还是头部资源。面对更多的腰部资源,两家平台的策略也高度统一,不提供入驻费,但可以承诺一定的推广资源,比如粉丝量、播放量等。推广资源能帮助IP热启动,迅速获得关注度,对平台来说,也是检测IP的影响力和创作力,如果用户反响好,双方还可以加深合作,获得更多利益。

进入2020年后,快手和抖音都深度参与到体育IP的争夺中,经过一轮的收割,本就稀缺的体育顶级IP,已有不少被各自收入囊中。对双方而言,如何吸引泛体育用户,并实现商业模式上的突破,将是留给他们新的挑战。

本文来自微信公众号:懒熊体育(ID:lanxiongsports),作者:李静林                                          

C罗vs小贝,快抖之争杀入体育战场_详细解读_最新资讯_热点事件

编者按:本文来自微信公众号“懒熊体育”(ID:lanxiongsports),作者:李静林,36氪经授权发布。

抖音和快手之间,明争暗斗,较量从未停歇。 

10月底的短短三天时间内,“快抖”两家先后曝出IPO消息。究竟谁能先在资本市场抢滩登陆,成为“短视频第一股”,早已成为中国互联网市场的核心话题。11月6日,快手正式发布招股书,相比字节跳动早先的一句声明——“在考虑部分业务的上市计划,但还没有最后确定”,似乎领先了一步。

如今的这两家短视频平台,像极了足球场上的梅罗双骄,运动品牌领域的阿迪耐克,碳酸饮料中的可口百事,都是自己业务线上当之无愧的王者,同时又是你追我赶的竞争者。

根据快手招股书中的数据,截至今年6月30日,快手的日活用户超过3亿,而在9月的第二届抖音创作者大会上,抖音也公布了自己截至8月30日的日活数据——超过6亿,大幅领先市场上的其他玩家。

自抖音2016年成立后,两家定位虽不相同、但产品形态接近的平台,就处在不断竞争之中。

如今,他们的战火已蔓延到体育领域。

两个前曼联7号的对决

2020年,体育市场遇冷,无论在内容生产还是版权、赞助销售领域,棋盘中的玩家普遍遭遇挫折。在大多进行战略收缩的背景下,似乎只有快手和抖音两家,仍在体育领域安营扎寨。

11月17日,快手宣布C罗入驻平台。据懒熊体育了解,签约金额达到数百万欧元级别。C罗成为第一位获得“快手体育代言人”称号的巨星,而快手给到C罗的资源位也将是平台最高的级别,上一个在快手平台获得类似资源位的明星还是郎平。

对于签下C罗,快手体育表现得很自信,他们看中了C罗无可比拟的影响力。毕竟,C罗是当下体育界的顶流,甚至他的“一生之敌”梅西都无法比拟。运动员市场价值平台Opendorse的数据显示,C罗是体育界中社交媒体价值排名第一的运动员,他在推特上的每条推文价值87万美元,而在Instagram上,C罗每发一条动态,价值相当于97万美元。

若以此标准衡量,即便C罗最终只更新少数内容,快手付出的价格不算高。

C罗目前在Twitter上的粉丝数超过8932万,在Instagram上更是超过了2.4亿。他在社交媒体上的人气,相比一贯在球场外不甚活跃的梅西来说,要高出不少。梅西如今的Instagram粉丝有1.6亿,而他至今还没有开通官方的Twitter账号。在中文社交媒体上,梅西的微博有658万粉丝,但他还没有入驻任何一家短视频平台。

11月16日,快手提前上线了C罗的帐号,在没有发布任何内容的情况下,当天粉丝数就已经达到1.7万。

快手搞定C罗,在一定程度上是对标抖音签下贝克汉姆的操作。

今年“七夕”节,与数字7有着不解之缘的小贝入驻抖音平台。根据抖音官方公布的数据,贝克汉姆入驻首日涨粉115万,浏览量超过3000万。入驻首日,抖音发起了#集七召唤贝克汉姆挑战赛的活动,该话题收获了5.6亿次的播放量。目前,贝克汉姆在抖音上拥有169.3万粉丝,发布了17条动态,大多与个人生活有关。

据懒熊体育了解,快手的预期是,C罗入驻首日的涨粉量将达到贝克汉姆的两倍左右。拿下C罗,快手可以说就是拿下了足球乃至体育界最顶级的个人IP。

选明星还是选球队

快手选择从球星个人入手争夺体育资源,也与顶级俱乐部资源大多被抖音抢占有关。很大程度上,抖音得益于TikTok在海外的风靡,在邀约入驻或洽谈时有一定认知优势。

目前在抖音的IP矩阵中,拥有包括英超、德甲、西甲和法甲在内的四大联赛,还有超过30家欧洲顶级俱乐部,其中包括在中国拥有广泛球迷基础的曼联、皇马、巴萨、拜仁等豪门。在众多俱乐部账号中,粉丝数超过百万的就达到6家。

可以说,抖音囊括的足球俱乐部,基本上涵盖了大部分中国足球迷的主队。而在篮球方面,因为字条跳动和NBA的短视频合作,联盟官方和球队也都早已入驻,快手则与CBA合作,各占一头。

在这种情况下,今年上半年才开始重点发力体育的快手,选择了一条不同的道路。“抖音走俱乐部路线,而快手则是走个人IP+下沉用户的路线。”知情人士如此告诉懒熊体育。无独有偶,快手和抖音都选择在今年扩展体育团队,两边目前均在20人左右。

早先,入驻快手的外籍球星只有像斯内德这样的退役球星,很早就淡出球迷视野的斯内德,在快手上的激活程度并不高,到现在为止,他在快手只发布了38条视频,粉丝仅有5.3万。

今年在体育领域发力后,快手接连签下一批国内外的顶级IP,其中还包括中国女排这一集体。

9月23日,一句“铁子们,你们的铁‘郎’头来了!”,中国女排总教练郎平独家入驻快手,与此同时,中国女排的官方账号,以及丁霞、张常宁、魏秋月等女排姑娘也进驻平台。

也是在当天,抖音宣布女排头号球星朱婷和三位“04一代”名将赵蕊蕊、冯坤和杨昊入驻平台。

“稍有名气的女排姑娘,都接到了抖音和快手的入驻邀约,”一排球从业者告诉懒熊体育,“都在抢人,要么给钱,要么承诺很大的推广资源。”

如今距离女排进驻短视频平台过去两个月左右,郎平在快手上的粉丝数达到390万,朱婷在抖音上有接近50万的粉丝。两人发视频的频率并不高,郎平有8条,朱婷也只有11条。

试水赛事转播

11月10日,前央视名嘴黄健翔在快手开启自己的新事业——直播带货。

相比抖音,快手最大的收入就来自于直播业务,根据其官方数据,直播日活达到1.7亿,电商积累订单总量仅次于淘宝、京东、拼多多,为电商行业的第四极。快手通过免费入驻、直播分成的方式,吸引名人,并且获得收益。

而签下黄健翔,一定程度上也是与抖音竞争的结果。

要知道,目前在国内解说员领域,最大的个人IP当属詹俊。2019年10月,詹俊被抖音签下。而多年来,名望能与詹俊有所抗衡的解说员,大概只有早已退出解说领域的黄健翔了。在虎扑上,不少球迷还在讨论着黄健翔当年的解说特点,还有人专门挑出詹俊做对比。

虽然离开解说岗多年,那句激情的“意大利万岁”,依然是他身上最广为熟知的标签。一周的时间,黄健翔在快手发布了8条短视频,获得了3.6万粉丝。现在他还没有开启直播带货,究竟效果如何,仍有待实践检验。

除了个人IP的争夺,快手和抖音还开始涉足赛事转播领域。

2020中超大结局,江苏苏宁与广州恒大的冠军战,转播方PP体育除了在自己的OTT平台进行直播外,还联动了抖音、微信视频号等平台。当晚,几乎在所有日常使用的社交app中,都可以看到中超决赛的直播。

快手也没有落下。9月11日,他们成为2020赛季中甲联赛独家合作短视频平台,并且同步直播一些重要场次比赛。

11月14日,他们又转播了西乙联赛,西班牙人客场挑战富恩拉夫拉达的比赛。据懒熊体育了解,快手与西乙联赛中国大陆转播方爱奇艺体育达成了一个试播西班牙人比赛的协议,双方就直播版权联合招商,这不失为版权市场困境下扩展流量的一种新思路。

14日当晚,在快手直播间里,基本保持了2.5万人同时在线观赛的热度,累计UV(网站独立访客)达到80万。

知情人士告诉懒熊体育,此次播出西班牙人比赛是快手体育涉足版权赛事的一次试水,未来他们还会继续与版权方协商,拿到更多的版权资源,包括CBA在内。

当然,竖屏的短视频平台,在接入转播画面后,直接变为横屏,而用户评论仍然以竖屏方式呈现,从观赛体验上来说,会让习惯了横屏看直播、竖屏玩弹幕的用户不适应。这也是足球转播商和播出平台未来需要解决的问题。

算出来的价格

快手和抖音的体育资源战本质上就是流量争夺战,这与十年前微博刚刚兴起时,新浪和腾讯的正面PK极其相似,平台你争我抢,IP从中受益。

▲抖音、快手体育IP资源(不完全统计)

不同点是算法。微博时代签人更多要靠主观认知,IP的创作力也有不确定性,到了算法驱动的短视频时代,IP的价值有了明确的衡量标准。据懒熊体育了解,不管是快手还是抖音,在确定任何一笔签约前,内部都有一套各个部门的IP评价流程,换句话说,一个IP入驻后,结合平台过往数据,能基本判断出他能带来的新增粉丝数、拉升的活跃度,甚至带货转换率等,根据这些数据再给出价格。

这里有一个代表性案例。迈克·泰森曾向一平台报价200万美元,包含入驻发视频和衍生商品售卖等一系列权益,平台经过内部评判后给出的报价是100万人民币,可以想见,双方无法继续聊下去。

这还是头部资源。面对更多的腰部资源,两家平台的策略也高度统一,不提供入驻费,但可以承诺一定的推广资源,比如粉丝量、播放量等。推广资源能帮助IP热启动,迅速获得关注度,对平台来说,也是检测IP的影响力和创作力,如果用户反响好,双方还可以加深合作,获得更多利益。

进入2020年后,快手和抖音都深度参与到体育IP的争夺中,经过一轮的收割,本就稀缺的体育顶级IP,已有不少被各自收入囊中。对双方而言,如何吸引泛体育用户,并实现商业模式上的突破,将是留给他们新的挑战。

C罗vs小贝,快抖之争杀入体育战场_详细解读_最新资讯_热点事件

编者按:本文来自微信公众号“懒熊体育”(ID:lanxiongsports),作者:李静林,36氪经授权发布。

抖音和快手之间,明争暗斗,较量从未停歇。 

10月底的短短三天时间内,“快抖”两家先后曝出IPO消息。究竟谁能先在资本市场抢滩登陆,成为“短视频第一股”,早已成为中国互联网市场的核心话题。11月6日,快手正式发布招股书,相比字节跳动早先的一句声明——“在考虑部分业务的上市计划,但还没有最后确定”,似乎领先了一步。

如今的这两家短视频平台,像极了足球场上的梅罗双骄,运动品牌领域的阿迪耐克,碳酸饮料中的可口百事,都是自己业务线上当之无愧的王者,同时又是你追我赶的竞争者。

根据快手招股书中的数据,截至今年6月30日,快手的日活用户超过3亿,而在9月的第二届抖音创作者大会上,抖音也公布了自己截至8月30日的日活数据——超过6亿,大幅领先市场上的其他玩家。

自抖音2016年成立后,两家定位虽不相同、但产品形态接近的平台,就处在不断竞争之中。

如今,他们的战火已蔓延到体育领域。

两个前曼联7号的对决

2020年,体育市场遇冷,无论在内容生产还是版权、赞助销售领域,棋盘中的玩家普遍遭遇挫折。在大多进行战略收缩的背景下,似乎只有快手和抖音两家,仍在体育领域安营扎寨。

11月17日,快手宣布C罗入驻平台。据懒熊体育了解,签约金额达到数百万欧元级别。C罗成为第一位获得“快手体育代言人”称号的巨星,而快手给到C罗的资源位也将是平台最高的级别,上一个在快手平台获得类似资源位的明星还是郎平。

对于签下C罗,快手体育表现得很自信,他们看中了C罗无可比拟的影响力。毕竟,C罗是当下体育界的顶流,甚至他的“一生之敌”梅西都无法比拟。运动员市场价值平台Opendorse的数据显示,C罗是体育界中社交媒体价值排名第一的运动员,他在推特上的每条推文价值87万美元,而在Instagram上,C罗每发一条动态,价值相当于97万美元。

若以此标准衡量,即便C罗最终只更新少数内容,快手付出的价格不算高。

C罗目前在Twitter上的粉丝数超过8932万,在Instagram上更是超过了2.4亿。他在社交媒体上的人气,相比一贯在球场外不甚活跃的梅西来说,要高出不少。梅西如今的Instagram粉丝有1.6亿,而他至今还没有开通官方的Twitter账号。在中文社交媒体上,梅西的微博有658万粉丝,但他还没有入驻任何一家短视频平台。

11月16日,快手提前上线了C罗的帐号,在没有发布任何内容的情况下,当天粉丝数就已经达到1.7万。

快手搞定C罗,在一定程度上是对标抖音签下贝克汉姆的操作。

今年“七夕”节,与数字7有着不解之缘的小贝入驻抖音平台。根据抖音官方公布的数据,贝克汉姆入驻首日涨粉115万,浏览量超过3000万。入驻首日,抖音发起了#集七召唤贝克汉姆挑战赛的活动,该话题收获了5.6亿次的播放量。目前,贝克汉姆在抖音上拥有169.3万粉丝,发布了17条动态,大多与个人生活有关。

据懒熊体育了解,快手的预期是,C罗入驻首日的涨粉量将达到贝克汉姆的两倍左右。拿下C罗,快手可以说就是拿下了足球乃至体育界最顶级的个人IP。

选明星还是选球队

快手选择从球星个人入手争夺体育资源,也与顶级俱乐部资源大多被抖音抢占有关。很大程度上,抖音得益于TikTok在海外的风靡,在邀约入驻或洽谈时有一定认知优势。

目前在抖音的IP矩阵中,拥有包括英超、德甲、西甲和法甲在内的四大联赛,还有超过30家欧洲顶级俱乐部,其中包括在中国拥有广泛球迷基础的曼联、皇马、巴萨、拜仁等豪门。在众多俱乐部账号中,粉丝数超过百万的就达到6家。

可以说,抖音囊括的足球俱乐部,基本上涵盖了大部分中国足球迷的主队。而在篮球方面,因为字条跳动和NBA的短视频合作,联盟官方和球队也都早已入驻,快手则与CBA合作,各占一头。

在这种情况下,今年上半年才开始重点发力体育的快手,选择了一条不同的道路。“抖音走俱乐部路线,而快手则是走个人IP+下沉用户的路线。”知情人士如此告诉懒熊体育。无独有偶,快手和抖音都选择在今年扩展体育团队,两边目前均在20人左右。

早先,入驻快手的外籍球星只有像斯内德这样的退役球星,很早就淡出球迷视野的斯内德,在快手上的激活程度并不高,到现在为止,他在快手只发布了38条视频,粉丝仅有5.3万。

今年在体育领域发力后,快手接连签下一批国内外的顶级IP,其中还包括中国女排这一集体。

9月23日,一句“铁子们,你们的铁‘郎’头来了!”,中国女排总教练郎平独家入驻快手,与此同时,中国女排的官方账号,以及丁霞、张常宁、魏秋月等女排姑娘也进驻平台。

也是在当天,抖音宣布女排头号球星朱婷和三位“04一代”名将赵蕊蕊、冯坤和杨昊入驻平台。

“稍有名气的女排姑娘,都接到了抖音和快手的入驻邀约,”一排球从业者告诉懒熊体育,“都在抢人,要么给钱,要么承诺很大的推广资源。”

如今距离女排进驻短视频平台过去两个月左右,郎平在快手上的粉丝数达到390万,朱婷在抖音上有接近50万的粉丝。两人发视频的频率并不高,郎平有8条,朱婷也只有11条。

试水赛事转播

11月10日,前央视名嘴黄健翔在快手开启自己的新事业——直播带货。

相比抖音,快手最大的收入就来自于直播业务,根据其官方数据,直播日活达到1.7亿,电商积累订单总量仅次于淘宝、京东、拼多多,为电商行业的第四极。快手通过免费入驻、直播分成的方式,吸引名人,并且获得收益。

而签下黄健翔,一定程度上也是与抖音竞争的结果。

要知道,目前在国内解说员领域,最大的个人IP当属詹俊。2019年10月,詹俊被抖音签下。而多年来,名望能与詹俊有所抗衡的解说员,大概只有早已退出解说领域的黄健翔了。在虎扑上,不少球迷还在讨论着黄健翔当年的解说特点,还有人专门挑出詹俊做对比。

虽然离开解说岗多年,那句激情的“意大利万岁”,依然是他身上最广为熟知的标签。一周的时间,黄健翔在快手发布了8条短视频,获得了3.6万粉丝。现在他还没有开启直播带货,究竟效果如何,仍有待实践检验。

除了个人IP的争夺,快手和抖音还开始涉足赛事转播领域。

2020中超大结局,江苏苏宁与广州恒大的冠军战,转播方PP体育除了在自己的OTT平台进行直播外,还联动了抖音、微信视频号等平台。当晚,几乎在所有日常使用的社交app中,都可以看到中超决赛的直播。

快手也没有落下。9月11日,他们成为2020赛季中甲联赛独家合作短视频平台,并且同步直播一些重要场次比赛。

11月14日,他们又转播了西乙联赛,西班牙人客场挑战富恩拉夫拉达的比赛。据懒熊体育了解,快手与西乙联赛中国大陆转播方爱奇艺体育达成了一个试播西班牙人比赛的协议,双方就直播版权联合招商,这不失为版权市场困境下扩展流量的一种新思路。

14日当晚,在快手直播间里,基本保持了2.5万人同时在线观赛的热度,累计UV(网站独立访客)达到80万。

知情人士告诉懒熊体育,此次播出西班牙人比赛是快手体育涉足版权赛事的一次试水,未来他们还会继续与版权方协商,拿到更多的版权资源,包括CBA在内。

当然,竖屏的短视频平台,在接入转播画面后,直接变为横屏,而用户评论仍然以竖屏方式呈现,从观赛体验上来说,会让习惯了横屏看直播、竖屏玩弹幕的用户不适应。这也是足球转播商和播出平台未来需要解决的问题。

算出来的价格

快手和抖音的体育资源战本质上就是流量争夺战,这与十年前微博刚刚兴起时,新浪和腾讯的正面PK极其相似,平台你争我抢,IP从中受益。

▲抖音、快手体育IP资源(不完全统计)

不同点是算法。微博时代签人更多要靠主观认知,IP的创作力也有不确定性,到了算法驱动的短视频时代,IP的价值有了明确的衡量标准。据懒熊体育了解,不管是快手还是抖音,在确定任何一笔签约前,内部都有一套各个部门的IP评价流程,换句话说,一个IP入驻后,结合平台过往数据,能基本判断出他能带来的新增粉丝数、拉升的活跃度,甚至带货转换率等,根据这些数据再给出价格。

这里有一个代表性案例。迈克·泰森曾向一平台报价200万美元,包含入驻发视频和衍生商品售卖等一系列权益,平台经过内部评判后给出的报价是100万人民币,可以想见,双方无法继续聊下去。

这还是头部资源。面对更多的腰部资源,两家平台的策略也高度统一,不提供入驻费,但可以承诺一定的推广资源,比如粉丝量、播放量等。推广资源能帮助IP热启动,迅速获得关注度,对平台来说,也是检测IP的影响力和创作力,如果用户反响好,双方还可以加深合作,获得更多利益。

进入2020年后,快手和抖音都深度参与到体育IP的争夺中,经过一轮的收割,本就稀缺的体育顶级IP,已有不少被各自收入囊中。对双方而言,如何吸引泛体育用户,并实现商业模式上的突破,将是留给他们新的挑战。

美国最大的外卖平台DoorDash要上市了,疫情助其营收猛涨_详细解读_最新资讯_热点事件

编者按:本文来自“界面新闻”记者 周伊雪,36氪经授权转载。

新冠疫情令许多传统行业陷入困境,但外卖配送显然不在此列。今年以来,美团的市值涨幅超过200%至2400多亿美元。在国外,同样以外卖配送为主营业务的DoorDash也是新冠疫情之下的大赢家。

上周五,成立于2013年的外卖平台DoorDash披露了招股书,显示出新冠肺炎疫情对于该公司业务显著的推动作用。

据招股书显示,在截至9月底的前九个月,DoorDash的收入为19.2亿美元,比去年同期的5.87亿美元增长200%以上。截至9月份,DoorDash今年共获取了5.43亿个订单,去年同期仅为1.81亿。

更值得一提的是,DoorDash在今年第二季度还首次实现了季度盈利。DoorDash的招股书显示,该公司在今年第二季度实现了6.75亿美元的营收,并录得净利润2300万美元。不过,在第三季度又重新陷入亏损,该季度亏损4300万美元,但收入增长至8.79亿美元。

食品配送领域一直利润微薄,与很多将增长目标放在首位的初创公司一样,成立近七年,DoorDash还未实现年度盈利。

DoorDash本计划在今年早些时候上市,但新冠肺炎疫情的流行使IPO市场一度停滞。后随着科技公司在股市热度不断走高,IPO市场开始变得繁荣。很多科技独角兽公司都在今年上市,包括Snowflake和Palantir等公司,在二级市场这些公司备受追捧。

成立以来,DoorDash迅速成长为美国最大的食品配送公司,其投资方包括软银集团和红杉资本等知名风险投资机构。根据研究机构Edison Trends对超过100万条电子收据的分析,截至10月中旬,这家总部位于旧金山的初创公司在美国食品外卖市场中占据了近一半的份额,高于一年前的三分之一。

据《华尔街日报》援引知情人士透露,预计该公司在首次公开募股中将获得超过250亿美元的估值。在一级市场,DoorDash的估值已经从2018年的14亿美元激增至今年的150亿美元以上。

但DoorDash仍然面临一些棘手的挑战。

首先,它还尚未实现盈利,这也是Uber和Lyft等新经济类公司面临的共同问题。不过,有利的迹象是,DoorDash的亏损幅度正在收窄。今年其第三季度亏损4300万美元,与去年同期的1.52亿美元亏损相比,已经收窄了70%。

其次,该公司还面临着激烈的行业竞争和整合趋势。

今年六月份,竞争对手Grubhub同意以73亿美元的价格将自己出售给总部在阿姆斯特丹的食品配送公司Just Eat Takeaway。一个月后,优步以26.5亿美元的代价收购了规模较小的Postmates,在与自有的UberEats整合后,两者预计将占领三分之一的市场份额。

此外,投资者还有理由担心,在新冠疫情得到有效控制后(疫苗研发的重大进展已经显露出这个趋势),人们势必会更多地走出家门到餐厅里享受美食,届时DoorDash是否会维持疫情期间令人炫目的增长也存在着不确定性。

在招股书中,DoorDash对此做出警示,“由于新冠肺炎疫情带来的营收大幅增长可能不会持续下去,预计未来收入和订单的增长率会下降。”

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