券商:短期震荡或加剧 A股投资“轻指数重结构”|股票

【福利贴:听白酒专场策略会,抽取茅台酒!】林园+但斌+5基金经理+6分析师(抽奖:茅台酒)点击查看


炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

原标题 短期震荡或加剧 A股投资“轻指数重结构”

来源 中国证券报

本报记者 胡雨

龙头股集中度有望提升

2021年A股首周行情,最明显的特征莫过于“个股不涨、指数涨”——少数权重大、市值高的龙头股持续上涨,推动指数走高,这些龙头股往往是资金“抱团”的股票。与此同时,多数股票出现下跌。

Wind数据显示,截至1月4日收盘,沪指再上3500点,深指、创业板指均创下五年半以来新高,但有超过1100只股票下跌;1月5日三大股指再收红,下跌股票接近2400只;1月7日三大股指继续上涨,下跌股票增至近3300只,这意味着当天近八成股票下跌。不过,白酒、军工、化工、食品等多个细分领域龙头股当周股价创下或多次创下历史新高。

随着行情分化,市场对于“抱团”持续性的争论随之升温。

国盛证券首席策略分析师张启尧认为,资金向龙头“抱团”是机构化的必然趋势,且这一趋势初露端倪。“2018年以来,A股市场正在经历一轮由机构资金引领、前所未有的历史性变革,机械地参考过去几轮‘抱团’历程纯属‘刻舟求剑’。参考海外成熟市场,A股资金向龙头集中的进程远未结束,未来龙头集中度还将大大提升。”

国泰君安证券首席策略分析师陈显顺认为,无风险利率下行预期叠加“自下而上选股”配置思路是当前抱团的核心本质,春节前难见瓦解。“当前微观流动性超预期,这部分流动性进入基金而非直接入市,基金的边际定价决定市场的方向与结构。推演专业投资者思路,其会将2021年宏观流动性转向等多种因素纳入考量。在此背景下,优质赛道、确定性龙头成为‘抱团’的核心方向。”

也有部分券商分析师指出,并非所有的个股“抱团”都会延续。中信证券首席策略分析师秦培景认为,年初增量资金集中建仓驱动市场脉冲式上行和结构分化加剧,A股优质公司持续享受估值溢价是必然趋势,不过随着增量资金建仓急迫性下降,风格分化程度会有所缓和,市场上涨和分化节奏都将有所放缓,回归慢涨轮动,机构密集调仓或导致二、三线品种的投机性“抱团”加速瓦解。

短期震荡或加剧

“跨年行情”“春季躁动”是近期投资者热议的话题,2021年首周A股表现为此添上一抹靓丽的色彩。

2020年11月,张启尧便明确表示看好跨年行情。他认为,跨年行情继续演绎,风格向成长偏转。2021年随着疫情冲击平复,无论是经济基本面还是市场流动性,均将回归到宏观向微观下沉的趋势。机构优势凸显,叠加机构增量资金持续流入,“机构牛”“结构牛”行情还将延续。

广发证券策略首席分析师戴康(金麒麟分析师)认为,流动性宽松驱动“春季躁动”,在流动性环境未显著改变前,A股仍处于躁动期,但目前A股指数表现与赚钱广度的背离难以持续,预计短期市场震荡加剧,之后再以广度的上升实现两者弥合。

“从历史经验来看,‘指数涨+赚钱广度下降’的背离一般持续不会超过10周,此后往往会通过短暂调整实现指数走势与赚钱广度共振,随着业绩预期与估值匹配度阶段性失衡,其它具备赚钱效应的板块将分流资金,从而使背离得到修正。”戴康认为。

中金公司首席策略分析师王汉锋指出,开年第一周A股市场分化明显,短期市场情绪可能在波动中继续升温,同时市场整体估值并不低——沪深300指数市盈率已经上升至13.6倍,处于历史中等偏高水平(历史均值为12.6倍)。其中非金融部分为20.9倍,处于历史均值向上一倍标准差附近。

王汉锋认为,根据历史数据统计,在这样的估值水平之下,对指数未来12个月收益率不能有太高预期,中期建议关注市场波动上升的风险。全年来看,2021年市场投资应“轻指数、重结构”。

在安信证券首席策略分析师陈果看来,2020年12月以来流动性边际改善已经提前开启“春季行情”,目前全球疫情存在一定不确定性,流动性宽松环境有望持续;随着全球通胀预期提升,部分涨价品种可能出现一波新的投资机会。

四大布局机会

对于后市配置,秦培景表示,从景气角度出发,建议重点关注有色金属、汽车、家电、家居等板块;从长期成长角度出发,建议围绕科技、国防、粮食、能源和资源“五大安全”战略布局当前仍具高性价比的品种,包括半导体、消费电子、种植链和种子、军工等;战略性增配性价比更优的港股,重点关注互联网、消费电子、教育、农业、上游原材料和金融板块的龙头。

陈显顺表示,景气抬升下军工行业具有全年机会,此外看好短期景气较高的银行、券商板块。中期继续看好“三朵金花”:一是铜、铝、石化、基化;二是可选消费领域的酒店旅游、化妆品、白酒、汽车、家电;三是新能源科技。

戴康建议布局三条主线:一是疫苗交易下出口链及出行链的“可选消费”,如汽车、休闲服务、家电板块;二是“涨价”主线中顺周期及科技板块,如有色金属、半导体、新能源;三是景气拐点确认的低估低配大金融板块(银行、非银)。主题投资建议关注国企改革。

张启尧建议配置三条主线:一是成长方向的军工、新能源、半导体等板块;二是景气确定性高的新能源汽车、光伏风电、机械、医药、白酒和电子等板块;三是全球经济共振复苏推动的有色金属、机械、石油、石化等板块。

王汉锋建议关注以下几个结构性领域:一是新能源及新能源汽车产业链中上游;二是电子半导体等科技硬件自下而上、逢低吸纳机会;三是消费,包括家电、汽车及零部件、家居、酒店、其他可选消费、食品饮料、医药等;四是周期性行业中,关注后续景气程度可能继续改善、估值不高的部分金属原材料、原油产业链等。

陈果建议,行业上可重点关注军工、农业、化工、有色、电子(Mini Led、半导体、苹果链)、新能源汽车、光伏、白电、机械、券商等;主题方面可重点关注碳中和、生物育种、高端制造等。

2021年A股市场迎来“开门红”。Wind数据显示,截至1月8日,三大股指当周累计涨幅均超过2%,创业板指周涨幅更是超过6%。面对少数资金“抱团”,龙头股屡创新高、多数个股逆势下跌的局面,投资者对后市行情预期分歧进一步加大。

中国证券报记者梳理各大券商最新研报发现,对于龙头股“抱团”,多数券商认为春节前或难见瓦解,但是二、三线品种的投机性“抱团”或加速瓦解。A股“春季躁动”行情将延续,但短期震荡或加剧。2021年投资操作应轻指数、重结构。配置方面,除此前持续看好的顺周期板块外,军工、可选消费、科技、大金融四大赛道备受关注。

近两年平均收益近两倍 新能源主题还能“上车”吗?|新能源

【福利贴:听白酒专场策略会,抽取茅台酒!】林园+但斌+5基金经理+6分析师(抽奖:茅台酒)点击查看


炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

在刚刚过去的2020年,A股走出一轮强劲的结构性行情,市场机会层出不穷。其中,新能源板块的表现备受瞩目,产业链中不少个股涨幅巨大, 布局相关板块的公募基金也赚得盆盈钵满。不过,在经历了连续两年的大幅上涨后,新能源板块还适合“上车”吗?相关基金又该如何挑选?

东方财富Choice数据显示,截至2021年1月6日,近一年新能源主题基金的平均涨幅达到99.7%。其中,农银新能源主题、中欧先进制造股票和华夏能源革新股票基金的涨幅分别为162.76%、130.54%、128.7%,排名前三位。实际上,拉长时间来看,新能源主题基金也表现不俗,近两年该主题基金的平均涨幅接近200%,农银新能源主题、中欧先进制造股票和华夏能源革新股票基金的涨幅均超过250%。

面对市场上琳琅满目的新能源主题基金,投资者应该如何选择?华宝证券研报认为,对于主题类基金,部分投资者中长期看好,以配置的思路进行投资;部分投资者则仅仅是阶段性参与主题行情,因此有必要观察不同行情阶段不同产品的表现差异。

以申万菱信新能源汽车混合基金为例,华宝证券研报认为,基金经理任琳娜过往超额收益良好,在新能源车板块内主要配置产业链上游的动力电池领域,个股选择能力良好。基金持仓风格为大盘成长,注重个股的盈利能力和成长性,同时对估值的容忍度相对较高。

对于国泰智能汽车股票基金,华宝证券研报认为,基金过往超额收益良好,在新能源车板块内配置比较均衡,会结合市场变化,调整子行业持仓配比,不同子行业内选股胜率高,这说明基金经理在不同子行业均有较深度的研究。

在经历了两年的连续上涨后,新能源行业未来还具有怎样的投资机会?万家基金投资研究部总监认为,未来5到10年是新能源汽车爆发式增长期。从细分领域来看,包括动力电池及向上游延伸的正负极隔膜电解液、铜箔等核心原材料,以及再上游的动力电池设备、锂资源等环节都是值得重点布局的领域。此外,受益于电动化与智能化趋势的零部件、整车环节也值得关注。

尽管长期发展前景获得普遍看好,但部分机构针对新能源板块当前较高的估值,也发出了风险提示。嘉实基金董事总经理洪流近期表示,从估值的角度看,新能源车行业存在阶段性泡沫的可能。但拉长时间来看,更多要关注新能源板块成长空间的确定性和在各个细分链条中龙头企业竞争力的确定性。

“对于看好新能源行业长期发展机会的投资者来说,在短期可能面临较大风险的情况下,可以考虑采取基金定投的方式。”沪上一位基金分析人士称。

A股成交额连日破万亿元 投资者结构正发生变化|A股市场

【福利贴:听白酒专场策略会,抽取茅台酒!】林园+但斌+5基金经理+6分析师(抽奖:茅台酒)点击查看


炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

原标题:今日视点:A股成交额连日破万亿元 投资者结构正发生变化

张 歆

新年首周,A股市场投资者“购买力”爆发!

1月4日-1月8日,A股市场沪深两市合计成交额连续五个交易日突破1万亿元,延续了2021年开年以来的“万亿引力”。其中,互联互通的北向资金的态度转变尤其受关注。1月8日,北向资金一改前几个交易日的多空胶着,全天实现净买入206.15亿元,创历史第二大单日净买入额。

笔者认为,随着注册制的推进和上市公司质量进一步提升,中长期资金加快入市,投融资两端均不断优化,万亿元成交额所对应的投资者结构和投资逻辑正在发生变化。

首先,万亿元成交额并不意味着全市场的流动性均衡,而是呈现出一定程度的“马太效应”,其背后的重要逻辑在于注册制改革的渐进。

“三步走”的注册制改革已经完成了在科创板、创业板落地实施的“前两步”,即将迎来关键一步。从2020年的情况来看,注册制的扩围有较大概率促成IPO加速,这也是资本市场服务实体经济的需要;同时,退市端的优胜劣汰也将加剧。

从理论上来看,监管部门推进的中长期资金入市能够对投融资平衡进行自我调节,但是,无论是存量资金还是增量资金,显然都希望“卡位”优质上市公司。优质公司的名单虽然不是一成不变的,但是其判定逻辑在一定时间内不会发生巨变,因此,资金“抱团”于优质公司在某种意义上来说是一种必然。当然,这种“抱团”应该是市场化的,是根据投资理念筛选后的“不谋而合”,而不应该是刻意的“抱团取暖”。

伴随着提高上市公司质量工作的推进,被“抱团”的标的有望越来越多,从而避免机构持股过于集中带来的市场风险。

其次,A股市场投资者结构正在向机构化演进,万亿元交投资金的幕后“操盘手”结构将逐步优化。

去年9月份发布的券商研究显示,2020年上半年,居民通过购买股票直接入市和通过购买基金间接入市的规模分别为3400亿元和4877亿元。业界将之解读为,A股市场向机构化小步迈进。与之相佐证的是银河证券基金研究中心统计显示,2020年股票投资方向基金发行671只,募集规模16451.44亿元,数量、募集规模均创历年新高。2021年首周的基金发行,延续了去年的火爆——首发的17只主动偏股型基金中,11只发布了提前结束募集的公告,其中一日售罄的基金多达8只。

虽然散户开户数在2020年也出现了较快新增,但是鉴于A股市场话语权由股票加权数量和资金规模决定,而非投资者数量,因此投资者结构“机构化”演进的态势还是很笃定的。

第三,A股市场投资策略整体将更趋于“基本面化”,机构基于风险防控设定的“投资禁区”可能与常态化、多元化退市形成共振。

随着投资者结构“机构化”趋势强化,以及海外投资者增配,A股市场投资者的投资策略也将越来越“基本面化”。一方面,各类资管机构都有针对高风险公司的明确的“投资禁区”,与投资形成风向标相似的是,“弃投”也将在市场中慢慢发挥风向标作用,从而将宝贵的流动性引导向相对优质的公司集中。在这个过程中,常态化、多元化退市制度将发挥作用,实现更充分的优胜劣汰。另一方面,在分类监管的导向下,基本面类因子对上市公司持续资本运作的影响力不断增强,从而促进机构和个人投资深入强化基本面投资理念,并反向进一步推动上市公司提高质量。从北上资金1月8日的动作来看,“基本面化”的策略也十分鲜明,其净买入公司集中于周期性行业龙头和发展方向高度契合产业导向的行业。

笔者认为,无论万亿元的日成交规模能否成为2021年A股市场“新常态”,其背后的投资者结构和投资逻辑的改变均“已经发生”。与新投资者结构和理念共舞——这或许是2021年最具确定性的投资必胜法则。

A股成交额连日破万亿元 投资者结构正发生变化|A股市场

【福利贴:听白酒专场策略会,抽取茅台酒!】林园+但斌+5基金经理+6分析师(抽奖:茅台酒)点击查看


炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

原标题:今日视点:A股成交额连日破万亿元 投资者结构正发生变化

张 歆

新年首周,A股市场投资者“购买力”爆发!

1月4日-1月8日,A股市场沪深两市合计成交额连续五个交易日突破1万亿元,延续了2021年开年以来的“万亿引力”。其中,互联互通的北向资金的态度转变尤其受关注。1月8日,北向资金一改前几个交易日的多空胶着,全天实现净买入206.15亿元,创历史第二大单日净买入额。

笔者认为,随着注册制的推进和上市公司质量进一步提升,中长期资金加快入市,投融资两端均不断优化,万亿元成交额所对应的投资者结构和投资逻辑正在发生变化。

首先,万亿元成交额并不意味着全市场的流动性均衡,而是呈现出一定程度的“马太效应”,其背后的重要逻辑在于注册制改革的渐进。

“三步走”的注册制改革已经完成了在科创板、创业板落地实施的“前两步”,即将迎来关键一步。从2020年的情况来看,注册制的扩围有较大概率促成IPO加速,这也是资本市场服务实体经济的需要;同时,退市端的优胜劣汰也将加剧。

从理论上来看,监管部门推进的中长期资金入市能够对投融资平衡进行自我调节,但是,无论是存量资金还是增量资金,显然都希望“卡位”优质上市公司。优质公司的名单虽然不是一成不变的,但是其判定逻辑在一定时间内不会发生巨变,因此,资金“抱团”于优质公司在某种意义上来说是一种必然。当然,这种“抱团”应该是市场化的,是根据投资理念筛选后的“不谋而合”,而不应该是刻意的“抱团取暖”。

伴随着提高上市公司质量工作的推进,被“抱团”的标的有望越来越多,从而避免机构持股过于集中带来的市场风险。

其次,A股市场投资者结构正在向机构化演进,万亿元交投资金的幕后“操盘手”结构将逐步优化。

去年9月份发布的券商研究显示,2020年上半年,居民通过购买股票直接入市和通过购买基金间接入市的规模分别为3400亿元和4877亿元。业界将之解读为,A股市场向机构化小步迈进。与之相佐证的是银河证券基金研究中心统计显示,2020年股票投资方向基金发行671只,募集规模16451.44亿元,数量、募集规模均创历年新高。2021年首周的基金发行,延续了去年的火爆——首发的17只主动偏股型基金中,11只发布了提前结束募集的公告,其中一日售罄的基金多达8只。

虽然散户开户数在2020年也出现了较快新增,但是鉴于A股市场话语权由股票加权数量和资金规模决定,而非投资者数量,因此投资者结构“机构化”演进的态势还是很笃定的。

第三,A股市场投资策略整体将更趋于“基本面化”,机构基于风险防控设定的“投资禁区”可能与常态化、多元化退市形成共振。

随着投资者结构“机构化”趋势强化,以及海外投资者增配,A股市场投资者的投资策略也将越来越“基本面化”。一方面,各类资管机构都有针对高风险公司的明确的“投资禁区”,与投资形成风向标相似的是,“弃投”也将在市场中慢慢发挥风向标作用,从而将宝贵的流动性引导向相对优质的公司集中。在这个过程中,常态化、多元化退市制度将发挥作用,实现更充分的优胜劣汰。另一方面,在分类监管的导向下,基本面类因子对上市公司持续资本运作的影响力不断增强,从而促进机构和个人投资深入强化基本面投资理念,并反向进一步推动上市公司提高质量。从北上资金1月8日的动作来看,“基本面化”的策略也十分鲜明,其净买入公司集中于周期性行业龙头和发展方向高度契合产业导向的行业。

笔者认为,无论万亿元的日成交规模能否成为2021年A股市场“新常态”,其背后的投资者结构和投资逻辑的改变均“已经发生”。与新投资者结构和理念共舞——这或许是2021年最具确定性的投资必胜法则。

罕见大动作!机构开年大手笔调仓 追涨军工、光伏|芯片ETF

【福利贴:听白酒专场策略会,抽取茅台酒!】林园+但斌+5基金经理+6分析师(抽奖:茅台酒)点击查看


炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

原标题:罕见大动作!机构开年大手笔调仓,追涨军工、光伏,而芯片ETF竟已被抛售逾60亿元 

ETF是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。对普通投资者而言,ETF也可以像普通股票一样,在被拆分成更小交易单位后,在交易所二级市场进行买卖。这样投资者只要赚了指数就赚钱,再也不用研究股票,担心踩上地雷股了,此外,ETF交易成本也很低廉,只有交易佣金。

近一段时间以来,机构资金的抱团现象愈演愈烈,强者恒强特征十分显著,加剧个股的内部分化,绝大多数个股未能跑赢指数。“撕裂”的牛市致使2021年交易第一周,场内资金就开始大幅调仓,纷纷涌入当前热点板块,行业ETF表现尤为明显,让我们来盘点本周ETF的市场机会。

39亿资金高抛指数基金

沪深两市本周成交5.94万亿元,其中沪市本周成交2.66万亿元。截至2021年1月8日收盘,沪指报收于3570.11点,全周上涨2.79%,深证成指收于15319.29点,全周上涨5.86%。

本周主要股指以及相关ETF表现

本周是2021年第一周交易,主要指数除科创50外全线上涨,创业板指上涨6.22%,周涨幅最大,其次是沪深300、上证50和中证500,分别上涨5.45%、4.06%和2.99%,而科创50则下跌了1.03%。

在跟踪主要指数方面,本周5只主要指数ETF份额出现分化。上证50ETF、中证500ETF和创业板份额分别减少了5.49亿份、3.9亿份和1.1亿份;而沪深300ETF和科创50ETF则分别增加了1.89亿份和1.64亿份。

整体看来,本周资金调仓迹象明显,以区间成交均价计算,5只指数ETF本周合计净流出约39亿元,其中中证500ETF和上证50ETF分别净流出约28亿元和20亿元,沪深300ETF净流入约10亿元。

开年交易第一周,市场整体表现较好,主要指数基本红盘报收,创业板指、沪深300指数等纷纷创出了5年来新高。近一段时间以来,机构资金的抱团现象愈演愈烈,强者恒强特征十分显著,加剧个股的内部分化,绝大多数个股未能跑赢指数。

有市场分析人士表示,中长期来看,投资者确实应该把研究重心集中到优质公司上。好公司变得更好,涨幅较大公司出现更大涨幅,这种“强者更强”的概率大于“逆袭”概率。在200家“金子”公司里寻找“钻石”,其性价比强于在4000家“泥沙”里去寻找“金子”。

机构开年最看好军工、光伏

“撕裂”的牛市致场内资金纷纷调仓,涌入当前热点板块,行业ETF表现尤为明显。

在行业主题ETF方面,本周份额增长超过1亿份的有22只基金,军工、光伏、证券备受资金追捧,军工ETF、光伏ETF、证券ETF、食品ETF和有色ETF份额分别增加了13.34亿份、12.86亿份、7.36亿份、6.9亿份和6.35亿份。

值得注意的是,食品ETF为1月7日上市交易的新基金,在 A股“吃喝行情”涨得停不下来,“酒”“调”“食”“乳”等食品饮料龙头股持续发力,市值纷纷创出历史新高之际,该ETF上市后随即获得资金追捧。以区间成交均价计算,2天资金净流入逾7亿元。

在资金流出方面,本周有22只行业主题ETF份额减少超过了1亿份,芯片ETF、央调ETF和5GETF份额分别减少了25.96亿份、21.36亿份和8.2亿份。

值得注意的是,芯片ETF(159995)自去年10月底份额创出226.25亿份新高后开始持续下滑,最新份额跌至170.13亿份,短短两个多月份额萎缩了逾50亿份,累计流出资金约67亿元。

总体看来,在148只行业主题ETF方面,本周份额增加的有85只,减少的有69只,过半数基金份额出现了增长。

豆粕ETF连续四周上涨

商品ETF本周全线上扬,有色ETF、豆粕ETF和能源化工涨幅靠前,分别上涨4.24%、1.57%和1.1%,其中豆粕ETF已连续四周上涨,二级市场价格创出上市来新高;此外份额上,除黄金ETF(518880)减少1.61亿份外,其余均没有增减过亿份的品种。

跨境ETF本周除2只纳指ETF和中概互联下跌外,其余均出现上涨,其中浙江ETF、湾区基金和大湾区涨幅居前,分别上涨了5.89%、3.94%和3.67%。份额上,仅中概互联增加了1.79亿份,其余品种均没有增减过亿份。

 

天齐锂业连续两日涨停的背后:锂价跳涨与危机解除的双喜临门?|锂

【福利贴:听白酒专场策略会,抽取茅台酒!】林园+但斌+5基金经理+6分析师(抽奖:茅台酒)点击查看


数亿元债务危机化解有望,加上新能源汽车产业链景气度上升,A股锂业巨头天齐锂业连吃了两个涨停板。

截至1月8日收盘,天齐锂业收报54.34元,连续两个交易日收于涨停板。

消息面上,天齐锂业1月6日晚发布公告称,控股股东天齐集团及其一致行动人拟合计减持不超过公司总股本4%的股份,减持原因为:向公司提供财务资助及其他资金需求。

业内人士表示,在前期引入战略投资者、债务展期等一系列操作后,天齐锂业已在一定程度上缓解了燃眉之急。此次控股股东又通过减持为天齐锂业提供现金流,再一次提振了市场的信心。

此外,作为全球领先的锂材料企业,公司正受益于新能源汽车产业链的全面景气。随着市场行情好转、锂价回升,天齐锂业的生产经营情况将逐步改善,良好的市场预期已经反映在了股价上。

多措并举化解债务难题

天齐锂业在1月6日发布公告称,其控股股东天齐集团及其一致行动人合计拟合计减持不超过公司总股本4%的股份,向天齐锂业提供财务资助及其他资金需求。根据当日收盘市值估算,减持资金规模约为26.5亿元。

这并非天齐锂业首次出手化解危机。前一个月,天齐锂业宣布通过接受财务资助和引入外援资金等方式,缓解债务困境。

2020年12月21日,天齐锂业就曾发布公告称,天齐集团拟向公司增加提供金额不超过1.17亿美元或等值金额的无担保股东贷款,贷款期限不超过5年(贷款期限内可循环使用),年利率不高于5%。

2020年12月8日晚间,天齐锂业发布公告称,全资子公司TLEA拟以增资扩股的方式,引入战略投资者澳大利亚上市公司IGO。IGO的全资子公司IGO Lithium Holdings Pty Ltd将出资14亿美元,认缴TLEA新增注册资本3.04亿美元。TLEA增资所获的14亿美元资金,将用大约12亿美元偿还银团并购贷款。

天齐锂业的债务危机要从两三年前说起。

2018年,天齐锂业正式签约收购全球第二大盐湖提锂巨头智利SQM公司23.77%的股权。

为完成并购,公司向中信银行等境内、境外银团合计贷款35亿美元,就此背上了巨额债务,其中的18.84亿美元已于2020年11月29日到期。

目前,合计18.84亿美元债务偿还期限展期至2021年11月26日。

对于债务问题,天齐锂业在1月5日的机构调研活动上透露 ,TLEA本次增资所获资金,拟主要用于偿付其就内部重组所欠公司全资子公司款项,公司全资子公司将以此用于偿还银团并购贷款本金12亿美元及相关利息,届时公司资产负债率将从81%左右下降至约63%。

“公司将继续论证并积极推进有助于降低公司债务杠杆的各类股权融资工具,以期从根本上优化公司的资产负债结构,提高盈利能力和现金流水平,使公司资产负债率和财务杠杆回归至合理水平。”天齐锂业方面称。

锂资源“物以稀为贵”

除了债务危机得到缓解外,天齐锂业接连涨停也离不开锂业整体的兴盛。

当前,在终端市场新能源汽车产业的带动下,作为动力电池原料的锂盐产品价格正不断上涨。

安泰科数据显示,截至1月8日,国内电池级碳酸锂平均价为5.45万元/吨,为近13个月的新高,近1个月累计涨幅超过22%。

上海证券报记者了解到,由于冬季气温骤降,目前青海地区主要的锂盐生产厂家均在减产,而下游采购需求仍然火爆不已,库存快速消耗,部分厂家甚至无货而暂停接单。

百川盈孚数据显示,截至12月底,国内碳酸锂工厂库存已经降至2019年3月以来的最低位。

受益于产业面的景气,除天齐锂业外,赣锋锂业西部矿业等锂概念股均在本周迎来大涨行情。

资源优势能否进一步推涨股价?

针对日前锂价大涨的情况,天齐锂业方面表示,目前锂价上涨的节奏和趋势不是单纯的炒作,也不单是靠政策扶持推动起来的,而是由全球对电动汽车和5G应用的需求推动的,是电动汽车商业化、技术革新、适用性、充电便利性以及对社会需求的满足达到一定高度之后的结果。

这种价格上涨将是可持续的,与2015年的快速上涨有所不同。随着世界各国的电动汽车规划、碳中和政策的发布和推进,电动化将是大势所趋。

坐拥全球领先的锂资源,天齐锂业也明确指出了自身的核心竞争力。

天齐锂业称,公司布局了全球最优质的锂资源,控股全球最好的硬岩型锂矿——格林布什锂辉石矿的拥有者泰利森,参股拥有全球最优质盐湖——Atacama盐湖开采权的生产商SQM。

目前公司碳酸锂产能为3.45万吨/年、氢氧化锂产能为0.5万吨/年。此外,公司还有4.8万吨/年氢氧化锂、2万吨/年电池级碳酸锂的在建项目,其中奎纳纳一期2.4万吨氢氧化锂项目计划于2022年第四季度达到设计产能。

隆众资讯新能源行业分析师朱铭哲在接受上海证券报记者采访时表示,近期锂盐产品价格处于快速上行的通道中,天齐锂业作为手握优质矿源的头部上市企业,利润增长在理论上尤为可观,因此锂盐的涨价趋势对其盈利预期有极大的提振作用。

“当前,新能源汽车行业发展预期进一步向好,特斯拉新品Model Y有成为新爆款的趋势,海内外政策也在支撑着这一行业的发展,提升了新能源汽车在今后三至五年的产销量预期。”朱铭哲表示,“高品质的氢氧化锂存在进入门槛,天齐锂业作为氢氧化锂龙头企业,其利润空间越来越有保障。”

首周强势开门红 “二八”在加剧 机构:部分蓝筹积累了一定泡沫|蓝筹

【福利贴:听白酒专场策略会,抽取茅台酒!】林园+但斌+5基金经理+6分析师(抽奖:茅台酒)点击查看


炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

原标题:首周强势开门红!“二八”在加剧 机构:部分蓝筹积累了一定泡沫

2021年首周,A股延续去年年末的强势,迎来开门红。截至今日收盘,上证指数、深证成指、创业板指单周分别上涨2.79%、5.86%、6.22%。

然而,大涨之下,A股一些重要的变化趋势值得关注。

一方面,上证指数时隔近两年再站上3500点,创业板指创下5年半新高,两市全周5个交易日交易额全破万亿……市场的情绪高涨。

另一方面,若剔除2020年12月以来上市的次新股,本周涨幅超过10%的个股仅有247只,约占比6%;两市4147只个股全周平均涨幅为-2.46%,中位数涨幅为-3.56%……可以看到市场的分化正在加剧。

翻开A股的历史,2017年末至2018年初,A股也曾出现过一次分化明显的“二八”行情,展望后续,A股这一轮行情能延续多久呢?

2021年A股喜迎开门红

2021年首周,A股依然强势。

截至8日收盘,上证指数、深证成指、创业板指本周分别上涨2.79%、5.86%、6.22%。三大指数也在不断刷新阶段新高,其中,上证指数时隔近两年重回3500点平台之上,深证成指和创业板刷新近5年半的新高,分别踏上15000点和3000点平台之上。

大涨之下,市场的情绪也在不断升温。

1月4日,今年首个交易日,沪深两市成交金额就由2020年最后一个交易日的9615.18亿元跳涨至11640.33亿元。此后连续4个交易日全都保持在万亿元水平之上,5日至8日,成交金额分别为1.27万亿元、1.17万亿元、1.22万亿元、1.13万亿元。

杠杆资金方面,1月4日,两市融资余额达1.51万亿元,这是自2016年以来首次突破1.5万亿元水平,此外稳步上涨,截至7日,融资余额达1.53万亿元。

剔除2020年11月以来上市的次新股,180只个股在本周刷新了上市以来最高收盘价。

“二八行情”在加剧

普涨之下,A股的分化情况已经引起市场高度关注。

来看这一幅图。红绿相间的蜡烛图是代为蓝筹股的沪深300指数,今年首周,沪深300大涨5.45%,涨幅约是上证指数的两倍,与深证成指相仿;而橙色的则是代表A股小盘股的中证1000,今年首周,该指数累计下跌0.92%。

其中分化最明显是1月6日和7日,沪深300指数在前两个交易日中分别上涨0.92%和1.77%,而中证1000指数则下跌1.21%和1.61%。

个股的涨跌幅分布情况更能体现出分化。

统计数据显示,本周两市个股平均涨幅为-2.46%,中位数涨幅为-3.56%。股价上涨的个股共有1116只,占比仅约27%。这也意味着,在三大指数大涨的背景下,超7成的个股录得下跌。从分布情况来看,下跌个股跌幅主要集中在0%至10%之间,两市约61%个股集中在这区间。

行业个股表现分化情况也很明显。申万28行业中,本周行业个股平均股价实现上涨的仅有国防军工、食品饮料、钢铁、农林牧渔4个行业,其他行业均呈现不同程度的下跌。

此外,不同市值个股的市场表现也呈现分化,大市值个股获得资金更多的青睐。具体来看,以最新市值分布情况来看,12只市值超过5000亿元但小于1万亿的个股本周表现最优,平均涨幅为9.28%,121只市值超过1000亿元但小于5000亿元个股和145只市值超过500亿元但小于1000亿元的个股平均表现分列二三位,本周平均涨幅均超过5%。

上一轮“二八”行情

翻开A股的历史,2017年末至2018年初,A股也曾出现过一次分化明显的“二八”行情。

还是以沪深300和中证1000指数为例,自2017年10月至2018年1月26日,沪深300累计上涨14.20%,走出强势行情,与之相比,中证1000指数掉头向下,累计下跌10.03%。

与现在相类似,资金也在不断向蓝筹、大市值个股聚焦。反映到二级市场,龙头白马一路领涨,其中部分个股估值充分修复,并积累了一定的泡沫。

自2018年1月末开始,美股突然大跌,并引发A股共振。蓝筹股相继下跌引发市场恐慌,A股相关的指数也连续大幅下跌。

这一次A股会不会重蹈覆辙呢?

对于这一问题,市场的观点也出现分歧。其中,中泰证券认为,市场将进一步分化。

其逻辑为,在注册制和市场化的退市制度下,A股有望加强“优胜劣汰”,有利于筛选和孕育出一些伟大的公司,但也要不断地、较大比例地淘汰失败和落后的公司。因此市场的分化将进一步加剧,指数表现稳健的同时,没有成长空间和治理能力差的一些小市值公司可能存在较大的估值下修的压力。市场分化的加剧使得投资的难度和专业门槛都显著提高,A股的机构化进程将加速。

对于部分大涨的个股,有观点则认为其已经过热。这其中,福耀玻璃董事长接受媒体采访时表示,“新能源汽车行业这块可能已经累积了一定的泡沫”。

从数据来看,部分板块确实已经呈现过热状态。

数据显示,代表大蓝筹的沪深300目前平时市盈率为16.89倍,超过过去10年12.05倍的平均水平,并处在近10年较高水平。

代表中等市值的中证500指数最新市盈率29.06倍,刚好位于过去10年中位数水平,低于过去10年平均值水平。

代表小市值个股的中证1000指数最新市盈率为42.21倍,位于过去10年中位数与平均数下方。

招商证券则在《A股4次著名“抱团”事件启示录》中写道,2006年以来,以公募基金为代表的机构投资者逐渐崛起为A股的非常重要的一股力量。机构投资者通常拥有相似的决策框架、考核机制、信息渠道、行为模式,导致A股在2007年以后出现过4次非常著名的“抱团”。

每次抱团真正瓦解前,会有1-2次假摔,但之后评估了业绩趋势后又会重新抱团,并比上一次更加坚定,因此,抱团板块的超额收益每一次假摔后都是加速上行的。每次抱团瓦解的根本原因是因为出现了业绩更好的板块,所以,不要被虚妄的概念所蒙蔽,找到那个最强业绩板块,并重仓它。而比找到业绩更好的板块更重要的找到驱动业绩变化的中观和宏观变量。

A股首周开门红:基金、北向跑步入场 盘后重磅传闻被否|认购

【福利贴:听白酒专场策略会,抽取茅台酒!】林园+但斌+5基金经理+6分析师(抽奖:茅台酒)点击查看


炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

Wind资讯

新年首周,A股市场一气呵成,主要股指均创出多年新高,龙头股继续抱团,小市值股表现却一片凄凉,近3000家公司下跌。增量资金持续涌入,两融500亿加仓行业龙头,新基金800亿整装待发。

据证券时报,今日坊间传闻,消费类基金产品发行受阻。不过,经向知情人士核实,该传闻被否认。

1月8日,沪深两市小幅回调,但无碍新年首周开门红,截至收盘,上证指数跌0.17%报收于3570.11点;深成指跌0.24%报收于15319.29点;创业板指跌0.37%报收于3150.78点,万得全A总成交1.12万亿元。

(图片来源:Wind金融终端“沪深综合屏”)(图片来源:Wind金融终端“沪深综合屏”)

//  A股成交额连续5天突破万亿//

1月8日,万得全A成交额达1.12万亿,本周连续5天均突破万亿大关。市场量价齐升,并且进一步确认突破7月中旬以来的箱体运行区间。

// 主要股指多数上涨 //

从本周A股表现来看,主要股指多数上涨,中小板指、创业板指、深成指、沪深300涨幅均超过5%,且均创出多年以来新高;仅科创50下跌1.03%。由于科创板公司数量相对较少,对个股整体表现影响并不大。

// 上涨个股不足30%  //

从全部A股本周涨幅情况来看,有65只个股涨幅超过20%,占比1%;有199只个股涨幅在10%到20%之间,占比5%;263只个股涨幅在5%到10%之间,占比6%;此外有2983只个股本周下跌,占比73%。

对比主要股指涨幅情况来看,主要股指多数实现上涨,若以5%作为基准线的话,仅10%左右的个股涨幅与股指同步或超越指数涨幅,此外,有超8成个股涨幅落后于指数,甚至有70%以上的个股出现下跌,可见市场分化十分严重,对于很多投资者而言却是赚了指数亏了钱。

// 主力资金净流出1800多亿元  //

从本周行业资金流向来看,虽然市场大幅上涨,但主力资金净流出1800多亿元,其中信息技术板块净流出380多亿元,位于首位;工业板块净流出金额亦超过350亿元,紧随其后;金融、日常消费、可选消费等板块净流出金额均超过200亿元。仅电信服务板块资金小幅净流入。

// 北上资金单日净流入超200亿//

1月8日,北上资金净流入206.14亿元,连续3天净流入,本周净流入191.27亿元。从流入趋势来看,本周前4天虽然市场连续大涨,北上资金几乎按兵不动,周五市场高位回调时却巨资买入,或许是后知后觉紧急上车。

与此同时,从北上资金单日净买入金额看,历史上仅有2次单日净买入超200亿,前一次是2019年11月26日,单日净买入214亿,此次净买入216亿位居历史第二。

北上资金大额买入后,未来市场将如何表现呢?从历史上单日净买入额超过100亿元,后市表现来看,当天基本以上涨为主,次日市场则出现明显分化,涨跌几乎各半,后5日同样是互有涨跌。对于下周市场如何表现,将拭目以待。

// 新基金跑步入场 //

2021年红火的A股市场,快速激发了投资者的购基热潮,爆款基金层出不穷。1月4日出现四只基金一日售罄的盛况之后;1月5日进入发行的银华旗下新基金也一日售罄,吸引来130亿的认购资金;1月6日是前海开源和兴证全球实现一日售罄,双双认购额超200亿。而1月7日,广发旗下新基金又出现一日售罄。

2021年A股行情火热,新基金发行也是“开门红”,本周一、二、三、四的四天均出现新基金一日售罄,这几天给市场带来千亿级增量。

数据显示,1月4日,景顺长城核心招景募集规模上限80亿元,有效认购申请确认比例为33.18%,这意味着认购资金约有241亿元;广发兴诚募集规模上限120亿元,有效认购申请确认比例为78.46%,认购资金约为153亿元;富国均衡优选募集规模上限100亿元,有效认购申请确认比例为93.23%,认购资金约为107亿元;中欧悦享生活募集规模上限80亿元,有效认购申请确认比例为85.26%,认购资金约为94亿元。

而从1月5日看,据销售渠道消息,李晓星掌舵的银华心佳两年持有期合计超130亿元认购。

1月6日,拟由曲扬管理的前海开源优质企业6个月持有期一日售罄,认购金额达到269亿元,募集规模上限100亿元。拟由陈宇管理的兴全合兴两年封闭运作认购资金也达到273亿元,该基金募集规模上限为80亿元。

若仅仅算上这几只基金,以及1月7日的广发基金,本周仅四天就至少有1500亿的认购量,按照实际成立规模约800亿元。

// 两融余额本周新增逾500亿 //

近日,两融余额快速攀升,并再度刷新近期新高。截至周四(1月7日),A股融资融券余额为16730.31亿元,较前一交易日的16630.93亿元增加99.38亿元。本周一至周四,两融余额增幅已超500亿元。

在两融余额回升的同时,部分公司融资余额亦快速增加。Wind统计显示,本周前四天,有68只个股融资余额增长超过10%、最新融资余额超10亿元。具体来看,雅化集团融资余额增幅达104.98%,位居第一;此外,爱尔眼科宁德时代海康威视航发动力航天彩虹太阳纸业江西铜业天齐锂业云铝股份大族激光酒鬼酒人福医药中集集团双汇发展隆基股份等公司融资余额增幅均超过20%。从两融资金大幅加仓个股来看,均为行业龙头。