和咖啡巨头炒CP,这一回资本终于弱势了!_详细解读_最新资讯_热点事件

编者按:本文来自微信公众号“商业地产头条”(ID:Dtoutiao),作者:米娅 张文景,36氪经授权发布。

被指控造假、退市、美国SEC撤销造假指控、传出盈利消息、新的CEO郭谨一被联名请求出局……瑞幸与资本的故事,串起2020年中国咖啡市场的起伏多变。

除了瑞幸,与资本过招的国际咖啡巨头,还有星巴克、Tim Hortons(以下简称Tims)、雀巢、Peet’s Coffee 。它们从国外走来,却先后与本土VC巨头组上了CP。

图/星巴克中国官方微博

巨头CP分两种:以投资为主,一如星巴克与红杉、雀巢与天图;以规模拓店为主,包括Tims与腾讯、被外界称为“星巴克之父”的Peet’s Coffee与高瓴资本。

透过两类巨头CP,商业地产头条观察到,数字化之争已在咖啡圈风起云涌,而风云之下一股企业CVC风投力量正加速崛起,新变量意味着新机会。

回阅过往几年,主流VC多青睐小众新兴咖啡品牌,比如三顿半、鹰集、时萃secre、FISHEYE鱼眼咖啡等。其本质上是传统独立VC机构的风投逻辑——由资本驱动被投企业的成长。

而现在,咖啡巨头与资本巨头联手做投资,展现的是CVC企业风投逻辑——资本、被投资企业各取所需、共生共长。

01巨头联手,掘金中国咖啡赛道

过往一年,中国咖啡市场冰火两重天。冰,在于瑞幸退市、Costa大规模撤店;火,跨界做咖啡蔚然成风,如家酒店都来插一脚;而三顿半、时萃SECER、鹰集、Manner等新兴小众品牌,融资消息不断。

交叠背景下,国际咖啡巨头联手本土VC高潮迭起,说到底中国咖啡市场仍然有利可图。互联网科技领域投资红利日渐饱和,最热门的大消费赛道中,咖啡子赛道吸金力在线。

it桔子数据,2019年至2020年11月初,中国咖啡行业共发生投融资事件19起,完成融资金额19.12亿元,12家企业获得融资。

头部咖啡品牌因稀缺性备受追捧,最明显的例子是,三顿半在不到两年的时间内完成5次融资。

往下拆解,“有利可图”背后有两大支撑点:需求潜力巨大;进入门槛较低。

据《2017-2021年中国咖啡行业投资分析及前景预测报告》,中国咖啡消费量每年以15%-20%的幅度快速增长,对应全球这一增速仅有2%。由此可见,国内咖啡市场依旧处于快速发展期。

其次,咖啡行业进入门槛较低。正如天图投资合伙人潘攀曾对商业地产头条表示,消费类的公司并没有绝对的壁垒,也不存在单一壁垒。

图/三顿半官方微信公众号

咖啡市场尤其如此。与中餐相比,咖啡与茶饮一样——对制作者依赖度相对较低。除去精品咖啡,一般连锁咖啡产品易于标准化,口味调节空间较大,有一定的成瘾性。

因此,依靠自身研发团队和供应链,即能完成品控和产品迭代,加上品牌营销、渠道建设能力,易于连锁化、品牌化。

前景诱人,新入局的抢食者众,星巴克、雀巢等传统国际咖啡巨头的稳固地盘被“入侵”。抱团本土VC巨头,补短板,抢生存空间,迫在眉睫。

虽为巨无霸,星巴克做线下连锁咖啡店、雀巢卖速溶咖啡,都纷纷遇上了规模天花板,与资本的战略协同,可对外延展业务空间。

Tims咖啡重庆万象城店

图/Tims官方公众号

而对于Tims、Peet’s这类中国咖啡圈外来新秀,“洋品牌”的光环续命力有限,急需读懂中国消费者。借力腾讯、高瓴资本, 它们可在规模化扩张、及产品的本土化,以及渠道、营销等方面获得快速赋能。

当然,正如开头所言,不同于以往“资本驱动被投企业”的风投逻辑,这波国际咖啡巨头站队本土VC背后,是一次双向的借力。

02 咖啡巨头、资本巨头,谁傍上了谁?

“大哥大”星巴克,扎在中国超20载,有着先发的高端品牌心智认知、优质的门店位置、优秀的营销能力,商务人士的高忠诚度。

但定价偏高,下沉步伐不快,且数字化转型起步较晚。

接入红杉资本,星巴克加快了数字化转型进程。2020年4月双方宣布合作后,7月星巴克“啡快”即全面接入阿里。

而这种借势,在可预见的不长时间内,有望让星巴克换上“轻装”继续打开三线及以下市场。于没有资本撑场的新兴小众品牌而言,此举不敢轻易试水。

深圳首家“啡快” 图/凤凰生活

当然,规模的打开、盈利的增长,除了依靠线下门店渠道外,搭上红杉后,星巴克亦可借力后者迅速发现餐饮和零售科技潜力新兴品牌,抢先一步拿下这些标的,即可维系老大之位,又可分享投资收益,何乐不为?

既然是生意,出钱出力的红杉,当然也不傻。从星巴克身上学到的产品研发、渠道建设、供应链管理经验,可多维度赋能其被投企业。这些经验资本,后期可重复转化为其投资谈判资本,提升争夺优质投资标的竞争力及议价力。

图/星巴克官方微博

雀巢与天图的合作,与星巴克、红杉CP同出此理。某种程度上,雀巢目的性更强,因为当前新兴品牌多为精品速溶咖啡,需扩大食品消费领域投资

相较上述两类CP玩家,现阶段Tims与腾讯、Peet’s与高瓴的合作,于咖啡巨头是扩大规模,于资本端则既为财务投资,同样有做强产业链的诉求。

可无论是谁傍上谁,这场国际咖啡与本土VC企业间的资本盛宴,无一例外都推动着中国咖啡市场加速下沉布局、提升行业集中度和标准化程度,以及数字化进阶。

图/Peets咖啡官方微博

  • 提升行业集中度、标准化程度

从产业经济学的角度看,行业标杆企业规模扩大,往往会带来行业集中度的提升。巨头联手,首要目的依然是卖出更多咖啡,这有赖于持续扩大门店规模,加码线上业务。

而大企业的管理架构、人才体系等,也会无形中影响行业规模程度。在这方面,最接地气的例子是,90年代末外资超市入华,此后10年迅速提升中国本土商超的组织管理能力。

  • 从门店数字化,到产业数字化

上述各组咖啡x资本CP组合共同看上的香饽饽,是咖啡行业持续数字化带来的消费张力。

据CBNData数据,咖啡用户画像统计中,20-35岁年龄段消费者贡献了近80%的咖啡消费。年轻群体对新产品接受度高、追求性价比、品牌忠实度不高,且习惯通过手机APP或小程序去了解、购买咖啡。

在这些巨头蓝图中,数字化的场景应用早已不限于咖啡门店,而是延伸至整个产业链。

图/瑞幸咖啡财报

  • 消费端数字化更精细

目前,大部分奶茶店、咖啡店等小微体量的品牌,多集中在前端消费场景里的轻量数字化,包括线上选购、线上点评、刷脸支付等。

但巨头X巨头则可基于大量门店数据积累,沉淀出真正用户需求画像等,持续深度挖掘用户价值、研发新品、优化用户体验。

  • 消费互联网进阶到产业互联网化

产业互联网不是个新词,始出于2018年马化腾公开信,声称“互联网的主战场,正在从消费互联网向产业互联网转移”。

其中的关键是,数字化不再只局限于消费前端,还将完善中端(企业组织)、延伸到后端(供应链),实现全链路数字化。李宁、安踏、全棉时代等老牌回潮,目前都尝到了产业互联网化甜头。

03 从传统VC到CVC,品牌与资本博弈点变了

严格意义上的CVC(Corporate Venture Capital),是指由企业内部成立独立的投资基金,用于投资具有企业战略协同意义的项目,以此进行横向的产业扩张和纵向的产业延伸。

现在,非严格意义上的CVC,也包括像雀巢、星巴克这样,与外部资本联合成立的投资主体。

2020年4月,星巴克中国与红杉中国达成战略合作,双方将携手开展战略投资,投资领域为“新生代餐饮和零售科技”。一时间,“星巴克将联手红杉做投资”的舆论甚嚣尘上。

图/星巴克中国官方微博

同年9月,雀巢集团作为基石投资人,助力天图成立第一只美元基金,目标规模不超过 1.5 亿美元,投资阶段涵盖天使轮、A 轮和 B 轮,单笔投资金额在300-2000万美元之间。新基金将继续聚焦大消费赛道,重点投资食品饮料、美妆个护、消费级医疗。

星巴克和雀巢联手本土资本巨头做CVC投资,只是中国CVC企业风投力量崛起缩影。

据清科研究发布的《2020年中国公司创业投资(CVC)发展研究报告》,过去10年,中国股权投资市场CVC投资金额TOP10公司,就有BATJ、复星集团、蚂蚁金服、融创中国等表现不俗。

除了上述公司,小米旗下的顺为资本、华为旗下的哈勃科技、美团旗下的龙珠资本、海底捞旗下的海悦量化投资,也是典型的CVC企业风投。

一般而言,CVC企业风投主要发生在互联网科技、零售、地产、前沿生物医药等领域,多见于头部企业,且往往能深刻影响着整个商业格局与走向。

现在,以CP之名,咖啡与资本巨头联手做CVC投资后,二者(品牌与资本)间的博弈、诉求点也渐渐变了。

  • 品牌自主性增强,不再唯资本马首是瞻

星巴克和红杉成立的星苒(上海)投资合伙企业(有限合伙),经营范围含创业投资、投资管理等。其中,上海星巴克咖啡经营有限公司、深圳红杉安泰股权投资合伙企业(有限合伙)分别控股98.04%、1.96%。

从股权结构可以推测,星巴克与红杉中国的投资合作,或将以星巴克方面的战略意志为主,而红杉中国配合做投资运作和管理。

这种合作模式,与2019年星巴克与美国风投公司Valor Siren Ventures(简称VSV)合作相似。

  • 赛道垂直,产业逻辑大于风口逻辑

CVC企业风投所选标的往往与公司自身战略协同性较强,强调产业逻辑大于风口逻辑。因其自身具有经营企业的实践,因此在辅助被投企业成长方面有优势。

成立于2017年的美团旗下的龙珠资本、海底捞旗下的海悦量化投资,都是这其中的典型。

龙珠资本聚焦以餐饮为主的品牌和供应链,目前其先后投资过的标杆品牌有喜茶、幸福西饼、谊品生鲜、古茗奶茶,还有乐活食品、肉联邦、易久批等公司。

与龙珠资本相似,海悦量化投资专注餐饮赛道。自上市至疫情发生以来,海底捞进军快餐领域的野心愈发强烈,先后推出了10个子品牌,其中十八汆、乔乔的粉、捞派有面儿等8个品牌已开出门店。据知情人士透露,海底捞内部正以小组竞赛的模式,孵化子项目。而孵化项目的资金来源很可能正是来源于海悦量化投资。

  • 战略协同优先,财务回报焦虑感弱

由于CVC生长于企业内部,通常母公司是其第一LP、甚至是唯一LP,母公司原生业务营收,就是CVC的资金来源,因此其对外募资压力较小。

又因其投资布局以母公司的战略协同优先,因此CVC企业风投对被投企业的失败容忍度较高,财务回报焦虑感比较弱。

图/捞派有面儿微信公众号

这种特点,在CVC成立之初,尤其明显。只有当CVC已经相对成熟,甚至可以接受外部资本、朝着专业化独立VC接近时,才会考虑财务回报。

眼下,国际咖啡巨头与中国本土VC巨头组成的CP,已经走进2021年。中国咖啡市场将进入新的“战国时代”。巨头与巨头之间合纵连横,中国咖啡市场风云再起。

造假、内斗的雷都爆了,瑞幸为何还未崩盘?_详细解读_最新资讯_热点事件

编者按:本文来自微信公众号“锦鲤财经”(ID:jinlifin),作者:锦鲤财经,36氪经授权发布。

商业世界的故事从来都要比银幕上上演的更加精彩,年末游族投毒的“血案”尚历历在目,2021年开年伊始,瑞幸的“逼宫”大戏就粉墨登场。1月6日,有消息称瑞幸有包括7名副总裁在内的40多位高管集体上书,要求罢免现任董事长,郭谨一。

瑞幸对此毫不避讳,郭谨一也并未示弱,在随后的全员信中将逼宫的矛头直接对准前任陆正耀,而信中的“恶意挖角”“不断造谣”“祸乱团队”等字眼也使得这场内斗风波在舆论场中不断发酵。

一切似乎有迹可循,早在此前便有瑞幸员工在脉脉上透漏,陆正耀目前正率领旧部创业共享空间项目,欲直接挖角瑞幸的技术团队,有部门80%以上的员工被挖到新公司。事实上,这不是瑞幸第一次内斗。

上一次要追溯到半年以前,彼时财务造假如平地惊雷,资本市场一片哗然,陆正耀无奈选择弃卒保车,“背锅两人组”CEO钱治亚和COO刘剑被终止职务。但闹剧并没有就此收场,7月份,陆正耀不出意外地被罢免,接替他的正是郭谨一。

从七月份到现在,时间过去没多久,新的内斗大戏再次卷土重来,不得不说,内斗与烧钱一样,逐渐成了这个互联网快消品牌的企业特色。

根深蒂固的“陆正耀”基因

“逼宫”之前,瑞幸向美国证监会交了截止目前最大的一笔罚款,如果要用一句话来形容瑞幸,“天下武功,唯快不破”最合适不过。烧钱快,扩张快,尤其是用18个月刷新上市记录的好成绩曾经是陆正耀最大的骄傲,但非人的速度往往容易走火入魔,匆匆12个月后便跌落神坛无疑是速度反噬瑞幸的直接证据。

在很多公开资料里,瑞幸被经常提及的并不是创始人钱治亚,相反地,陆正耀才是那个真正的掌舵人。诚然,在陆正耀的商业帝国里,“烧钱”绝对是不可磨灭的游戏规则,神州租车如此,瑞幸咖啡亦是如此。

2007年,彼时租车行业玩得火热,陆正耀趁机创办神州租车,也开启了烧钱战略的先河。据悉,神州租车在十年前的扩张速度丝毫不比瑞幸差,尤其在2010年获得联想控股的12亿投资以后。

有数据显示,神州租车在2007年只有300多辆车,分布在全国11个城市,仅半年后,车辆总数飙升到1000辆,运营城市增加一倍。2010年,拿到巨额投资的陆正耀豪掷50%来购买新车,车辆规模高达5万量,多于当时的租车巨头“一嗨租车”约4万辆,而价格也有恃无恐,部分车型的日租价甚至不到70元,全线下调30%~50%。

这般肆无忌惮,后果可想而知,2012年5月份,神州租车的负债率超过90%。回头看风光时期的瑞幸,种种迹象都透露着陆正耀的影子,瑞幸自2017年诞生到2019年上市,完全统计的融资高达13次,其中规模最大的金额可达5.61亿美元,消费者折扣补贴也由初始的5.0折、3.8折一路疯狂到1.8折。相关数据显示,截止2019年12月,瑞幸的门店已经超过星巴克600多家,累计有4910家。

曾经有人总结过“陆氏”商业法则:风口入局,招揽资本,烧钱扩张,上市套现。诚然,当资本的神话落幕,陆正耀的尴尬处境便一览无余,瑞幸成于此,也败于此。如今,侥幸存活下来的瑞幸正“拼命”逃离烧钱阴影,2020年前三季度,瑞幸共关闭门店800多家,低折扣劵也销声匿迹。

此时,陆正耀卷土重来,瑞幸往后会如何还尚未可知。

瑞幸“工具人”的变迁

在沸沸扬扬的造假风波中,钱治亚与刘剑是外界公认的弃子,但就目前看来,却是未必如此。2020年6月份,瑞幸咖啡发生工商变更,钱治亚卸任瑞幸关联公司的法人与高管,但根据天眼查显示,钱治亚依旧持有部分股份。

与此同时,被集体要求撤职的郭谨一早在2020年8月份便已退出多家瑞幸关联公司,其中包括瑞幸咖啡北京有限公司。暂且撇开是非对错不论,瑞幸背后的“工具人”恐怕不止钱治亚与刘剑两个人。

尽管各方面披露出的消息是陆正耀意欲为新的创业项目挖角瑞幸,但深究下来,瑞幸目前的经营现状或许是这场逼宫最有说服力的解释。12月17日,瑞幸针对造假指控向美国证券交易委员会支付1.8亿美元达成和解,这意味着从法律层面来看,瑞幸勉强完成“自救”。

值得关注的是,在瑞幸目前的3898家门店中,有超过60%的门店在2020年11月份扭转亏损,实现盈利。数据显示,瑞幸在2020年前三季度中的收入略有增幅,单季收入分别为5.65亿、9.8亿和11.45亿元,同比增长18.1%、49.9%和35.8%,10月份北京门店日平均能达到550杯。

当茶饮消费逐渐水涨船高,此前艾瑞咨询发布《大学生消费洞察报告》,大学生有近60%的消费用在食品饮料,奶茶或者咖啡上。如此背景下,艰难存活下来的瑞幸无疑是具有极强的诱惑力的。

另一方面,相关资料显示,瑞幸目前积累起的私域用户高达180万,围绕门店组建的用户福利群共有9100多个,且入群人数以每月60万的速度在不断增加,而瑞幸官方数据中则显示,社群中的消费者月消费频次提升30%,周复购人数提升了28%。

如果按照这个数字来看,瑞幸并不是没有东山再起的可能性,陆正耀此时的动作多少显得有些耐人寻味。但事实真如看上去那么理想吗?答案其实有待商榷。虽然瑞幸关闭了大量门店,但根据其公布的数据,2020年全年依旧有2000多家新开门店,只不过,扩张侧重点由优享店变成了快取店。

不能排除瑞幸有“换汤不换药”的嫌疑,在社群维持方面也不例外。据悉,瑞幸的用户群中每日会有4次福利活动,秒杀券、立减券、优惠券等等屡见不鲜,此前某次为期仅六周的福利活动,就曾送出现金高达3000万元。习惯享受补贴红利的不止有消费者,瑞幸掉进“撒币陷阱”后获得的流量躺赢何尝不是一种原罪的快乐。

内斗杀不死瑞幸,但“咖啡”会?

瑞幸生命力之顽强大约是本世纪商业史上最“浓墨重彩”的一笔,看上去无惧无畏的烧钱策略给瑞幸披上了一件外界迟迟窥探不透的神秘资本外衣,而造假与内斗所造成的困扰也不痛不痒,瑞幸的抗压能力真的如此强大吗?

今年茶饮市场有个格外诡异的魔咒:咖啡生意死于咖啡。回望周围的商圈与街道,星罗棋布的奶茶店前络绎不绝,一向备受小资白领追捧的咖啡店却门可罗雀,甚至就连大佬星巴克也需要借助“气氛组”刷一刷存在感。

此前,美团外卖曾经发布消费报告,2018年的外卖订单中,咖啡的销量被奶茶所碾压,其中奶茶年度销量高达2.1亿单。根据前瞻研究院发布的数据中显示,目前全球咖啡市场规模超过12万亿,而身为人口大国的中国却只有700亿,占比不到6%,相比欧美国家,中国的咖啡消费仍处于初级阶段。

事实上,星巴克是一个很好的例子。星巴克在中国的生长与咖啡并无多少关联,在很多消费者眼里,无论是曾经刷爆社交网络的猫爪杯星冰粽,还是明星产品星冰乐与茶瓦纳,销量或者好感度都是星巴克的重要引擎。数据显示,光是星冰乐就贡献星巴克总营收的15%,咖啡本身所占的比例不足50%。

9月份,Costa在北京上海等一线城市关闭了大量门店,有消息称,其关闭的门店数量已经超过中国总门店的10%。

挣脱出咖啡领域似乎是咖啡赛道的大势所趋,星巴克几乎会利用每个节点制造话题,而瑞幸显然也意识到自身真正的危机来源。从2020年开始,瑞幸的布局显而易见,4月份,零食杂货上线;9月份,小鹿茶与罐装果汁对标奶茶果饮,11月份,再次入局坚果市场。

尽管咖啡不怎么好卖,但总有品牌踏着资本如过江之鲫般涌来。据悉,喜茶奈雪等奶茶巨头早已虎视眈眈;此前,瑞幸某高管加入元气森林,早在2017年,元气森林就投资过Never Coffee,截止目前为止,元气森林占Never Coffee股份的20%;网红顶流茶颜悦色牵手三顿半,在长沙开设跨界概念店。

坦白来讲,这些奶茶玩家都未必能轻易撼动瑞幸在咖啡市场的地位,但当真正的“鲶鱼”来袭,瑞幸的处境多少有些难堪。

去年1月份,麦当劳孵化子品牌“麦咖啡”,市场打法与瑞幸无不相似,据悉,麦当劳官方宣布要在未来三年获资25亿,且计划全国门店超过4000家。

而相比瑞幸的超低折扣,麦当劳们显然更加“财大气粗”,公开资料显示,2020年1月18日,麦当劳在全国17个城市发起咖啡免费送活动,共计送出数量高达1000万杯。另一方面,星巴克继续发力,其中,咖啡产业园项目预计投资近11亿元。

如今,元气满满的瑞幸历经磋磨早已伤痕累累,元气大伤,当以麦当劳为首的对手们开始大刀阔斧地抢占市场,烧钱实力远不如此的瑞幸该何去何从,显然是个问题。

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造假、内斗的雷都爆了,瑞幸为何还未崩盘?_详细解读_最新资讯_热点事件

编者按:本文来自微信公众号“锦鲤财经”(ID:jinlifin),作者:锦鲤财经,36氪经授权发布。

商业世界的故事从来都要比银幕上上演的更加精彩,年末游族投毒的“血案”尚历历在目,2021年开年伊始,瑞幸的“逼宫”大戏就粉墨登场。1月6日,有消息称瑞幸有包括7名副总裁在内的40多位高管集体上书,要求罢免现任董事长,郭谨一。

瑞幸对此毫不避讳,郭谨一也并未示弱,在随后的全员信中将逼宫的矛头直接对准前任陆正耀,而信中的“恶意挖角”“不断造谣”“祸乱团队”等字眼也使得这场内斗风波在舆论场中不断发酵。

一切似乎有迹可循,早在此前便有瑞幸员工在脉脉上透漏,陆正耀目前正率领旧部创业共享空间项目,欲直接挖角瑞幸的技术团队,有部门80%以上的员工被挖到新公司。事实上,这不是瑞幸第一次内斗。

上一次要追溯到半年以前,彼时财务造假如平地惊雷,资本市场一片哗然,陆正耀无奈选择弃卒保车,“背锅两人组”CEO钱治亚和COO刘剑被终止职务。但闹剧并没有就此收场,7月份,陆正耀不出意外地被罢免,接替他的正是郭谨一。

从七月份到现在,时间过去没多久,新的内斗大戏再次卷土重来,不得不说,内斗与烧钱一样,逐渐成了这个互联网快消品牌的企业特色。

根深蒂固的“陆正耀”基因

“逼宫”之前,瑞幸向美国证监会交了截止目前最大的一笔罚款,如果要用一句话来形容瑞幸,“天下武功,唯快不破”最合适不过。烧钱快,扩张快,尤其是用18个月刷新上市记录的好成绩曾经是陆正耀最大的骄傲,但非人的速度往往容易走火入魔,匆匆12个月后便跌落神坛无疑是速度反噬瑞幸的直接证据。

在很多公开资料里,瑞幸被经常提及的并不是创始人钱治亚,相反地,陆正耀才是那个真正的掌舵人。诚然,在陆正耀的商业帝国里,“烧钱”绝对是不可磨灭的游戏规则,神州租车如此,瑞幸咖啡亦是如此。

2007年,彼时租车行业玩得火热,陆正耀趁机创办神州租车,也开启了烧钱战略的先河。据悉,神州租车在十年前的扩张速度丝毫不比瑞幸差,尤其在2010年获得联想控股的12亿投资以后。

有数据显示,神州租车在2007年只有300多辆车,分布在全国11个城市,仅半年后,车辆总数飙升到1000辆,运营城市增加一倍。2010年,拿到巨额投资的陆正耀豪掷50%来购买新车,车辆规模高达5万量,多于当时的租车巨头“一嗨租车”约4万辆,而价格也有恃无恐,部分车型的日租价甚至不到70元,全线下调30%~50%。

这般肆无忌惮,后果可想而知,2012年5月份,神州租车的负债率超过90%。回头看风光时期的瑞幸,种种迹象都透露着陆正耀的影子,瑞幸自2017年诞生到2019年上市,完全统计的融资高达13次,其中规模最大的金额可达5.61亿美元,消费者折扣补贴也由初始的5.0折、3.8折一路疯狂到1.8折。相关数据显示,截止2019年12月,瑞幸的门店已经超过星巴克600多家,累计有4910家。

曾经有人总结过“陆氏”商业法则:风口入局,招揽资本,烧钱扩张,上市套现。诚然,当资本的神话落幕,陆正耀的尴尬处境便一览无余,瑞幸成于此,也败于此。如今,侥幸存活下来的瑞幸正“拼命”逃离烧钱阴影,2020年前三季度,瑞幸共关闭门店800多家,低折扣劵也销声匿迹。

此时,陆正耀卷土重来,瑞幸往后会如何还尚未可知。

瑞幸“工具人”的变迁

在沸沸扬扬的造假风波中,钱治亚与刘剑是外界公认的弃子,但就目前看来,却是未必如此。2020年6月份,瑞幸咖啡发生工商变更,钱治亚卸任瑞幸关联公司的法人与高管,但根据天眼查显示,钱治亚依旧持有部分股份。

与此同时,被集体要求撤职的郭谨一早在2020年8月份便已退出多家瑞幸关联公司,其中包括瑞幸咖啡北京有限公司。暂且撇开是非对错不论,瑞幸背后的“工具人”恐怕不止钱治亚与刘剑两个人。

尽管各方面披露出的消息是陆正耀意欲为新的创业项目挖角瑞幸,但深究下来,瑞幸目前的经营现状或许是这场逼宫最有说服力的解释。12月17日,瑞幸针对造假指控向美国证券交易委员会支付1.8亿美元达成和解,这意味着从法律层面来看,瑞幸勉强完成“自救”。

值得关注的是,在瑞幸目前的3898家门店中,有超过60%的门店在2020年11月份扭转亏损,实现盈利。数据显示,瑞幸在2020年前三季度中的收入略有增幅,单季收入分别为5.65亿、9.8亿和11.45亿元,同比增长18.1%、49.9%和35.8%,10月份北京门店日平均能达到550杯。

当茶饮消费逐渐水涨船高,此前艾瑞咨询发布《大学生消费洞察报告》,大学生有近60%的消费用在食品饮料,奶茶或者咖啡上。如此背景下,艰难存活下来的瑞幸无疑是具有极强的诱惑力的。

另一方面,相关资料显示,瑞幸目前积累起的私域用户高达180万,围绕门店组建的用户福利群共有9100多个,且入群人数以每月60万的速度在不断增加,而瑞幸官方数据中则显示,社群中的消费者月消费频次提升30%,周复购人数提升了28%。

如果按照这个数字来看,瑞幸并不是没有东山再起的可能性,陆正耀此时的动作多少显得有些耐人寻味。但事实真如看上去那么理想吗?答案其实有待商榷。虽然瑞幸关闭了大量门店,但根据其公布的数据,2020年全年依旧有2000多家新开门店,只不过,扩张侧重点由优享店变成了快取店。

不能排除瑞幸有“换汤不换药”的嫌疑,在社群维持方面也不例外。据悉,瑞幸的用户群中每日会有4次福利活动,秒杀券、立减券、优惠券等等屡见不鲜,此前某次为期仅六周的福利活动,就曾送出现金高达3000万元。习惯享受补贴红利的不止有消费者,瑞幸掉进“撒币陷阱”后获得的流量躺赢何尝不是一种原罪的快乐。

内斗杀不死瑞幸,但“咖啡”会?

瑞幸生命力之顽强大约是本世纪商业史上最“浓墨重彩”的一笔,看上去无惧无畏的烧钱策略给瑞幸披上了一件外界迟迟窥探不透的神秘资本外衣,而造假与内斗所造成的困扰也不痛不痒,瑞幸的抗压能力真的如此强大吗?

今年茶饮市场有个格外诡异的魔咒:咖啡生意死于咖啡。回望周围的商圈与街道,星罗棋布的奶茶店前络绎不绝,一向备受小资白领追捧的咖啡店却门可罗雀,甚至就连大佬星巴克也需要借助“气氛组”刷一刷存在感。

此前,美团外卖曾经发布消费报告,2018年的外卖订单中,咖啡的销量被奶茶所碾压,其中奶茶年度销量高达2.1亿单。根据前瞻研究院发布的数据中显示,目前全球咖啡市场规模超过12万亿,而身为人口大国的中国却只有700亿,占比不到6%,相比欧美国家,中国的咖啡消费仍处于初级阶段。

事实上,星巴克是一个很好的例子。星巴克在中国的生长与咖啡并无多少关联,在很多消费者眼里,无论是曾经刷爆社交网络的猫爪杯星冰粽,还是明星产品星冰乐与茶瓦纳,销量或者好感度都是星巴克的重要引擎。数据显示,光是星冰乐就贡献星巴克总营收的15%,咖啡本身所占的比例不足50%。

9月份,Costa在北京上海等一线城市关闭了大量门店,有消息称,其关闭的门店数量已经超过中国总门店的10%。

挣脱出咖啡领域似乎是咖啡赛道的大势所趋,星巴克几乎会利用每个节点制造话题,而瑞幸显然也意识到自身真正的危机来源。从2020年开始,瑞幸的布局显而易见,4月份,零食杂货上线;9月份,小鹿茶与罐装果汁对标奶茶果饮,11月份,再次入局坚果市场。

尽管咖啡不怎么好卖,但总有品牌踏着资本如过江之鲫般涌来。据悉,喜茶奈雪等奶茶巨头早已虎视眈眈;此前,瑞幸某高管加入元气森林,早在2017年,元气森林就投资过Never Coffee,截止目前为止,元气森林占Never Coffee股份的20%;网红顶流茶颜悦色牵手三顿半,在长沙开设跨界概念店。

坦白来讲,这些奶茶玩家都未必能轻易撼动瑞幸在咖啡市场的地位,但当真正的“鲶鱼”来袭,瑞幸的处境多少有些难堪。

去年1月份,麦当劳孵化子品牌“麦咖啡”,市场打法与瑞幸无不相似,据悉,麦当劳官方宣布要在未来三年获资25亿,且计划全国门店超过4000家。

而相比瑞幸的超低折扣,麦当劳们显然更加“财大气粗”,公开资料显示,2020年1月18日,麦当劳在全国17个城市发起咖啡免费送活动,共计送出数量高达1000万杯。另一方面,星巴克继续发力,其中,咖啡产业园项目预计投资近11亿元。

如今,元气满满的瑞幸历经磋磨早已伤痕累累,元气大伤,当以麦当劳为首的对手们开始大刀阔斧地抢占市场,烧钱实力远不如此的瑞幸该何去何从,显然是个问题。

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焦点分析丨瑞幸夺权事件背后,是陆正耀和黎辉的对抗_详细解读_最新资讯_热点事件

文|乔芊、彭倩

一场内斗让沉寂已久的瑞幸咖啡重回公众视野。

1月4日,瑞幸中高层提交了一封致董事会和大股东大钲资本的“请求信”,请求罢免现任董事长和CEO郭谨一,“罪名”包括贪腐、滥用权力等。从现有信息看,内斗双方身份明晰,一方是造假事件之后,被资本扶持的现任瑞幸咖啡董事长、CEO郭瑾一,另一方是包括瑞幸副总裁周斌、李军在内的十多位中高层。

据郭瑾一在全员信中称,“员工是受了原瑞幸咖啡董事长陆正耀及原CEO钱治亚的欺骗”,而一位接近瑞幸的人士也对36氪称,这是瑞幸中高层在陆正耀集结下进行的夺权斗争,陆的资本是“骨干力量仍然听命于他”,但目前董事会仍是支持郭的。

一位资本市场人士则对36氪指出,这次内斗看起来是新老CEO对于公司控制权的争夺,其本质是陆正耀在向大钲资本控制的董事会施压,换句话说,昔日的盟友陆正耀和黎辉已经处在对立阵营,“铁三角”之二业已瓦解。

事实上,自瑞幸造假事件之后,瑞幸董事会的两次改组和董事成员任命已经逐渐显露这种瓦解迹象。

以下是36氪按照时间线,整理出的瑞幸公告涉及董事会重组情况

第一次——7月5日、7月14日两场临时股东大会讨论后做出如下决定:黎辉、刘二海、陆正耀和邵孝恒4人将不再担任董事职务;公司原董事兼代理CEO郭谨一为新任董事长兼CEO;查扬和刘峰被任命为独董,提出该项任命的股东为大钲资本;杨杰和曾英被任命为独董,提出该项任命的股东为陆正耀家族基金Haode investment;瑞幸管理层成员吴刚、曹文宝成为执行董事。

7月14日股东大会的结果,图片来自SEC

第二次——7月30日,大钲资本向董事会提出三项申请:重新任命邵孝恒为董事,并解除曾英和杨杰独董身份(该申请的背景是英属维尔京群岛法院已于7月9日宣判清算瑞幸咖啡前董事长陆正耀的股份,陆正耀本人失去瑞幸咖啡全部股权。而毕马威作为清算委托机构将持有瑞幸18%的股权,此时大钲资本持股占比不变仍为7.15%,投票权将上升至43%);8月3日,瑞幸咖啡正式宣布已收到大钲资本的申请,并收到曾英、杨杰二人的辞呈;9月2日,瑞幸咖啡召开特别股东大会,邵孝恒重新进入董事会,成为独董。

8月3日股东会由大钲资本提出发起,图片来自SEC

至此,瑞幸咖啡与以陆正耀为首的旧董事会正式切割,而以大钲资本为主导的新任董事会搭建完成。

9月2日股东大会结果,图片来自SEC

据《华尔街日报》援引接近董事会相关人士称,邵孝恒是推动瑞幸进行独立财务调查的关键人物。而据36氪了解,邵孝恒与大钲资本黎辉过从甚密。一个旁证是,2020年11月,大钲资本牵头的机构财团与综合性血浆制品企业泰邦生物签署了私有化协议,后者为纳斯达克上市公司(交易代码“CBPO”),而公开资料显示,黎辉和邵孝恒早在2016年就双双持股了这家公司。

上述资本市场人士对36氪分析,此次内斗的根源,在于瑞幸造假事件后,郭瑾一治下瑞幸业务的向好,“瑞幸做了很多努力,包括跟供应商和解,很多债务债权的和解,整体回归正常只是时间问题”。另一位接近瑞幸人士也对36氪表达了类似观察。

2020年12月17日,瑞幸咖啡的联合清算人向开曼群岛大法院提交的首份报告印证了这一点,其中未经审计的最新财务信息显示,截至11月30日,瑞幸咖啡门店数减少至3898家,前三季单季收入分别为5.65亿、9.8亿和11.45亿,仍在维持增长但增速明显放缓,其中60%的门店实现了盈利。

夺权的另一面,陆正耀的新创业项目也在浮出水面。接下去,瑞幸的命运和陆正耀的故事大概率将是两个方向。

(关于瑞幸后续交易的线索,欢迎联络pengqian@36kr.com)

焦点分析丨瑞幸夺权事件背后,是陆正耀和黎辉的对抗_详细解读_最新资讯_热点事件

文|乔芊、彭倩

一场内斗让沉寂已久的瑞幸咖啡重回公众视野。

1月4日,瑞幸中高层提交了一封致董事会和大股东大钲资本的“请求信”,请求罢免现任董事长和CEO郭谨一,“罪名”包括贪腐、滥用权力等。从现有信息看,内斗双方身份明晰,一方是造假事件之后,被资本扶持的现任瑞幸咖啡董事长、CEO郭瑾一,另一方是包括瑞幸副总裁周斌、李军在内的十多位中高层。

据郭瑾一在全员信中称,“员工是受了原瑞幸咖啡董事长陆正耀及原CEO钱治亚的欺骗”,而一位接近瑞幸的人士也对36氪称,这是瑞幸中高层在陆正耀集结下进行的夺权斗争,陆的资本是“骨干力量仍然听命于他”,但目前董事会仍是支持郭的。

一位资本市场人士则对36氪指出,这次内斗看起来是新老CEO对于公司控制权的争夺,其本质是陆正耀在向大钲资本控制的董事会施压,换句话说,昔日的盟友陆正耀和黎辉已经处在对立阵营,“铁三角”之二业已瓦解。

事实上,自瑞幸造假事件之后,瑞幸董事会的两次改组和董事成员任命已经逐渐显露这种瓦解迹象。

以下是36氪按照时间线,整理出的瑞幸公告涉及董事会重组情况

第一次——7月5日、7月14日两场临时股东大会讨论后做出如下决定:黎辉、刘二海、陆正耀和邵孝恒4人将不再担任董事职务;公司原董事兼代理CEO郭谨一为新任董事长兼CEO;查扬和刘峰被任命为独董,提出该项任命的股东为大钲资本;杨杰和曾英被任命为独董,提出该项任命的股东为陆正耀家族基金Haode investment;瑞幸管理层成员吴刚、曹文宝成为执行董事。

7月14日股东大会的结果,图片来自SEC

第二次——7月30日,大钲资本向董事会提出三项申请:重新任命邵孝恒为董事,并解除曾英和杨杰独董身份(该申请的背景是英属维尔京群岛法院已于7月9日宣判清算瑞幸咖啡前董事长陆正耀的股份,陆正耀本人失去瑞幸咖啡全部股权。而毕马威作为清算委托机构将持有瑞幸18%的股权,此时大钲资本持股占比不变仍为7.15%,投票权将上升至43%);8月3日,瑞幸咖啡正式宣布已收到大钲资本的申请,并收到曾英、杨杰二人的辞呈;9月2日,瑞幸咖啡召开特别股东大会,邵孝恒重新进入董事会,成为独董。

8月3日股东会由大钲资本提出发起,图片来自SEC

至此,瑞幸咖啡与以陆正耀为首的旧董事会正式切割,而以大钲资本为主导的新任董事会搭建完成。

9月2日股东大会结果,图片来自SEC

据《华尔街日报》援引接近董事会相关人士称,邵孝恒是推动瑞幸进行独立财务调查的关键人物。而据36氪了解,邵孝恒与大钲资本黎辉过从甚密。一个旁证是,2020年11月,大钲资本牵头的机构财团与综合性血浆制品企业泰邦生物签署了私有化协议,后者为纳斯达克上市公司(交易代码“CBPO”),而公开资料显示,黎辉和邵孝恒早在2016年就双双持股了这家公司。

上述资本市场人士对36氪分析,此次内斗的根源,在于瑞幸造假事件后,郭瑾一治下瑞幸业务的向好,“瑞幸做了很多努力,包括跟供应商和解,很多债务债权的和解,整体回归正常只是时间问题”。另一位接近瑞幸人士也对36氪表达了类似观察。

2020年12月17日,瑞幸咖啡的联合清算人向开曼群岛大法院提交的首份报告印证了这一点,其中未经审计的最新财务信息显示,截至11月30日,瑞幸咖啡门店数减少至3898家,前三季单季收入分别为5.65亿、9.8亿和11.45亿,仍在维持增长但增速明显放缓,其中60%的门店实现了盈利。

夺权的另一面,陆正耀的新创业项目也在浮出水面。接下去,瑞幸的命运和陆正耀的故事大概率将是两个方向。

(关于瑞幸后续交易的线索,欢迎联络pengqian@36kr.com)

陆正耀难翻身_详细解读_最新资讯_热点事件

编者按:本文来自微信公众号“连线Insight”(ID:lxinsight),作者:钟微,编辑:叶丽丽,36氪经授权发布。

陆正耀出局、董事会换血的影响还未完全消失,瑞幸又一次上演内讧纷争。 

1月6日晚,由数十名瑞幸中高层签署的联名信在社交媒体上流传,信中提到,现任董事长兼CEO郭谨一贪污腐败损害公司利益、滥用权力铲除异己、能力低下,作出诸多错误决策。 

数十名瑞幸中高层请求董事会和大股东,罢免郭谨一的职务。而这位现任董事长兼CEO仅仅上任半年。

联署签字名单的最前列,是周斌、李军、吴涛等7位副总裁。他们疑似陆正耀的亲信。 

联署签字的部分名单 

“逼宫”之下,郭谨一表示“任职以来,所作所为问心无愧”,愿意配合调查。 

同时,他在一封全员信中指出,“举报信是在1月3日陆正耀、钱治亚等组织并主持起草,部分当事员工不明真相,被裹挟签字。” 

郭谨一称,“新管理层坚决和旧势力彻底切割。”“公司现在经营稳定,收入向好,是一些造假出局人绝对不想看到的。”“瑞幸的今天……不容任何别有用心的旧势力玷污,更容不得‘得不到,就毁掉。’” 

全员信中,郭谨一的用词火药味十足,完全站在了陆正耀的对立面,双方的矛盾已经完全激化。 

而陆正耀,这位曾经的瑞幸掌权人、颇受关注的资本大拿,在沉默了一段时间后,开始试图翻身。 

此前,除了失去瑞幸的控制权,陆正耀还出售了核心资本神州租车,其一手建立的“神州系”帝国正变得摇摇欲坠。 

现在,他想要夺回权利,同时,有消息传出陆正耀正在进行又一次创业,他似乎并不想谢幕收场。 

但陆正耀想重回权力巅峰,难上加难。 

01 控制权难夺,“得不到,就毁掉”? 

这场由陆正耀和钱治亚发起的罢免行动,目标指向了郭谨一。而他则曾被认为是神州系代表、陆正耀的左膀右臂。 

如今,事情有了反转。陆正耀与郭谨一的反目成仇,发生得很突然。 

最初,郭谨一是跟随着陆正耀来到瑞幸咖啡。2016年,神州租车董事长为陆正耀,而当时郭瑾一加入神州租车,担任董事长助理。之后,瑞幸咖啡成立,郭谨一便开始担任瑞幸咖啡联合创始人、高级副总裁,负责公司产品和供应链业务。 

郭谨一的权,是陆正耀给的。陆正耀一直是瑞幸的实控人,直到瑞幸自爆造假后,董事会终止钱治亚首席执行官职务,前董事长陆正耀的股权也全部易主。

2020年7月,英属维尔京群岛法院宣判清算陆正耀持有的瑞幸咖啡股份,陆正耀失去对瑞幸咖啡的控制权。 

掌权者下车,郭谨一却再进一步,代理首席执行官。这一度被外界认为,郭谨一是在陆正耀的力挺下接替钱治亚。 

但从陆正耀的角度来看,这也许是无奈之举。据红星新闻报道,郭谨一属于职业经理人,不是长久跟着陆正耀的“铁杆派”,陆正耀对其“既信任又不信任”。 

郭谨一,图源2018年T-EDGE 全球创新大会

这种微妙的关系很快出现裂痕,尤其在瑞幸慢慢恢复生机的情况下,陆正耀并不愿割舍这个苦心经营多年的上市企业。 

2020年12月17日发布的最新财报显示,瑞幸咖啡2020年前三季度营收分别为5.65亿元、9.8亿元、11.45亿元,其中Q3营收同比增长35.8%。目前,瑞幸咖啡总市值为3.47亿元。

同时因为造假事件身陷危机的当下,陆正耀也十分需要掌握控制权。第三方独立研究机构透镜研究公司创始人况玉卿曾提到,陆正耀肯定想争取管理权,控制管理权可以阻止各种对陆正耀的不利调查。 

如今陆正耀和郭谨一之间的关系,已经完全反目。数十名中高层联名罢免郭谨一,被指是陆正耀在背后“逼宫”。 

联名信署名靠前的周斌、李军疑似陆正耀的亲信。他们都属于神州租车时期就跟随着陆正耀的高管。 

就在郭谨一发文质疑“旧势力”之后,2021年1月6日晚,周斌、李军陆续发布声明反击称,郭谨一不但没有反省,反而在全体员工面前极力狡辩,混淆视听。 

周斌表示,“诋毁我们不明真相,诬蔑我们是要玷污瑞幸、毁掉公司,还居然要求董事会反过来调查我们!更可笑的是还甩锅给陆总和钱总?!”

言语之间,他已经和陆正耀站成一队。

图源瑞幸咖啡官微 

不过,这数十名中高层的联名虽声势浩大,但最终的罢免效果存疑。 

瑞幸的公司章程显示,罢免董事有两种途径:一是通过股东大会普通决议,需50%以上股东投票同意;二是举行董事会会议,除当事董事以外,不少于三分之二的出席董事对此投赞成票。 

如果通过第一种途径,则需要大股东的支持。目前,瑞幸的主动权掌握在大股东大钲资本手中。其持股占比为7.15%,但投票权为43.50%。

大钲资本是瑞幸咖啡的早期投资人,但此前陆正耀和大钲资本创始人黎辉的关系不佳已经显露出来。 

在此前财务造假的调查过程中,邵孝恒为瑞幸咖啡内部特别调查组组长,曾在调查过程中因积极推进自查,引得陆正耀一派不满,陆正耀曾罢免过这位独立董事。但在2020年8月进行的重组董事会上,大钲资本不顾陆正耀反对,提议邵孝恒回归。 

很明显,大钲资本并没有站在陆正耀这一边。 

另外一条路则意味着,至少需要4名董事投出赞成票,才有可能罢免郭谨一。 

这数十名呼喊罢免的中高层并非董事和股东,仅仅是管理人员,没有罢免董事的权利。 

目前,瑞幸董事会由查扬、庄伟元、刘峰、邵孝恒4名独立董事和郭谨一、曹文宝、吴刚3名管理层董事组成。 

查扬、刘峰是黎辉所发起新增的董事,陆正耀和黎辉的关系不佳。在瑞幸争夺控制权的“内斗”中,庄伟元和邵孝恒都是独立董事一派,并没有站在陆正耀这一边。 

除去郭谨一,仅有曹文宝、吴刚2名管理层董事属于陆正耀一派。如果陆正耀希望拉拢董事罢免郭谨一,过程也十分艰难。 

声势浩大的“逼宫”,可能最终也只是一场无谓的反抗。 

02 绝境之下,打出新牌 

“逼宫”瑞幸的同时,陆正耀被传出开展新项目的消息。 

2021年1月初,社交软件脉脉上,有瑞幸员工曝出:瑞幸咖啡技术团队被陆正耀大规模挖走,“如同当年瑞幸从神州挖人一样。” 有员工跟新公司签署协议后“承诺的薪水与奖金很高”。 

郭谨一也在全员信中也提到,“造假出局人恶意挖角。”而陆正耀此举是在为共享空间相关项目招揽人才。 

今年12月底,有瑞幸员工在脉脉上表示,陆正耀开始率领旧部创业,该项目已经持续很长时间。聊天对话页面显示,这又是一个重资产项目,陆正耀想做成加盟模式,一年铺20万间。不过,目前这一数字还没有得到更多验证。 

图源脉脉App 

陆正耀准备尝试的共享空间,不同于WeWork等共享办公企业的模式。 

共享办公模式是一种为降低办公室租赁成本而进行共享办公空间的办公模式。但据中国新闻周刊报道,陆正耀表示其新创业项目和“ROM(Rest Or Meet)”类似。 

陆正耀表示,其共享空间项目主营商品是,一个占地面积约为5平米左右智能小房间,按照分钟收费,既可以当作客厅(里面有沙发、桌椅、电视、空调、无线网络等一应俱全),还可以改造成如自习室、会议室、贵宾洽谈区、茶室等场所。 

同时,里面有空调、WiFi、电视、桌游和桌椅等,通过扫码进门、分时租赁的形式,供人们休息娱乐。 

ROM共享空间并非是一个新的商业模式。近两年,越来越多的类似共享空间出现在商场、广场等场景,外观上看起来像是一个放大版的“盒子”。

市场上已经出现的ROM共享空间,图源36氪 

不过目前这一市场并没有形成规模,也没有值得关注的玩家、融资消息出现。 

而陆正耀表示,其新创业项目将是与抖音媲美的市值千亿美金的项目。千亿美金,是瑞幸股价最高时120亿美元的8倍。一年铺20万间也并非小数字。 

目前透露的这些信息,充满了“画饼”的氛围。这符合陆正耀的风格。 

瑞幸财务造假事件发生之前,陆正耀在被称作资本大佬的同时,也常被拿来与贾跃亭相提并论。 

陆正耀是疯狂的。早在十余年前,陆正耀成立神州租车时,便跑出了疯狂的速度。神州租车成立6个月后就扩张到20个城市。2009年,神州租车的车队规模还仅有700辆,2011年底时已达到26000辆。 

之后,陆正耀每开始一次新的创业旅程,便变得更为疯狂一次,这也曾被复制在瑞幸身上,上市之前,瑞幸的开店速度几乎是以每个季度翻一倍的速度进行。随之进行的还有多次巨额的融资。 

陆正耀的资本运作饱受质疑。 

一开始是神州租车、神州优车,然后是瑞幸,这三家公司帮助陆正耀在资本市场通过质押融资、出售股权等方式套现数十亿。这一问题也曾被媒体、舆论多次放在陆正耀面前,但他从未正面回答。

如今,一次瑞幸财务造假事件,一场高达22亿的虚假交易,让陆正耀的套路被人们熟知,其故事可能再也难以让人信服。无论新项目是何领域、模式如何,必然要受到更多考验。 

03 阵地不断失守 

失去瑞幸咖啡的陆正耀,算得上伤筋动骨吗? 

在陆正耀构建的“神州系”帝国里,不仅仅有瑞幸这一家上市企业,但可怕的是,财务造假事件带来的一系列连锁反应。 

瑞幸曝出财务造假后,神州系重要的两家上市公司神州优车、神州租车,也遭遇了信任危机,股价也大幅下跌。 

神州租车CFO曹光宇曾提到:“瑞幸事件对公司造成的影响,主要是导致目前公司没有再融资的可能了。” 

危机之下,陆正耀希望及时将优质资产出售。陆正耀曾努力为神州租车寻找接盘侠,但过程艰难。 

2020年5月,华平投资为了收购神州租车股权,展开尽职调查,但在当月底终止了买卖协议;7月2日,上汽与神州优车方面签署《收购要约》,计划收购后者约6亿股股份,但在半个月后,收购计划突然终止;随后陆正耀又转向北汽,曾宣布,向北汽转让其所持神州租车所有股份。

直到2020年12月,陆正耀才终于卖掉神州租车。12月15日,神州租车公告宣布,神州优车与私募巨头MBK Partners出售公司股权的交易已完成,出售共4.43亿股股份,占神州租车已发行股本约20.86%,交易价格为17.71亿港元。

在多个买家中周旋,陆正耀寻找着可以将利益最大化的买家,最终靠着出售神州租车,在资金上获得了缓冲空间。 

不过,交易完成后,神州优车不再持有神州租车股份,陆正耀也从此失去了最有价值的一块资产。

影响也不止于此。陆正耀也失去了手里的美股、港股、A股融资平台。瑞幸股份清零、神州租车被卖后,陆正耀手中仅剩下A股市场的神州优车,但因其未能于今年8月31日前披露2019年年报,被强制终止挂牌。 

“神州系”的打法一向是筹集巨资,烧钱、补贴抢占市场,快速上市。陆正耀也被质疑在上市后股价高点套现。 

但如今陆正耀失去了再造一个瑞幸的重要融资渠道。 

同时,由神州优车、神州租车等公司构成的神州系,公司之间都有着强关联,如果其中一环动荡,其他环节也会受到影响。 

神州租车又是这一链条中极其重要的环节。神州租车的上游车源来自宝沃汽车(神州优车直接控股);神州租车的车辆除了用于出租之外,还可租给神州专车(神州优车旗下业务)使用;神州租车的二手车处置问题又是由神州买买车(神州优车旗下业务)解决。 

神州租车卖掉后,这些业务的生存能力也让人担忧。宝沃汽车的困境已经十分突出,2020年上半年,宝沃BX3车型的销量曾连续五个月挂零,配置相对要高些的BX7车型也曾在2月跌至零销量。 

一直以来,神州优车的盈利能力也遭受质疑。如果翻看神州优车的财报数据,这些年来,其仅2018年获得2.8亿元的归母净利润,其余均为亏损。神州优车造血极其困难。 

根据神州优车2019年中报显示,陆正耀持有2.7亿股股票,以10.05%的持股比例位居第一大股东。 

神州优车可能将越来越不值钱,但陆正耀目前为止还无法出售神州优车。今年6月,陆正耀持有的神州优车股份,已经全部被北京市第一中级人民法院司法冻结。 

帝国在逐渐瓦解,在有限的空间里,陆正耀正在寻找并获得更多利益。走到绝处,神州优车可能是陆正耀最后可以变现的重要资产。

陆正耀拥有的棋子已经不多了,阵地不断在失守,如今他想要重新开疆扩土,但这将是一件极其艰难的事情。 

而且,陆正耀身上还存在许多可能即将引爆的炸弹。瑞幸财务造假事件发生后,国内外曾同步推进调查,掌握作假的诸多证据。针对瑞幸咖啡、神州优车、车行天下等公司,国内外市场监管部门或是通报批评,或开出罚单,这些公司都与陆正耀有牵扯。

接下来,陆正耀自己也可能要接受处罚。此前财新报道,一位接近监管人士表示,中央掌握了瑞幸董事长陆正耀对于公司财务造假的指令性的电子邮件,陆正耀将被公诉,极有可能面临刑事追责。 

未来,陆正耀将面临更多的司法判定,他能否成功脱险?答案还未可知。 

唯一确定的是,陆正耀的帝国早已崩塌,翻身的希望也很渺茫。

(本文头图来源于中国企业家杂志。)

陆正耀难翻身_详细解读_最新资讯_热点事件

编者按:本文来自微信公众号“连线Insight”(ID:lxinsight),作者:钟微,编辑:叶丽丽,36氪经授权发布。

陆正耀出局、董事会换血的影响还未完全消失,瑞幸又一次上演内讧纷争。 

1月6日晚,由数十名瑞幸中高层签署的联名信在社交媒体上流传,信中提到,现任董事长兼CEO郭谨一贪污腐败损害公司利益、滥用权力铲除异己、能力低下,作出诸多错误决策。 

数十名瑞幸中高层请求董事会和大股东,罢免郭谨一的职务。而这位现任董事长兼CEO仅仅上任半年。

联署签字名单的最前列,是周斌、李军、吴涛等7位副总裁。他们疑似陆正耀的亲信。 

联署签字的部分名单 

“逼宫”之下,郭谨一表示“任职以来,所作所为问心无愧”,愿意配合调查。 

同时,他在一封全员信中指出,“举报信是在1月3日陆正耀、钱治亚等组织并主持起草,部分当事员工不明真相,被裹挟签字。” 

郭谨一称,“新管理层坚决和旧势力彻底切割。”“公司现在经营稳定,收入向好,是一些造假出局人绝对不想看到的。”“瑞幸的今天……不容任何别有用心的旧势力玷污,更容不得‘得不到,就毁掉。’” 

全员信中,郭谨一的用词火药味十足,完全站在了陆正耀的对立面,双方的矛盾已经完全激化。 

而陆正耀,这位曾经的瑞幸掌权人、颇受关注的资本大拿,在沉默了一段时间后,开始试图翻身。 

此前,除了失去瑞幸的控制权,陆正耀还出售了核心资本神州租车,其一手建立的“神州系”帝国正变得摇摇欲坠。 

现在,他想要夺回权利,同时,有消息传出陆正耀正在进行又一次创业,他似乎并不想谢幕收场。 

但陆正耀想重回权力巅峰,难上加难。 

01 控制权难夺,“得不到,就毁掉”? 

这场由陆正耀和钱治亚发起的罢免行动,目标指向了郭谨一。而他则曾被认为是神州系代表、陆正耀的左膀右臂。 

如今,事情有了反转。陆正耀与郭谨一的反目成仇,发生得很突然。 

最初,郭谨一是跟随着陆正耀来到瑞幸咖啡。2016年,神州租车董事长为陆正耀,而当时郭瑾一加入神州租车,担任董事长助理。之后,瑞幸咖啡成立,郭谨一便开始担任瑞幸咖啡联合创始人、高级副总裁,负责公司产品和供应链业务。 

郭谨一的权,是陆正耀给的。陆正耀一直是瑞幸的实控人,直到瑞幸自爆造假后,董事会终止钱治亚首席执行官职务,前董事长陆正耀的股权也全部易主。

2020年7月,英属维尔京群岛法院宣判清算陆正耀持有的瑞幸咖啡股份,陆正耀失去对瑞幸咖啡的控制权。 

掌权者下车,郭谨一却再进一步,代理首席执行官。这一度被外界认为,郭谨一是在陆正耀的力挺下接替钱治亚。 

但从陆正耀的角度来看,这也许是无奈之举。据红星新闻报道,郭谨一属于职业经理人,不是长久跟着陆正耀的“铁杆派”,陆正耀对其“既信任又不信任”。 

郭谨一,图源2018年T-EDGE 全球创新大会

这种微妙的关系很快出现裂痕,尤其在瑞幸慢慢恢复生机的情况下,陆正耀并不愿割舍这个苦心经营多年的上市企业。 

2020年12月17日发布的最新财报显示,瑞幸咖啡2020年前三季度营收分别为5.65亿元、9.8亿元、11.45亿元,其中Q3营收同比增长35.8%。目前,瑞幸咖啡总市值为3.47亿元。

同时因为造假事件身陷危机的当下,陆正耀也十分需要掌握控制权。第三方独立研究机构透镜研究公司创始人况玉卿曾提到,陆正耀肯定想争取管理权,控制管理权可以阻止各种对陆正耀的不利调查。 

如今陆正耀和郭谨一之间的关系,已经完全反目。数十名中高层联名罢免郭谨一,被指是陆正耀在背后“逼宫”。 

联名信署名靠前的周斌、李军疑似陆正耀的亲信。他们都属于神州租车时期就跟随着陆正耀的高管。 

就在郭谨一发文质疑“旧势力”之后,2021年1月6日晚,周斌、李军陆续发布声明反击称,郭谨一不但没有反省,反而在全体员工面前极力狡辩,混淆视听。 

周斌表示,“诋毁我们不明真相,诬蔑我们是要玷污瑞幸、毁掉公司,还居然要求董事会反过来调查我们!更可笑的是还甩锅给陆总和钱总?!”

言语之间,他已经和陆正耀站成一队。

图源瑞幸咖啡官微 

不过,这数十名中高层的联名虽声势浩大,但最终的罢免效果存疑。 

瑞幸的公司章程显示,罢免董事有两种途径:一是通过股东大会普通决议,需50%以上股东投票同意;二是举行董事会会议,除当事董事以外,不少于三分之二的出席董事对此投赞成票。 

如果通过第一种途径,则需要大股东的支持。目前,瑞幸的主动权掌握在大股东大钲资本手中。其持股占比为7.15%,但投票权为43.50%。

大钲资本是瑞幸咖啡的早期投资人,但此前陆正耀和大钲资本创始人黎辉的关系不佳已经显露出来。 

在此前财务造假的调查过程中,邵孝恒为瑞幸咖啡内部特别调查组组长,曾在调查过程中因积极推进自查,引得陆正耀一派不满,陆正耀曾罢免过这位独立董事。但在2020年8月进行的重组董事会上,大钲资本不顾陆正耀反对,提议邵孝恒回归。 

很明显,大钲资本并没有站在陆正耀这一边。 

另外一条路则意味着,至少需要4名董事投出赞成票,才有可能罢免郭谨一。 

这数十名呼喊罢免的中高层并非董事和股东,仅仅是管理人员,没有罢免董事的权利。 

目前,瑞幸董事会由查扬、庄伟元、刘峰、邵孝恒4名独立董事和郭谨一、曹文宝、吴刚3名管理层董事组成。 

查扬、刘峰是黎辉所发起新增的董事,陆正耀和黎辉的关系不佳。在瑞幸争夺控制权的“内斗”中,庄伟元和邵孝恒都是独立董事一派,并没有站在陆正耀这一边。 

除去郭谨一,仅有曹文宝、吴刚2名管理层董事属于陆正耀一派。如果陆正耀希望拉拢董事罢免郭谨一,过程也十分艰难。 

声势浩大的“逼宫”,可能最终也只是一场无谓的反抗。 

02 绝境之下,打出新牌 

“逼宫”瑞幸的同时,陆正耀被传出开展新项目的消息。 

2021年1月初,社交软件脉脉上,有瑞幸员工曝出:瑞幸咖啡技术团队被陆正耀大规模挖走,“如同当年瑞幸从神州挖人一样。” 有员工跟新公司签署协议后“承诺的薪水与奖金很高”。 

郭谨一也在全员信中也提到,“造假出局人恶意挖角。”而陆正耀此举是在为共享空间相关项目招揽人才。 

今年12月底,有瑞幸员工在脉脉上表示,陆正耀开始率领旧部创业,该项目已经持续很长时间。聊天对话页面显示,这又是一个重资产项目,陆正耀想做成加盟模式,一年铺20万间。不过,目前这一数字还没有得到更多验证。 

图源脉脉App 

陆正耀准备尝试的共享空间,不同于WeWork等共享办公企业的模式。 

共享办公模式是一种为降低办公室租赁成本而进行共享办公空间的办公模式。但据中国新闻周刊报道,陆正耀表示其新创业项目和“ROM(Rest Or Meet)”类似。 

陆正耀表示,其共享空间项目主营商品是,一个占地面积约为5平米左右智能小房间,按照分钟收费,既可以当作客厅(里面有沙发、桌椅、电视、空调、无线网络等一应俱全),还可以改造成如自习室、会议室、贵宾洽谈区、茶室等场所。 

同时,里面有空调、WiFi、电视、桌游和桌椅等,通过扫码进门、分时租赁的形式,供人们休息娱乐。 

ROM共享空间并非是一个新的商业模式。近两年,越来越多的类似共享空间出现在商场、广场等场景,外观上看起来像是一个放大版的“盒子”。

市场上已经出现的ROM共享空间,图源36氪 

不过目前这一市场并没有形成规模,也没有值得关注的玩家、融资消息出现。 

而陆正耀表示,其新创业项目将是与抖音媲美的市值千亿美金的项目。千亿美金,是瑞幸股价最高时120亿美元的8倍。一年铺20万间也并非小数字。 

目前透露的这些信息,充满了“画饼”的氛围。这符合陆正耀的风格。 

瑞幸财务造假事件发生之前,陆正耀在被称作资本大佬的同时,也常被拿来与贾跃亭相提并论。 

陆正耀是疯狂的。早在十余年前,陆正耀成立神州租车时,便跑出了疯狂的速度。神州租车成立6个月后就扩张到20个城市。2009年,神州租车的车队规模还仅有700辆,2011年底时已达到26000辆。 

之后,陆正耀每开始一次新的创业旅程,便变得更为疯狂一次,这也曾被复制在瑞幸身上,上市之前,瑞幸的开店速度几乎是以每个季度翻一倍的速度进行。随之进行的还有多次巨额的融资。 

陆正耀的资本运作饱受质疑。 

一开始是神州租车、神州优车,然后是瑞幸,这三家公司帮助陆正耀在资本市场通过质押融资、出售股权等方式套现数十亿。这一问题也曾被媒体、舆论多次放在陆正耀面前,但他从未正面回答。

如今,一次瑞幸财务造假事件,一场高达22亿的虚假交易,让陆正耀的套路被人们熟知,其故事可能再也难以让人信服。无论新项目是何领域、模式如何,必然要受到更多考验。 

03 阵地不断失守 

失去瑞幸咖啡的陆正耀,算得上伤筋动骨吗? 

在陆正耀构建的“神州系”帝国里,不仅仅有瑞幸这一家上市企业,但可怕的是,财务造假事件带来的一系列连锁反应。 

瑞幸曝出财务造假后,神州系重要的两家上市公司神州优车、神州租车,也遭遇了信任危机,股价也大幅下跌。 

神州租车CFO曹光宇曾提到:“瑞幸事件对公司造成的影响,主要是导致目前公司没有再融资的可能了。” 

危机之下,陆正耀希望及时将优质资产出售。陆正耀曾努力为神州租车寻找接盘侠,但过程艰难。 

2020年5月,华平投资为了收购神州租车股权,展开尽职调查,但在当月底终止了买卖协议;7月2日,上汽与神州优车方面签署《收购要约》,计划收购后者约6亿股股份,但在半个月后,收购计划突然终止;随后陆正耀又转向北汽,曾宣布,向北汽转让其所持神州租车所有股份。

直到2020年12月,陆正耀才终于卖掉神州租车。12月15日,神州租车公告宣布,神州优车与私募巨头MBK Partners出售公司股权的交易已完成,出售共4.43亿股股份,占神州租车已发行股本约20.86%,交易价格为17.71亿港元。

在多个买家中周旋,陆正耀寻找着可以将利益最大化的买家,最终靠着出售神州租车,在资金上获得了缓冲空间。 

不过,交易完成后,神州优车不再持有神州租车股份,陆正耀也从此失去了最有价值的一块资产。

影响也不止于此。陆正耀也失去了手里的美股、港股、A股融资平台。瑞幸股份清零、神州租车被卖后,陆正耀手中仅剩下A股市场的神州优车,但因其未能于今年8月31日前披露2019年年报,被强制终止挂牌。 

“神州系”的打法一向是筹集巨资,烧钱、补贴抢占市场,快速上市。陆正耀也被质疑在上市后股价高点套现。 

但如今陆正耀失去了再造一个瑞幸的重要融资渠道。 

同时,由神州优车、神州租车等公司构成的神州系,公司之间都有着强关联,如果其中一环动荡,其他环节也会受到影响。 

神州租车又是这一链条中极其重要的环节。神州租车的上游车源来自宝沃汽车(神州优车直接控股);神州租车的车辆除了用于出租之外,还可租给神州专车(神州优车旗下业务)使用;神州租车的二手车处置问题又是由神州买买车(神州优车旗下业务)解决。 

神州租车卖掉后,这些业务的生存能力也让人担忧。宝沃汽车的困境已经十分突出,2020年上半年,宝沃BX3车型的销量曾连续五个月挂零,配置相对要高些的BX7车型也曾在2月跌至零销量。 

一直以来,神州优车的盈利能力也遭受质疑。如果翻看神州优车的财报数据,这些年来,其仅2018年获得2.8亿元的归母净利润,其余均为亏损。神州优车造血极其困难。 

根据神州优车2019年中报显示,陆正耀持有2.7亿股股票,以10.05%的持股比例位居第一大股东。 

神州优车可能将越来越不值钱,但陆正耀目前为止还无法出售神州优车。今年6月,陆正耀持有的神州优车股份,已经全部被北京市第一中级人民法院司法冻结。 

帝国在逐渐瓦解,在有限的空间里,陆正耀正在寻找并获得更多利益。走到绝处,神州优车可能是陆正耀最后可以变现的重要资产。

陆正耀拥有的棋子已经不多了,阵地不断在失守,如今他想要重新开疆扩土,但这将是一件极其艰难的事情。 

而且,陆正耀身上还存在许多可能即将引爆的炸弹。瑞幸财务造假事件发生后,国内外曾同步推进调查,掌握作假的诸多证据。针对瑞幸咖啡、神州优车、车行天下等公司,国内外市场监管部门或是通报批评,或开出罚单,这些公司都与陆正耀有牵扯。

接下来,陆正耀自己也可能要接受处罚。此前财新报道,一位接近监管人士表示,中央掌握了瑞幸董事长陆正耀对于公司财务造假的指令性的电子邮件,陆正耀将被公诉,极有可能面临刑事追责。 

未来,陆正耀将面临更多的司法判定,他能否成功脱险?答案还未可知。 

唯一确定的是,陆正耀的帝国早已崩塌,翻身的希望也很渺茫。

(本文头图来源于中国企业家杂志。)

瑞幸再上热搜:陆正耀想回归,SEC就会“放行”吗?_详细解读_最新资讯_热点事件

编者按:本文来自微信公众号“锌刻度”(ID:znkedu),作者:陈邓新,编辑:李觐麟,36氪经授权发布。

瑞幸咖啡从不缺少话题,因高管“逼宫”的传闻再度被刷屏。

2020年1月7日,据多家主流媒体报道,瑞幸咖啡24名中高管签署联名信列举董事长兼CEO郭谨一的种种“不端”,要求罢免郭谨一的职务并改组管理层,有内部人士表示这份名单囊括了瑞幸咖啡几乎所有的分公司领导。

郭谨一第一时间发布了全员信:“举报信是在1月3日陆正耀、钱治亚等组织并主持起草,部分当事员工不明真相,被裹挟签字。”

事情真相如何,依然扑朔迷离。

从法律角度来看,陆正耀回归瑞幸咖啡董事长可能性有多大?回归的难点在哪儿?当下的陆正耀,正在谋划什么?

前任回归的可能性有多大?

在网上流传的联名信中,反对者们控诉郭谨一存在三大问题。

一是贪污腐败,通过手套供应商损害公司利益;二是滥用权力,导致士气低落、人才流失;三是能力低下,不具备领导瑞幸咖啡的能力。

面对上述指责,郭谨一予全部予以否定:“已第一时间提请董事会成立调查组,就所述事件对我进行调查,以还原事实真相!我已向董事会保证不干预调查组工作,全力配合调查,我本人自任职以来,所作所为问心无愧。同时,提请董事会对此次举报的组织者和过程动机进行调查。”

对此,外界普遍猜测瑞幸咖啡的新旧势力博弈白热化,原有的利益格局被打破,一场权力争夺战在所难免。

内部矛盾激化

此背景下,瑞幸咖啡创始人陆正耀是否存在回归的可能成为焦点。

重庆敬友律师事务所合伙人周玉婕律师告诉锌刻度,不能完全排除这个可能性:“暂时来看,SEC(美国证监会)不会成为陆正耀回归的障碍。”

2020年12月17日,瑞幸咖啡与SEC达成和解,支付1.8亿美元换取后者对其放弃会计的欺诈指控,这意味着陆正耀等时任公司高管可暂时避免被《萨班斯法案》处罚。

如此一来,理论上陆正耀可出任公司董事长。

瑞幸咖啡前董事长陆正耀

这是有先例可依的,譬如高盛被指控在2007年至2009年出售数百亿美元高风险抵押贷款支持债券,为次贷危机的罪魁祸首之一,高盛支付了50.6亿美元和解之后,彼时的高盛CEO 劳尔德·贝兰克梵继续留任,直到2018年才辞职离开公司。

不过,实际回归的难度颇大。

一方面,SEC在起诉书中称相关调查“仍在继续”,不排除未来针对陆正耀等前高管进行追责的可能性,一旦追责自然无法再回归执掌大权。

另外一方面,中国证监会2020年11月26日譬如对陆正耀本人进行30万元的处罚,因其涉及神州优车的“未按照规定披露信息,或者所披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏”。

这意味着,陆正耀在瑞幸咖啡、神州优车等公司都有不端的行为,恐难以取得资本市场的信任,一名私募人士告诉锌刻度:“对瑞幸咖啡而言,陆正耀已是负资产,回归不是一个好选择。”

陆正耀正在谋划什么?

其实,陆正耀渴望东山再起已不是秘密。

瑞幸咖啡财报造假、神州优车被强制摘牌、神州租车“卖身”之后,陆正耀正欲撕下“三连败”的标签。

2021年1月6日,脉脉上有认证为“瑞幸员工”的用户爆料,陆正耀正率领旧部谋划一个未来市值千亿美金的“共享空间”,该项目已经启动很长时间。

换而言之,陆正耀瞄准的是共享经济赛道。

据中商产业研究院预测,2019年中国共享经济市场交易规模将达32828亿元,我国共享经济预计在未来三年增速会快速回升,年均复合增速将保持在10%-15%的区间。

共享经济赛道成长性可观

赛道不错,可“共享空间”的商业模式,到底是什么?

据一名知情人士透露,所谓的“共享空间”是一个占地面积约为5 平米左右的智能小房间,沙发、桌椅、电视、空调、无线网络等一应俱全,既可以当会客厅,也可以改造成自习室、会议室、贵宾洽谈区、茶室等场所,用户通过扫码进门、按分钟收费的形式,供用户随心使用,目标为一年铺货20万台。

锌刻度调查发现,网上暂无该项目的具体产品模型,咨询专业人士得知,这个智能房间可以想象为放大版的迷你KTV,未来或投放到城市商圈、没有会所的社区等地,满足商务、学习、社交等需求。

这么来看,陆正耀的“共享空间”面临三个挑战。

首先,商务、学习、社交等需求都有传统的固定应用场景,移动应用场景恐难言刚需,此背景下如何拓客就成为一个难题。

其次,陆正耀成也烧钱、败也烧钱,今后还会启用熟悉的打法吗?又如何避免重蹈覆辙呢?不要忘记了,“共享空间”依然是一个重资产模式,这意味着前期投入颇大,考验着陆正耀的融资能力,而背负“财务造假”负担,陆正耀又如何取得风投圈的信任呢。

再次,“共享空间”与共享办公空间有较大的功能重叠,目前来看共享办公空间的商业模式已被证伪,龙头企业WeWork遭遇发展瓶颈,这也是资本市场的共识。

从这个角度来看,陆正耀的创业前景仍不明朗。

活下来的瑞幸咖啡,引人垂涎?

此背景下,外界揣测陆正耀意欲回归也在情理之中。

暴雷叠加疫情,瑞幸咖啡2020年第一季度营业收入仅有5.65亿元,同比增长18.1%。

而据瑞幸咖啡的联合清算人向开曼群岛大法院提交了首份报告显示,2020年第三季度营业收入为11.45亿元,同比增长35.8%,预计2020财年的收入将在38亿元至42亿元。

不仅营业收入增速回暖,现金厚度也在增加。

截至2020年11月30日,瑞幸咖啡无限制现金、现金等价物和短期投资为51.75亿元,而去年第三季度末为45.14亿元,足以支付1.8亿美元的和解金。

这份业绩的背后,是瑞幸咖啡改变了打法。

停止盲目扩张。2020年前三季度瑞幸咖啡分别关闭了65家、378家、448家门店,而新开门店数为69家、134家和133家,关店与开店的指挥棒从快速扩张,转变为追求提高盈利能力、现金流,到了11月超60%自营店实现盈利,超70%加盟店接近瑞幸咖啡要求的毛利润水平。

降低折扣力度。现金流绷紧之下,瑞幸咖啡放弃了大肆买广告、买流量不再一味追求拉新,1.8折券、3.8折券也踪迹难觅,主要保留了满减券以及4.8折券,这意味着大幅降低了经营成本。

拓展业务线。咖啡主业以外,瑞幸咖啡还涉足果汁、茶饮、烘焙、甜品等细分赛道,以求挖掘更多消费潜能,譬如2020年12月营造了一个“轻乳茶”概念,渴望从奶茶市场切下一块蛋糕。

瑞幸咖啡切入奶茶赛道

尽管瑞幸咖啡已实现断臂求生,但仍有内忧外患。

中国品牌研究院研究员朱丹蓬公开表示:“瑞幸咖啡的日常运营本身并不会有太大的问题,目前面临的问题是瑞幸咖啡的前景还存在很多不确定性。”

一个不确定性是竞争愈发激烈。

星巴克于2020年11月首次投资11亿元在中国建亚洲最大工厂,加码意图明显;腾讯投资加拿大国民咖啡品牌Tim Hortons,也加快中国开店的步伐,从50家扩张为1500家;

喜茶、茶颜悦色、奈雪的茶等纷纷跨界切入咖啡赛道。

这些实力选手各个不容小觑,瑞幸咖啡能否守在咖啡这个主赛道上守住存量、夺取增量,得打一个大大打问号。

另外一个不确定性是内斗加剧。

内斗之下,多数员工或惶惶不安,既怕站错队一失足成千古恨,又怕不站队为新旧势力所不容,更怕引火上身被推至风口浪尖。

一名风投人士告诉锌刻度:“一家公司内斗越严重,人心就会越涣散,归属感也会越衰弱,这往往是垮塌的先兆,这对处于逆风中的瑞幸咖啡来说可是雪上加霜。”

冰冻三尺并非一日之寒,瑞幸咖啡高管内斗的背后,更深层次的原因为公司治理之锚出了问题,处理不好发展方向或可能偏离航道。

那么,瑞幸咖啡的自我救赎远未结束。

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瑞幸咖啡从不缺少话题,因高管“逼宫”的传闻再度被刷屏。

2020年1月7日,据多家主流媒体报道,瑞幸咖啡24名中高管签署联名信列举董事长兼CEO郭谨一的种种“不端”,要求罢免郭谨一的职务并改组管理层,有内部人士表示这份名单囊括了瑞幸咖啡几乎所有的分公司领导。

郭谨一第一时间发布了全员信:“举报信是在1月3日陆正耀、钱治亚等组织并主持起草,部分当事员工不明真相,被裹挟签字。”

事情真相如何,依然扑朔迷离。

从法律角度来看,陆正耀回归瑞幸咖啡董事长可能性有多大?回归的难点在哪儿?当下的陆正耀,正在谋划什么?

前任回归的可能性有多大?

在网上流传的联名信中,反对者们控诉郭谨一存在三大问题。

一是贪污腐败,通过手套供应商损害公司利益;二是滥用权力,导致士气低落、人才流失;三是能力低下,不具备领导瑞幸咖啡的能力。

面对上述指责,郭谨一予全部予以否定:“已第一时间提请董事会成立调查组,就所述事件对我进行调查,以还原事实真相!我已向董事会保证不干预调查组工作,全力配合调查,我本人自任职以来,所作所为问心无愧。同时,提请董事会对此次举报的组织者和过程动机进行调查。”

对此,外界普遍猜测瑞幸咖啡的新旧势力博弈白热化,原有的利益格局被打破,一场权力争夺战在所难免。

内部矛盾激化

此背景下,瑞幸咖啡创始人陆正耀是否存在回归的可能成为焦点。

重庆敬友律师事务所合伙人周玉婕律师告诉锌刻度,不能完全排除这个可能性:“暂时来看,SEC(美国证监会)不会成为陆正耀回归的障碍。”

2020年12月17日,瑞幸咖啡与SEC达成和解,支付1.8亿美元换取后者对其放弃会计的欺诈指控,这意味着陆正耀等时任公司高管可暂时避免被《萨班斯法案》处罚。

如此一来,理论上陆正耀可出任公司董事长。

瑞幸咖啡前董事长陆正耀

这是有先例可依的,譬如高盛被指控在2007年至2009年出售数百亿美元高风险抵押贷款支持债券,为次贷危机的罪魁祸首之一,高盛支付了50.6亿美元和解之后,彼时的高盛CEO 劳尔德·贝兰克梵继续留任,直到2018年才辞职离开公司。

不过,实际回归的难度颇大。

一方面,SEC在起诉书中称相关调查“仍在继续”,不排除未来针对陆正耀等前高管进行追责的可能性,一旦追责自然无法再回归执掌大权。

另外一方面,中国证监会2020年11月26日譬如对陆正耀本人进行30万元的处罚,因其涉及神州优车的“未按照规定披露信息,或者所披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏”。

这意味着,陆正耀在瑞幸咖啡、神州优车等公司都有不端的行为,恐难以取得资本市场的信任,一名私募人士告诉锌刻度:“对瑞幸咖啡而言,陆正耀已是负资产,回归不是一个好选择。”

陆正耀正在谋划什么?

其实,陆正耀渴望东山再起已不是秘密。

瑞幸咖啡财报造假、神州优车被强制摘牌、神州租车“卖身”之后,陆正耀正欲撕下“三连败”的标签。

2021年1月6日,脉脉上有认证为“瑞幸员工”的用户爆料,陆正耀正率领旧部谋划一个未来市值千亿美金的“共享空间”,该项目已经启动很长时间。

换而言之,陆正耀瞄准的是共享经济赛道。

据中商产业研究院预测,2019年中国共享经济市场交易规模将达32828亿元,我国共享经济预计在未来三年增速会快速回升,年均复合增速将保持在10%-15%的区间。

共享经济赛道成长性可观

赛道不错,可“共享空间”的商业模式,到底是什么?

据一名知情人士透露,所谓的“共享空间”是一个占地面积约为5 平米左右的智能小房间,沙发、桌椅、电视、空调、无线网络等一应俱全,既可以当会客厅,也可以改造成自习室、会议室、贵宾洽谈区、茶室等场所,用户通过扫码进门、按分钟收费的形式,供用户随心使用,目标为一年铺货20万台。

锌刻度调查发现,网上暂无该项目的具体产品模型,咨询专业人士得知,这个智能房间可以想象为放大版的迷你KTV,未来或投放到城市商圈、没有会所的社区等地,满足商务、学习、社交等需求。

这么来看,陆正耀的“共享空间”面临三个挑战。

首先,商务、学习、社交等需求都有传统的固定应用场景,移动应用场景恐难言刚需,此背景下如何拓客就成为一个难题。

其次,陆正耀成也烧钱、败也烧钱,今后还会启用熟悉的打法吗?又如何避免重蹈覆辙呢?不要忘记了,“共享空间”依然是一个重资产模式,这意味着前期投入颇大,考验着陆正耀的融资能力,而背负“财务造假”负担,陆正耀又如何取得风投圈的信任呢。

再次,“共享空间”与共享办公空间有较大的功能重叠,目前来看共享办公空间的商业模式已被证伪,龙头企业WeWork遭遇发展瓶颈,这也是资本市场的共识。

从这个角度来看,陆正耀的创业前景仍不明朗。

活下来的瑞幸咖啡,引人垂涎?

此背景下,外界揣测陆正耀意欲回归也在情理之中。

暴雷叠加疫情,瑞幸咖啡2020年第一季度营业收入仅有5.65亿元,同比增长18.1%。

而据瑞幸咖啡的联合清算人向开曼群岛大法院提交了首份报告显示,2020年第三季度营业收入为11.45亿元,同比增长35.8%,预计2020财年的收入将在38亿元至42亿元。

不仅营业收入增速回暖,现金厚度也在增加。

截至2020年11月30日,瑞幸咖啡无限制现金、现金等价物和短期投资为51.75亿元,而去年第三季度末为45.14亿元,足以支付1.8亿美元的和解金。

这份业绩的背后,是瑞幸咖啡改变了打法。

停止盲目扩张。2020年前三季度瑞幸咖啡分别关闭了65家、378家、448家门店,而新开门店数为69家、134家和133家,关店与开店的指挥棒从快速扩张,转变为追求提高盈利能力、现金流,到了11月超60%自营店实现盈利,超70%加盟店接近瑞幸咖啡要求的毛利润水平。

降低折扣力度。现金流绷紧之下,瑞幸咖啡放弃了大肆买广告、买流量不再一味追求拉新,1.8折券、3.8折券也踪迹难觅,主要保留了满减券以及4.8折券,这意味着大幅降低了经营成本。

拓展业务线。咖啡主业以外,瑞幸咖啡还涉足果汁、茶饮、烘焙、甜品等细分赛道,以求挖掘更多消费潜能,譬如2020年12月营造了一个“轻乳茶”概念,渴望从奶茶市场切下一块蛋糕。

瑞幸咖啡切入奶茶赛道

尽管瑞幸咖啡已实现断臂求生,但仍有内忧外患。

中国品牌研究院研究员朱丹蓬公开表示:“瑞幸咖啡的日常运营本身并不会有太大的问题,目前面临的问题是瑞幸咖啡的前景还存在很多不确定性。”

一个不确定性是竞争愈发激烈。

星巴克于2020年11月首次投资11亿元在中国建亚洲最大工厂,加码意图明显;腾讯投资加拿大国民咖啡品牌Tim Hortons,也加快中国开店的步伐,从50家扩张为1500家;

喜茶、茶颜悦色、奈雪的茶等纷纷跨界切入咖啡赛道。

这些实力选手各个不容小觑,瑞幸咖啡能否守在咖啡这个主赛道上守住存量、夺取增量,得打一个大大打问号。

另外一个不确定性是内斗加剧。

内斗之下,多数员工或惶惶不安,既怕站错队一失足成千古恨,又怕不站队为新旧势力所不容,更怕引火上身被推至风口浪尖。

一名风投人士告诉锌刻度:“一家公司内斗越严重,人心就会越涣散,归属感也会越衰弱,这往往是垮塌的先兆,这对处于逆风中的瑞幸咖啡来说可是雪上加霜。”

冰冻三尺并非一日之寒,瑞幸咖啡高管内斗的背后,更深层次的原因为公司治理之锚出了问题,处理不好发展方向或可能偏离航道。

那么,瑞幸咖啡的自我救赎远未结束。

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瑞幸咖啡从不缺少话题,因高管“逼宫”的传闻再度被刷屏。

2020年1月7日,据多家主流媒体报道,瑞幸咖啡24名中高管签署联名信列举董事长兼CEO郭谨一的种种“不端”,要求罢免郭谨一的职务并改组管理层,有内部人士表示这份名单囊括了瑞幸咖啡几乎所有的分公司领导。

郭谨一第一时间发布了全员信:“举报信是在1月3日陆正耀、钱治亚等组织并主持起草,部分当事员工不明真相,被裹挟签字。”

事情真相如何,依然扑朔迷离。

从法律角度来看,陆正耀回归瑞幸咖啡董事长可能性有多大?回归的难点在哪儿?当下的陆正耀,正在谋划什么?

前任回归的可能性有多大?

在网上流传的联名信中,反对者们控诉郭谨一存在三大问题。

一是贪污腐败,通过手套供应商损害公司利益;二是滥用权力,导致士气低落、人才流失;三是能力低下,不具备领导瑞幸咖啡的能力。

面对上述指责,郭谨一予全部予以否定:“已第一时间提请董事会成立调查组,就所述事件对我进行调查,以还原事实真相!我已向董事会保证不干预调查组工作,全力配合调查,我本人自任职以来,所作所为问心无愧。同时,提请董事会对此次举报的组织者和过程动机进行调查。”

对此,外界普遍猜测瑞幸咖啡的新旧势力博弈白热化,原有的利益格局被打破,一场权力争夺战在所难免。

内部矛盾激化

此背景下,瑞幸咖啡创始人陆正耀是否存在回归的可能成为焦点。

重庆敬友律师事务所合伙人周玉婕律师告诉锌刻度,不能完全排除这个可能性:“暂时来看,SEC(美国证监会)不会成为陆正耀回归的障碍。”

2020年12月17日,瑞幸咖啡与SEC达成和解,支付1.8亿美元换取后者对其放弃会计的欺诈指控,这意味着陆正耀等时任公司高管可暂时避免被《萨班斯法案》处罚。

如此一来,理论上陆正耀可出任公司董事长。

瑞幸咖啡前董事长陆正耀

这是有先例可依的,譬如高盛被指控在2007年至2009年出售数百亿美元高风险抵押贷款支持债券,为次贷危机的罪魁祸首之一,高盛支付了50.6亿美元和解之后,彼时的高盛CEO 劳尔德·贝兰克梵继续留任,直到2018年才辞职离开公司。

不过,实际回归的难度颇大。

一方面,SEC在起诉书中称相关调查“仍在继续”,不排除未来针对陆正耀等前高管进行追责的可能性,一旦追责自然无法再回归执掌大权。

另外一方面,中国证监会2020年11月26日譬如对陆正耀本人进行30万元的处罚,因其涉及神州优车的“未按照规定披露信息,或者所披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏”。

这意味着,陆正耀在瑞幸咖啡、神州优车等公司都有不端的行为,恐难以取得资本市场的信任,一名私募人士告诉锌刻度:“对瑞幸咖啡而言,陆正耀已是负资产,回归不是一个好选择。”

陆正耀正在谋划什么?

其实,陆正耀渴望东山再起已不是秘密。

瑞幸咖啡财报造假、神州优车被强制摘牌、神州租车“卖身”之后,陆正耀正欲撕下“三连败”的标签。

2021年1月6日,脉脉上有认证为“瑞幸员工”的用户爆料,陆正耀正率领旧部谋划一个未来市值千亿美金的“共享空间”,该项目已经启动很长时间。

换而言之,陆正耀瞄准的是共享经济赛道。

据中商产业研究院预测,2019年中国共享经济市场交易规模将达32828亿元,我国共享经济预计在未来三年增速会快速回升,年均复合增速将保持在10%-15%的区间。

共享经济赛道成长性可观

赛道不错,可“共享空间”的商业模式,到底是什么?

据一名知情人士透露,所谓的“共享空间”是一个占地面积约为5 平米左右的智能小房间,沙发、桌椅、电视、空调、无线网络等一应俱全,既可以当会客厅,也可以改造成自习室、会议室、贵宾洽谈区、茶室等场所,用户通过扫码进门、按分钟收费的形式,供用户随心使用,目标为一年铺货20万台。

锌刻度调查发现,网上暂无该项目的具体产品模型,咨询专业人士得知,这个智能房间可以想象为放大版的迷你KTV,未来或投放到城市商圈、没有会所的社区等地,满足商务、学习、社交等需求。

这么来看,陆正耀的“共享空间”面临三个挑战。

首先,商务、学习、社交等需求都有传统的固定应用场景,移动应用场景恐难言刚需,此背景下如何拓客就成为一个难题。

其次,陆正耀成也烧钱、败也烧钱,今后还会启用熟悉的打法吗?又如何避免重蹈覆辙呢?不要忘记了,“共享空间”依然是一个重资产模式,这意味着前期投入颇大,考验着陆正耀的融资能力,而背负“财务造假”负担,陆正耀又如何取得风投圈的信任呢。

再次,“共享空间”与共享办公空间有较大的功能重叠,目前来看共享办公空间的商业模式已被证伪,龙头企业WeWork遭遇发展瓶颈,这也是资本市场的共识。

从这个角度来看,陆正耀的创业前景仍不明朗。

活下来的瑞幸咖啡,引人垂涎?

此背景下,外界揣测陆正耀意欲回归也在情理之中。

暴雷叠加疫情,瑞幸咖啡2020年第一季度营业收入仅有5.65亿元,同比增长18.1%。

而据瑞幸咖啡的联合清算人向开曼群岛大法院提交了首份报告显示,2020年第三季度营业收入为11.45亿元,同比增长35.8%,预计2020财年的收入将在38亿元至42亿元。

不仅营业收入增速回暖,现金厚度也在增加。

截至2020年11月30日,瑞幸咖啡无限制现金、现金等价物和短期投资为51.75亿元,而去年第三季度末为45.14亿元,足以支付1.8亿美元的和解金。

这份业绩的背后,是瑞幸咖啡改变了打法。

停止盲目扩张。2020年前三季度瑞幸咖啡分别关闭了65家、378家、448家门店,而新开门店数为69家、134家和133家,关店与开店的指挥棒从快速扩张,转变为追求提高盈利能力、现金流,到了11月超60%自营店实现盈利,超70%加盟店接近瑞幸咖啡要求的毛利润水平。

降低折扣力度。现金流绷紧之下,瑞幸咖啡放弃了大肆买广告、买流量不再一味追求拉新,1.8折券、3.8折券也踪迹难觅,主要保留了满减券以及4.8折券,这意味着大幅降低了经营成本。

拓展业务线。咖啡主业以外,瑞幸咖啡还涉足果汁、茶饮、烘焙、甜品等细分赛道,以求挖掘更多消费潜能,譬如2020年12月营造了一个“轻乳茶”概念,渴望从奶茶市场切下一块蛋糕。

瑞幸咖啡切入奶茶赛道

尽管瑞幸咖啡已实现断臂求生,但仍有内忧外患。

中国品牌研究院研究员朱丹蓬公开表示:“瑞幸咖啡的日常运营本身并不会有太大的问题,目前面临的问题是瑞幸咖啡的前景还存在很多不确定性。”

一个不确定性是竞争愈发激烈。

星巴克于2020年11月首次投资11亿元在中国建亚洲最大工厂,加码意图明显;腾讯投资加拿大国民咖啡品牌Tim Hortons,也加快中国开店的步伐,从50家扩张为1500家;

喜茶、茶颜悦色、奈雪的茶等纷纷跨界切入咖啡赛道。

这些实力选手各个不容小觑,瑞幸咖啡能否守在咖啡这个主赛道上守住存量、夺取增量,得打一个大大打问号。

另外一个不确定性是内斗加剧。

内斗之下,多数员工或惶惶不安,既怕站错队一失足成千古恨,又怕不站队为新旧势力所不容,更怕引火上身被推至风口浪尖。

一名风投人士告诉锌刻度:“一家公司内斗越严重,人心就会越涣散,归属感也会越衰弱,这往往是垮塌的先兆,这对处于逆风中的瑞幸咖啡来说可是雪上加霜。”

冰冻三尺并非一日之寒,瑞幸咖啡高管内斗的背后,更深层次的原因为公司治理之锚出了问题,处理不好发展方向或可能偏离航道。

那么,瑞幸咖啡的自我救赎远未结束。