36氪专访 | 专访雪球创始人方三文:股价不能解释一切,投资的核心还得看商业_详细解读_最新资讯_热点事件

贩卖财富梦想这笔生意可以做多大?创办10年后,投资者社区雪球完成了E轮融资,融资规模达1.2亿美元。

同期诞生的不少同类型平台,早已经倒在了贩卖P2P产品的道路上,对“更加贴近交易端”初衷的坚守,让社群基因深厚的雪球在商业化的方向上选择了截然不同的方向——跨市场(沪深、港、美)、跨品类(股票、基金、债券)的交流交易服务。

先后在南方报业集团和网易工作过,雪球创始人方三文是标准的媒体人出身,用户两个字的分量在方三文这里显得尤为重要。自雪球创立之日始,方三文的耳边一直萦绕着一个问题,“雪球到底是给谁用的,雪球给用户创造了什么价值?”

在新书《世风日上》的序言中,他写下了自己的思考,“现代经济是协作经济,人需要相互信任、尊重契约,才能降低交易成本”。这与雪球建立投资者跟投资标的之间的深度链接的使命不谋而合。

从产品形态来说,雪球打造了一个从“社区-交流-交易”的产业链,用户不仅可以了解投资标的,还可以和其他投资人进行交流,从而形成自己的投资决策,并在雪球上下单买卖股票、基金、私募。

而种种迹象表明,雪球迎来了一个股票投资人需要更多声音出现的时代。

自2019年开始,外资对中国股票和债券的买入首次超过FDI。另一方面,随着科创板面世、注册制改革实施,理想中的A股慢牛越走越近,这吸引了越来越多投资者将目光放在权益类投资上。

疫情阴霾下的2020年,市场情绪继续被放大,越来越多的投资人开始用脚投票。中国结算数据显示,前三季度新增投资者数量已经超过1375万,超过了去年全年新增投资者数量。

基于社区讨论,在雪球App、蛋卷基金App、雪盈证券App和雪球私募的相互配合之下,雪球准确找到了自己在线财富管理平台的定位,商业化闭环越跑越通畅。一手缔造了雪球这个高黏性的投资社区,方三文在创业这条路上得出了哪些经验?

疫情对股市是考验也是机遇,紧随市场热点,在雪球平台上,用户讨论着医药股、造车新势力、苹果产业链、顺周期······对于这些市场热议的投资决策类话题,方三文怎么看?

带着这些疑问,36氪对方三文进行了专访(以下对话经过36氪整理)。

差异化竞争:雪球最大的敌人是自己

“尽可能把产业链上的钱都挣到”

36氪:您是媒体人出身,自己创业和当网易总编辑的感受有什么不同吗?

方三文:虽然创业的不确定性比较高,但在自由度上得到了补偿。当然,我如果早点意识到自己并不善于管理,也许公司的发展会比今天要好很多。

36氪:现在回过头去看,10年前的创业机会也许比现在多得多,为什么创业会选择了投资者社区这种形式呢?

方三文:我认为任何时代想要创业都不容易,10年前的创业机会也没有你想的那么多,“做啥都能成功”是一种倒后镜现象,这个说法完全不成立。其实,我在网易的时候,就有过做一个类似今日头条产品的想法,但可能是“灯下黑”,对媒体业务产生了一种心理上的反感。

36氪:做投资之余,您还热衷在雪球上跟用户进行交流,这也是您新书《世风日上》的灵感来源。

方三文:我之前出过两本书都跟投资是关系比较近的,后期我不是天天在雪球上吹牛嘛,难免会收到很多跟投资并不直接相关的问题。有用户就建议,你能不能把这些东西也结集出这一本书。

方三文新书《世风日上》

36氪:雪球社区起到的作用是在缓解焦虑吗?商业化模式进行得如何了?

方三文:人类大部分的消费行为不都是缓解焦虑吗?雪球的商业化模式经非常成熟了,是自然形成的。用户基于自己的兴趣,在雪球上讨论股票,会生成用户买卖股票和公司市值管理两个需求。我们做的就是把股票基金交易接入进来,收取佣金的生意。

36氪:知乎、小红书这些社区平台在商业化上还在探索阶段,您怎么看雪球和这些平台在商业模式上走出的不同路径?

方三文:如果你流量足够大也很好,可以做信息流广告;如果平台上讨论的品类足够商业化,就不应该仅满足于广告费,而是尽可能把产业链上的钱都挣到。

36氪:在投资交易端的产品有很多,怎么与这些产品进行差异化竞争?

方三文:事实上,基金交易上是做不出差异化的,只能在交易基金的场景上做出差异化。但是靠做社区讨论建立的基金交易,除了雪球,我还没有看到任何一家有做起来的希望。所以雪球最大的敌人是自己。

36氪:和买股票相比,投资基金是不是会成为一个主流?

方三文:资股票市场有两种方法,一种是直接炒股票,另一种就是买基金。美国等市场的经验表明,肯定是买基金占的份额会越来越高,长远来看,基金当中指数基金占的比例会越来越高。雪球的业务发展过程也明确了这种趋势。

后疫情时代的投资策略:注重商业价值

“你见过有人加价买特斯拉吗?”

36氪:疫情席卷全球,宏观环境发生了很大的变化,这会影响您的投资决策吗?比如医疗基金在最近几年迎来了爆发,您会追逐这些热点吗?

方三文:我的投资理念是,从不看宏观,只看公司的商业。从动机上,我并没有说一定要去投某些行业,但是从结果上会表现为我对某些行业有偏好。不管这个市场会怎么样,不管什么概念爆发,热点这个东西都跟我没关系。

36氪:您偏好的公司一般会有什么特点?或者说,您看好的商业模式最核心的是什么呢?

方三文:仅限于我自己的认知,首先,我偏好同时满足行业基数大、市场份额大两个条件的公司。其次,业务能够实现永续经营。最后,这个公司一定能够对抗住和对手的竞争。

36氪:一个商业模式想要实现永续经营最大的问题在哪里?

方三文:竞争会导致公司的市场份额不高,利润率受限。以前格雷厄姆投资策略看重清算价值,巴菲时代又开始流行商业模式,认为公司可以长期依赖独有的专利技术。但事实上目前来看这个总体上也不太成立,因为技术一定是外溢的。比如,富士的胶卷做得再好,在数码相机面前也没有意义。

36氪:您在做投资策略的时候,最主要看投资标的的哪些方面?

方三文:我觉得“品牌”也许是成立的。如果公司的主要的竞争力在于品牌,那么即使受到攻击,大概率也能消解掉。具体到企业经营上有两点需要关注,分别是规模效应和网络效应。

日常消费品中容易出现这种规模效应的品牌,拿牙膏举例,生产一万吨牙膏的成本肯定比一吨低,同时只要铺货能力足够,又是一大竞争力。

在我们这个时代,网络效应有很神奇的效果,它会给人造成一种某样东西越多人用越好用的感觉,符合这个特征的产品,它的市场份额具有垄断性。和既有品牌相比,产品的价格远远领先,公司还能长期维持一个非常高的净利润率。

36氪:同样是网络效应,模式有优劣之分吗?您怎么看最近大热的科技股呢?

方三文:不涉及个股来谈,我觉得这是在网络效应这个事情上,腾讯、facebook这样的产品是更强的。苹果没有规模效应,但它的核心是靠产品的差异化做出定价权,利润率非常高,也是一种很好的模式。

虽然我在特斯拉的股票上赚到钱,但我认为特斯拉的规模效应有限,更没有网络效应,品牌上也没有定价权,你见过有人加价买特斯拉吗?

36氪:所以您不看好新能源车企业?

方三文:从利润角度看,丰田净利润能达到百分之十几,特斯拉的毛利率才百分之十几。虽然新能源车普遍涨得很好,但不能用股价来解释一切,投资的核心还得看商业。

36氪专访 | 专访雪球创始人方三文:股价不能解释一切,投资的核心还得看商业_详细解读_最新资讯_热点事件

贩卖财富梦想这笔生意可以做多大?创办10年后,投资者社区雪球完成了E轮融资,融资规模达1.2亿美元。

同期诞生的不少同类型平台,早已经倒在了贩卖P2P产品的道路上,对“更加贴近交易端”初衷的坚守,让社群基因深厚的雪球在商业化的方向上选择了截然不同的方向——跨市场(沪深、港、美)、跨品类(股票、基金、债券)的交流交易服务。

先后在南方报业集团和网易工作过,雪球创始人方三文是标准的媒体人出身,用户两个字的分量在方三文这里显得尤为重要。自雪球创立之日始,方三文的耳边一直萦绕着一个问题,“雪球到底是给谁用的,雪球给用户创造了什么价值?”

在新书《世风日上》的序言中,他写下了自己的思考,“现代经济是协作经济,人需要相互信任、尊重契约,才能降低交易成本”。这与雪球建立投资者跟投资标的之间的深度链接的使命不谋而合。

从产品形态来说,雪球打造了一个从“社区-交流-交易”的产业链,用户不仅可以了解投资标的,还可以和其他投资人进行交流,从而形成自己的投资决策,并在雪球上下单买卖股票、基金、私募。

而种种迹象表明,雪球迎来了一个股票投资人需要更多声音出现的时代。

自2019年开始,外资对中国股票和债券的买入首次超过FDI。另一方面,随着科创板面世、注册制改革实施,理想中的A股慢牛越走越近,这吸引了越来越多投资者将目光放在权益类投资上。

疫情阴霾下的2020年,市场情绪继续被放大,越来越多的投资人开始用脚投票。中国结算数据显示,前三季度新增投资者数量已经超过1375万,超过了去年全年新增投资者数量。

基于社区讨论,在雪球App、蛋卷基金App、雪盈证券App和雪球私募的相互配合之下,雪球准确找到了自己在线财富管理平台的定位,商业化闭环越跑越通畅。一手缔造了雪球这个高黏性的投资社区,方三文在创业这条路上得出了哪些经验?

疫情对股市是考验也是机遇,紧随市场热点,在雪球平台上,用户讨论着医药股、造车新势力、苹果产业链、顺周期······对于这些市场热议的投资决策类话题,方三文怎么看?

带着这些疑问,36氪对方三文进行了专访(以下对话经过36氪整理)。

差异化竞争:雪球最大的敌人是自己

“尽可能把产业链上的钱都挣到”

36氪:您是媒体人出身,自己创业和当网易总编辑的感受有什么不同吗?

方三文:虽然创业的不确定性比较高,但在自由度上得到了补偿。当然,我如果早点意识到自己并不善于管理,也许公司的发展会比今天要好很多。

36氪:现在回过头去看,10年前的创业机会也许比现在多得多,为什么创业会选择了投资者社区这种形式呢?

方三文:我认为任何时代想要创业都不容易,10年前的创业机会也没有你想的那么多,“做啥都能成功”是一种倒后镜现象,这个说法完全不成立。其实,我在网易的时候,就有过做一个类似今日头条产品的想法,但可能是“灯下黑”,对媒体业务产生了一种心理上的反感。

36氪:做投资之余,您还热衷在雪球上跟用户进行交流,这也是您新书《世风日上》的灵感来源。

方三文:我之前出过两本书都跟投资是关系比较近的,后期我不是天天在雪球上吹牛嘛,难免会收到很多跟投资并不直接相关的问题。有用户就建议,你能不能把这些东西也结集出这一本书。

方三文新书《世风日上》

36氪:雪球社区起到的作用是在缓解焦虑吗?商业化模式进行得如何了?

方三文:人类大部分的消费行为不都是缓解焦虑吗?雪球的商业化模式经非常成熟了,是自然形成的。用户基于自己的兴趣,在雪球上讨论股票,会生成用户买卖股票和公司市值管理两个需求。我们做的就是把股票基金交易接入进来,收取佣金的生意。

36氪:知乎、小红书这些社区平台在商业化上还在探索阶段,您怎么看雪球和这些平台在商业模式上走出的不同路径?

方三文:如果你流量足够大也很好,可以做信息流广告;如果平台上讨论的品类足够商业化,就不应该仅满足于广告费,而是尽可能把产业链上的钱都挣到。

36氪:在投资交易端的产品有很多,怎么与这些产品进行差异化竞争?

方三文:事实上,基金交易上是做不出差异化的,只能在交易基金的场景上做出差异化。但是靠做社区讨论建立的基金交易,除了雪球,我还没有看到任何一家有做起来的希望。所以雪球最大的敌人是自己。

36氪:和买股票相比,投资基金是不是会成为一个主流?

方三文:资股票市场有两种方法,一种是直接炒股票,另一种就是买基金。美国等市场的经验表明,肯定是买基金占的份额会越来越高,长远来看,基金当中指数基金占的比例会越来越高。雪球的业务发展过程也明确了这种趋势。

后疫情时代的投资策略:注重商业价值

“你见过有人加价买特斯拉吗?”

36氪:疫情席卷全球,宏观环境发生了很大的变化,这会影响您的投资决策吗?比如医疗基金在最近几年迎来了爆发,您会追逐这些热点吗?

方三文:我的投资理念是,从不看宏观,只看公司的商业。从动机上,我并没有说一定要去投某些行业,但是从结果上会表现为我对某些行业有偏好。不管这个市场会怎么样,不管什么概念爆发,热点这个东西都跟我没关系。

36氪:您偏好的公司一般会有什么特点?或者说,您看好的商业模式最核心的是什么呢?

方三文:仅限于我自己的认知,首先,我偏好同时满足行业基数大、市场份额大两个条件的公司。其次,业务能够实现永续经营。最后,这个公司一定能够对抗住和对手的竞争。

36氪:一个商业模式想要实现永续经营最大的问题在哪里?

方三文:竞争会导致公司的市场份额不高,利润率受限。以前格雷厄姆投资策略看重清算价值,巴菲时代又开始流行商业模式,认为公司可以长期依赖独有的专利技术。但事实上目前来看这个总体上也不太成立,因为技术一定是外溢的。比如,富士的胶卷做得再好,在数码相机面前也没有意义。

36氪:您在做投资策略的时候,最主要看投资标的的哪些方面?

方三文:我觉得“品牌”也许是成立的。如果公司的主要的竞争力在于品牌,那么即使受到攻击,大概率也能消解掉。具体到企业经营上有两点需要关注,分别是规模效应和网络效应。

日常消费品中容易出现这种规模效应的品牌,拿牙膏举例,生产一万吨牙膏的成本肯定比一吨低,同时只要铺货能力足够,又是一大竞争力。

在我们这个时代,网络效应有很神奇的效果,它会给人造成一种某样东西越多人用越好用的感觉,符合这个特征的产品,它的市场份额具有垄断性。和既有品牌相比,产品的价格远远领先,公司还能长期维持一个非常高的净利润率。

36氪:同样是网络效应,模式有优劣之分吗?您怎么看最近大热的科技股呢?

方三文:不涉及个股来谈,我觉得这是在网络效应这个事情上,腾讯、facebook这样的产品是更强的。苹果没有规模效应,但它的核心是靠产品的差异化做出定价权,利润率非常高,也是一种很好的模式。

虽然我在特斯拉的股票上赚到钱,但我认为特斯拉的规模效应有限,更没有网络效应,品牌上也没有定价权,你见过有人加价买特斯拉吗?

36氪:所以您不看好新能源车企业?

方三文:从利润角度看,丰田净利润能达到百分之十几,特斯拉的毛利率才百分之十几。虽然新能源车普遍涨得很好,但不能用股价来解释一切,投资的核心还得看商业。

36氪专访 | 专访雪球创始人方三文:股价不能解释一切,投资的核心还得看商业_详细解读_最新资讯_热点事件

贩卖财富梦想这笔生意可以做多大?创办10年后,投资者社区雪球完成了E轮融资,融资规模达1.2亿美元。

同期诞生的不少同类型平台,早已经倒在了贩卖P2P产品的道路上,对“更加贴近交易端”初衷的坚守,让社群基因深厚的雪球在商业化的方向上选择了截然不同的方向——跨市场(沪深、港、美)、跨品类(股票、基金、债券)的交流交易服务。

先后在南方报业集团和网易工作过,雪球创始人方三文是标准的媒体人出身,用户两个字的分量在方三文这里显得尤为重要。自雪球创立之日始,方三文的耳边一直萦绕着一个问题,“雪球到底是给谁用的,雪球给用户创造了什么价值?”

在新书《世风日上》的序言中,他写下了自己的思考,“现代经济是协作经济,人需要相互信任、尊重契约,才能降低交易成本”。这与雪球建立投资者跟投资标的之间的深度链接的使命不谋而合。

从产品形态来说,雪球打造了一个从“社区-交流-交易”的产业链,用户不仅可以了解投资标的,还可以和其他投资人进行交流,从而形成自己的投资决策,并在雪球上下单买卖股票、基金、私募。

而种种迹象表明,雪球迎来了一个股票投资人需要更多声音出现的时代。

自2019年开始,外资对中国股票和债券的买入首次超过FDI。另一方面,随着科创板面世、注册制改革实施,理想中的A股慢牛越走越近,这吸引了越来越多投资者将目光放在权益类投资上。

疫情阴霾下的2020年,市场情绪继续被放大,越来越多的投资人开始用脚投票。中国结算数据显示,前三季度新增投资者数量已经超过1375万,超过了去年全年新增投资者数量。

基于社区讨论,在雪球App、蛋卷基金App、雪盈证券App和雪球私募的相互配合之下,雪球准确找到了自己在线财富管理平台的定位,商业化闭环越跑越通畅。一手缔造了雪球这个高黏性的投资社区,方三文在创业这条路上得出了哪些经验?

疫情对股市是考验也是机遇,紧随市场热点,在雪球平台上,用户讨论着医药股、造车新势力、苹果产业链、顺周期······对于这些市场热议的投资决策类话题,方三文怎么看?

带着这些疑问,36氪对方三文进行了专访(以下对话经过36氪整理)。

差异化竞争:雪球最大的敌人是自己

“尽可能把产业链上的钱都挣到”

36氪:您是媒体人出身,自己创业和当网易总编辑的感受有什么不同吗?

方三文:虽然创业的不确定性比较高,但在自由度上得到了补偿。当然,我如果早点意识到自己并不善于管理,也许公司的发展会比今天要好很多。

36氪:现在回过头去看,10年前的创业机会也许比现在多得多,为什么创业会选择了投资者社区这种形式呢?

方三文:我认为任何时代想要创业都不容易,10年前的创业机会也没有你想的那么多,“做啥都能成功”是一种倒后镜现象,这个说法完全不成立。其实,我在网易的时候,就有过做一个类似今日头条产品的想法,但可能是“灯下黑”,对媒体业务产生了一种心理上的反感。

36氪:做投资之余,您还热衷在雪球上跟用户进行交流,这也是您新书《世风日上》的灵感来源。

方三文:我之前出过两本书都跟投资是关系比较近的,后期我不是天天在雪球上吹牛嘛,难免会收到很多跟投资并不直接相关的问题。有用户就建议,你能不能把这些东西也结集出这一本书。

方三文新书《世风日上》

36氪:雪球社区起到的作用是在缓解焦虑吗?商业化模式进行得如何了?

方三文:人类大部分的消费行为不都是缓解焦虑吗?雪球的商业化模式经非常成熟了,是自然形成的。用户基于自己的兴趣,在雪球上讨论股票,会生成用户买卖股票和公司市值管理两个需求。我们做的就是把股票基金交易接入进来,收取佣金的生意。

36氪:知乎、小红书这些社区平台在商业化上还在探索阶段,您怎么看雪球和这些平台在商业模式上走出的不同路径?

方三文:如果你流量足够大也很好,可以做信息流广告;如果平台上讨论的品类足够商业化,就不应该仅满足于广告费,而是尽可能把产业链上的钱都挣到。

36氪:在投资交易端的产品有很多,怎么与这些产品进行差异化竞争?

方三文:事实上,基金交易上是做不出差异化的,只能在交易基金的场景上做出差异化。但是靠做社区讨论建立的基金交易,除了雪球,我还没有看到任何一家有做起来的希望。所以雪球最大的敌人是自己。

36氪:和买股票相比,投资基金是不是会成为一个主流?

方三文:资股票市场有两种方法,一种是直接炒股票,另一种就是买基金。美国等市场的经验表明,肯定是买基金占的份额会越来越高,长远来看,基金当中指数基金占的比例会越来越高。雪球的业务发展过程也明确了这种趋势。

后疫情时代的投资策略:注重商业价值

“你见过有人加价买特斯拉吗?”

36氪:疫情席卷全球,宏观环境发生了很大的变化,这会影响您的投资决策吗?比如医疗基金在最近几年迎来了爆发,您会追逐这些热点吗?

方三文:我的投资理念是,从不看宏观,只看公司的商业。从动机上,我并没有说一定要去投某些行业,但是从结果上会表现为我对某些行业有偏好。不管这个市场会怎么样,不管什么概念爆发,热点这个东西都跟我没关系。

36氪:您偏好的公司一般会有什么特点?或者说,您看好的商业模式最核心的是什么呢?

方三文:仅限于我自己的认知,首先,我偏好同时满足行业基数大、市场份额大两个条件的公司。其次,业务能够实现永续经营。最后,这个公司一定能够对抗住和对手的竞争。

36氪:一个商业模式想要实现永续经营最大的问题在哪里?

方三文:竞争会导致公司的市场份额不高,利润率受限。以前格雷厄姆投资策略看重清算价值,巴菲时代又开始流行商业模式,认为公司可以长期依赖独有的专利技术。但事实上目前来看这个总体上也不太成立,因为技术一定是外溢的。比如,富士的胶卷做得再好,在数码相机面前也没有意义。

36氪:您在做投资策略的时候,最主要看投资标的的哪些方面?

方三文:我觉得“品牌”也许是成立的。如果公司的主要的竞争力在于品牌,那么即使受到攻击,大概率也能消解掉。具体到企业经营上有两点需要关注,分别是规模效应和网络效应。

日常消费品中容易出现这种规模效应的品牌,拿牙膏举例,生产一万吨牙膏的成本肯定比一吨低,同时只要铺货能力足够,又是一大竞争力。

在我们这个时代,网络效应有很神奇的效果,它会给人造成一种某样东西越多人用越好用的感觉,符合这个特征的产品,它的市场份额具有垄断性。和既有品牌相比,产品的价格远远领先,公司还能长期维持一个非常高的净利润率。

36氪:同样是网络效应,模式有优劣之分吗?您怎么看最近大热的科技股呢?

方三文:不涉及个股来谈,我觉得这是在网络效应这个事情上,腾讯、facebook这样的产品是更强的。苹果没有规模效应,但它的核心是靠产品的差异化做出定价权,利润率非常高,也是一种很好的模式。

虽然我在特斯拉的股票上赚到钱,但我认为特斯拉的规模效应有限,更没有网络效应,品牌上也没有定价权,你见过有人加价买特斯拉吗?

36氪:所以您不看好新能源车企业?

方三文:从利润角度看,丰田净利润能达到百分之十几,特斯拉的毛利率才百分之十几。虽然新能源车普遍涨得很好,但不能用股价来解释一切,投资的核心还得看商业。

36氪专访 | 专访雪球创始人方三文:股价不能解释一切,投资的核心还得看商业_详细解读_最新资讯_热点事件

贩卖财富梦想这笔生意可以做多大?创办10年后,投资者社区雪球完成了E轮融资,融资规模达1.2亿美元。

同期诞生的不少同类型平台,早已经倒在了贩卖P2P产品的道路上,对“更加贴近交易端”初衷的坚守,让社群基因深厚的雪球在商业化的方向上选择了截然不同的方向——跨市场(沪深、港、美)、跨品类(股票、基金、债券)的交流交易服务。

先后在南方报业集团和网易工作过,雪球创始人方三文是标准的媒体人出身,用户两个字的分量在方三文这里显得尤为重要。自雪球创立之日始,方三文的耳边一直萦绕着一个问题,“雪球到底是给谁用的,雪球给用户创造了什么价值?”

在新书《世风日上》的序言中,他写下了自己的思考,“现代经济是协作经济,人需要相互信任、尊重契约,才能降低交易成本”。这与雪球建立投资者跟投资标的之间的深度链接的使命不谋而合。

从产品形态来说,雪球打造了一个从“社区-交流-交易”的产业链,用户不仅可以了解投资标的,还可以和其他投资人进行交流,从而形成自己的投资决策,并在雪球上下单买卖股票、基金、私募。

而种种迹象表明,雪球迎来了一个股票投资人需要更多声音出现的时代。

自2019年开始,外资对中国股票和债券的买入首次超过FDI。另一方面,随着科创板面世、注册制改革实施,理想中的A股慢牛越走越近,这吸引了越来越多投资者将目光放在权益类投资上。

疫情阴霾下的2020年,市场情绪继续被放大,越来越多的投资人开始用脚投票。中国结算数据显示,前三季度新增投资者数量已经超过1375万,超过了去年全年新增投资者数量。

基于社区讨论,在雪球App、蛋卷基金App、雪盈证券App和雪球私募的相互配合之下,雪球准确找到了自己在线财富管理平台的定位,商业化闭环越跑越通畅。一手缔造了雪球这个高黏性的投资社区,方三文在创业这条路上得出了哪些经验?

疫情对股市是考验也是机遇,紧随市场热点,在雪球平台上,用户讨论着医药股、造车新势力、苹果产业链、顺周期······对于这些市场热议的投资决策类话题,方三文怎么看?

带着这些疑问,36氪对方三文进行了专访(以下对话经过36氪整理)。

差异化竞争:雪球最大的敌人是自己

“尽可能把产业链上的钱都挣到”

36氪:您是媒体人出身,自己创业和当网易总编辑的感受有什么不同吗?

方三文:虽然创业的不确定性比较高,但在自由度上得到了补偿。当然,我如果早点意识到自己并不善于管理,也许公司的发展会比今天要好很多。

36氪:现在回过头去看,10年前的创业机会也许比现在多得多,为什么创业会选择了投资者社区这种形式呢?

方三文:我认为任何时代想要创业都不容易,10年前的创业机会也没有你想的那么多,“做啥都能成功”是一种倒后镜现象,这个说法完全不成立。其实,我在网易的时候,就有过做一个类似今日头条产品的想法,但可能是“灯下黑”,对媒体业务产生了一种心理上的反感。

36氪:做投资之余,您还热衷在雪球上跟用户进行交流,这也是您新书《世风日上》的灵感来源。

方三文:我之前出过两本书都跟投资是关系比较近的,后期我不是天天在雪球上吹牛嘛,难免会收到很多跟投资并不直接相关的问题。有用户就建议,你能不能把这些东西也结集出这一本书。

方三文新书《世风日上》

36氪:雪球社区起到的作用是在缓解焦虑吗?商业化模式进行得如何了?

方三文:人类大部分的消费行为不都是缓解焦虑吗?雪球的商业化模式经非常成熟了,是自然形成的。用户基于自己的兴趣,在雪球上讨论股票,会生成用户买卖股票和公司市值管理两个需求。我们做的就是把股票基金交易接入进来,收取佣金的生意。

36氪:知乎、小红书这些社区平台在商业化上还在探索阶段,您怎么看雪球和这些平台在商业模式上走出的不同路径?

方三文:如果你流量足够大也很好,可以做信息流广告;如果平台上讨论的品类足够商业化,就不应该仅满足于广告费,而是尽可能把产业链上的钱都挣到。

36氪:在投资交易端的产品有很多,怎么与这些产品进行差异化竞争?

方三文:事实上,基金交易上是做不出差异化的,只能在交易基金的场景上做出差异化。但是靠做社区讨论建立的基金交易,除了雪球,我还没有看到任何一家有做起来的希望。所以雪球最大的敌人是自己。

36氪:和买股票相比,投资基金是不是会成为一个主流?

方三文:资股票市场有两种方法,一种是直接炒股票,另一种就是买基金。美国等市场的经验表明,肯定是买基金占的份额会越来越高,长远来看,基金当中指数基金占的比例会越来越高。雪球的业务发展过程也明确了这种趋势。

后疫情时代的投资策略:注重商业价值

“你见过有人加价买特斯拉吗?”

36氪:疫情席卷全球,宏观环境发生了很大的变化,这会影响您的投资决策吗?比如医疗基金在最近几年迎来了爆发,您会追逐这些热点吗?

方三文:我的投资理念是,从不看宏观,只看公司的商业。从动机上,我并没有说一定要去投某些行业,但是从结果上会表现为我对某些行业有偏好。不管这个市场会怎么样,不管什么概念爆发,热点这个东西都跟我没关系。

36氪:您偏好的公司一般会有什么特点?或者说,您看好的商业模式最核心的是什么呢?

方三文:仅限于我自己的认知,首先,我偏好同时满足行业基数大、市场份额大两个条件的公司。其次,业务能够实现永续经营。最后,这个公司一定能够对抗住和对手的竞争。

36氪:一个商业模式想要实现永续经营最大的问题在哪里?

方三文:竞争会导致公司的市场份额不高,利润率受限。以前格雷厄姆投资策略看重清算价值,巴菲时代又开始流行商业模式,认为公司可以长期依赖独有的专利技术。但事实上目前来看这个总体上也不太成立,因为技术一定是外溢的。比如,富士的胶卷做得再好,在数码相机面前也没有意义。

36氪:您在做投资策略的时候,最主要看投资标的的哪些方面?

方三文:我觉得“品牌”也许是成立的。如果公司的主要的竞争力在于品牌,那么即使受到攻击,大概率也能消解掉。具体到企业经营上有两点需要关注,分别是规模效应和网络效应。

日常消费品中容易出现这种规模效应的品牌,拿牙膏举例,生产一万吨牙膏的成本肯定比一吨低,同时只要铺货能力足够,又是一大竞争力。

在我们这个时代,网络效应有很神奇的效果,它会给人造成一种某样东西越多人用越好用的感觉,符合这个特征的产品,它的市场份额具有垄断性。和既有品牌相比,产品的价格远远领先,公司还能长期维持一个非常高的净利润率。

36氪:同样是网络效应,模式有优劣之分吗?您怎么看最近大热的科技股呢?

方三文:不涉及个股来谈,我觉得这是在网络效应这个事情上,腾讯、facebook这样的产品是更强的。苹果没有规模效应,但它的核心是靠产品的差异化做出定价权,利润率非常高,也是一种很好的模式。

虽然我在特斯拉的股票上赚到钱,但我认为特斯拉的规模效应有限,更没有网络效应,品牌上也没有定价权,你见过有人加价买特斯拉吗?

36氪:所以您不看好新能源车企业?

方三文:从利润角度看,丰田净利润能达到百分之十几,特斯拉的毛利率才百分之十几。虽然新能源车普遍涨得很好,但不能用股价来解释一切,投资的核心还得看商业。

韩服《剑灵》举办圣诞活动 预告召唤师全新觉醒

【17173鲜游快报,专注于快速带来全球新游信息】

日前,NCsoft旗下的韩服《剑灵》开始了圣诞节活动“冬季里的雪猫”。

韩服玩家可以在“武神塔”中央的,圣诞树前的“雪猫 NPC”处购买“小雪球”。之后,就可以通过签到及完成每日任务获得的奖励“喵喵拳”,培养“小雪球”。而“小雪球”的经验值达到10,000时,可以获得道具“雪猫”。

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这时,可以通过分解“雪猫”道具,可以获得雪猫的帽子、雪猫的手套、侠义团成长符等奖励。其中,收集雪猫的帽子和雪猫的手套,可以在“雪猫NPC”处兑换特别奖励。

同时,玩家们还可以在神石商店中购买“2020圣诞节礼包”。通过该礼包,不仅可以获得全新服饰和装扮、幻影武器,还能获得宠物服饰套装和雪猫的手套等。

另一方面,NCsoft还通过官网预告了召唤师的全新觉醒系列“幻想”更新。韩服玩家可以从12月11日开始在测试服务器中体验召唤师的“幻象”觉醒。

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【17173新闻写手团队招募启事】

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你将获得竞争力的稿酬,有机会抢先试玩新游,并和小伙伴们一起疯狂吐槽!

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这时,可以通过分解“雪猫”道具,可以获得雪猫的帽子、雪猫的手套、侠义团成长符等奖励。其中,收集雪猫的帽子和雪猫的手套,可以在“雪猫NPC”处兑换特别奖励。

同时,玩家们还可以在神石商店中购买“2020圣诞节礼包”。通过该礼包,不仅可以获得全新服饰和装扮、幻影武器,还能获得宠物服饰套装和雪猫的手套等。

另一方面,NCsoft还通过官网预告了召唤师的全新觉醒系列“幻想”更新。韩服玩家可以从12月11日开始在测试服务器中体验召唤师的“幻象”觉醒。

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雪球公布使命升级 连接人与资产让财富的雪球越滚越大

12月5日,2020雪球嘉年华在深圳举行,本届雪球嘉年华主题为“与财富同行,与知己共赢”。

2020年,一场疫情给投资市场带来众多变数,震荡与分化已成新常态,机遇与挑战并存。当市场的不确定性越来越大,普通人该如何做出投资决策?雪球汇聚知名经济学家,明星公私募基金经理和雪球人气用户,共同展望市场发展,助力投资者穿越迷雾。

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活动伊始,雪球联合创始人兼CEO李楠在致辞后低调公布了公司发展的重要动态:雪球完成1.2亿美元的E轮融资。此次融资由兰馨亚洲投资集团独家投资,瑞银担任本轮交易的独家财务顾问。

此前,雪球通过高黏性的投资社区牢牢抓住高质量用户入口,构建了权益投资市场独特的内容和用户生态。以社区为基点,雪球为中国投资者提供跨市场跨品种的免费行情资讯和便捷高效的股票、基金和私募交易服务,构建了「投前决策-投资交易-投后陪伴」的全流程服务链路。

李楠表示:“雪球过去十年始终专注为用户创造价值,雪球的成长是伴随着中国资本市场的蓬勃发展和国内越来越多的优秀企业走向IPO而同步壮大的。恰逢中国资本市场三十周年,雪球有幸参与和见证了上一个十年的变迁,为用户提供了有价值的内容和闭环交易服务。在下一个十年,雪球会持续为投资者提供优质的产品和服务,做值得用户信赖的在线财富管理平台。”

后续环节中,多位行业大咖依次登台分享,与万千投资者展开思想碰撞,内容涵盖财富和价值理念、全球经济形势、热门行业分析、话题上市公司、私募与公募基金、未来的投资机遇等多方面。

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交银国际董事总经理、研究部主管洪灏在现场分享时表示,美联储和欧洲央行大幅扩表,虽然中国的货币政策适度扩张,但相比之下表现的非常克制。美元的强势在当前周期中已见顶,这预示着美国长期增长将放缓,新兴市场、黄金、大宗商品等在未来更具有优势。

此外洪灏认为,未来12个月我们将会看到价值板块王者归来。在未来5-10年里,由于美元相对强势的走弱,市场会看到非美元的计价资产,包括人民币计价资产、A股、新兴市场、黄金、比特币等,这些资产会有一波非常好的,相对于美元走软的价格走强的行情。

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长期耕耘A股,被誉为“价值投资派”代表的林园投资管理有限公司董事长林园围绕“价值投资如何穿越迷雾”进行分享。他认为A股市场正处于牛市初期,投资者要与时俱进,看清当下的形势,更要看重对行业、趋势未来的研判。他表示,目前银行、地产股已经过时,泡沫巨大,未来看好消费、健康行业。

对于林园的观点,雪球地产行业研究达人朱酒则有不同看法。2020 年,在房住不炒的政策严控下,房价稳住了,而房地产公司的股价更稳,地产一度被戏称为“地惨”。在当前环境下,如何看待房地产的投资也是很多投资者所关心的问题。雪球地产行业研究达人朱酒在分享中表示,只要限购依旧在,地产就有未来。为什么限购?因为供不应求才会限购,需求旺盛才会限购。他认为三道红线加强了以往对地产行业的资金管理,以往资金泛滥的时候出现一个问题,就是很多企业为了得到更多的负债,加到更多杠杆,拼命做规模。三道红线出台以后,能够有效限制这种疯狂竞赛的发起者。地产一定会出来自己的茅台,而未来几年是地产股真正利润释放期。

下午,大会围绕财富管理展开讨论,来自公募和私募的多位投资大咖悉数亮相发表他们的最新观点。

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在圆桌“圆桌:寻找互联网十倍股”环节,雪球创始人方三文在与其他嘉宾讨论时提到,过去20年,中国的基金投资者在基金投资上,基本上没有赚到钱。问题不是出在买错了基金,而是自己择时,把16%择掉了。通过调查,我们得出一个比较朴素的结论,买标的是否买对,在某种程度上都没有那么重要。能拿住这些标的,反而根本上决定了你的收益回报率。

除此之外,重阳投资总裁王庆、华夏基金数量投资部总监庞亚平、景顺长城股票投资部投资副总监杨锐文、雪球人气用户银行螺丝钉等嘉宾也分别围绕“当下A股市场的风险与机遇”“指数基金在财富管理中的应用之道”“这样买基金,才能赚更多”进行了精彩分享。

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在A股的历史发展中,医药一直是孕育牛股的好赛道。但同时医药的细分专业性高,选股难度大,雪球嘉年华现场的“圆桌:中国医药行业的战略新机”环节,多位医药资深投资经理对行业进行了战略机会分析。

高特佳熙和资本总经理李秋实表示,全球的创新药还在爆发时期,过去20年,底层的医疗技术,包括基因治疗、细胞治疗、新的靶点发现、免疫技术的发现等层出不穷,这些底层技术的不断突破,是任何政策打压不了,抵御不了的,创新是不断的主题,技术在不断推进。

雪球私募青侨阳光基金经理卢桂凤认为医药行业板块偏贵,表观看上去,明年风险可能会大于机会。就医药投资来看,可能用结构性的视角去看会更为合适。

雪球私募小丰基金基金经理张小丰表示,从长期来看,创新药行业有非常大的机会。近期由于集采、高耗材集采、即将展开的医保创新药等因素影响,市场是比较低迷。但由于中国的仿制药占比会逐年下降,创新药占比会逐年上升,因此创新药行业预期增量很大。

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除与会嘉宾分享投资理念外,本次嘉年华上,雪球还颁出面向公、私募从业人员、机构颁出了包括“2020年度受欢迎私募基金公司&主理人”“2020年度潜力私募基金公司”“2020年度品牌影响力私募基金公司”“2020年度受欢迎指数基金公司”“2020年度资产配置•基金公司”和“2020年度陪伴•基金公司”在内的六项大奖。富国基金管理有限公司、广发基金管理有限公司、天弘基金管理有限公司、交银施罗德基金管理有限公司、兴证全球基金管理有限公司和上海希瓦资产管理有限公司、小丰基金-张小丰、青侨阳光-卢桂凤等机构、个人分获上述奖项。

至此,由雪球举办,沃尔沃汽车为首席汽车合作伙伴的第八届雪球嘉年华在深圳完美收官。自2013年首次成功举办以来,一年一度的雪球嘉年华逐渐成为受广大网友和从业者瞩目的线下投资盛会,业界大咖和普通投资者线下通过观点碰撞产生更大价值。未来,雪球也将与3800万热爱投资的知己携手同行,在财富管理的浪潮中乘风破浪,共同走向财富共赢。

雪球公布使命升级 连接人与资产让财富的雪球越滚越大

12月5日,2020雪球嘉年华在深圳举行,本届雪球嘉年华主题为“与财富同行,与知己共赢”。

2020年,一场疫情给投资市场带来众多变数,震荡与分化已成新常态,机遇与挑战并存。当市场的不确定性越来越大,普通人该如何做出投资决策?雪球汇聚知名经济学家,明星公私募基金经理和雪球人气用户,共同展望市场发展,助力投资者穿越迷雾。

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活动伊始,雪球联合创始人兼CEO李楠在致辞后低调公布了公司发展的重要动态:雪球完成1.2亿美元的E轮融资。此次融资由兰馨亚洲投资集团独家投资,瑞银担任本轮交易的独家财务顾问。

此前,雪球通过高黏性的投资社区牢牢抓住高质量用户入口,构建了权益投资市场独特的内容和用户生态。以社区为基点,雪球为中国投资者提供跨市场跨品种的免费行情资讯和便捷高效的股票、基金和私募交易服务,构建了「投前决策-投资交易-投后陪伴」的全流程服务链路。

李楠表示:“雪球过去十年始终专注为用户创造价值,雪球的成长是伴随着中国资本市场的蓬勃发展和国内越来越多的优秀企业走向IPO而同步壮大的。恰逢中国资本市场三十周年,雪球有幸参与和见证了上一个十年的变迁,为用户提供了有价值的内容和闭环交易服务。在下一个十年,雪球会持续为投资者提供优质的产品和服务,做值得用户信赖的在线财富管理平台。”

后续环节中,多位行业大咖依次登台分享,与万千投资者展开思想碰撞,内容涵盖财富和价值理念、全球经济形势、热门行业分析、话题上市公司、私募与公募基金、未来的投资机遇等多方面。

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交银国际董事总经理、研究部主管洪灏在现场分享时表示,美联储和欧洲央行大幅扩表,虽然中国的货币政策适度扩张,但相比之下表现的非常克制。美元的强势在当前周期中已见顶,这预示着美国长期增长将放缓,新兴市场、黄金、大宗商品等在未来更具有优势。

此外洪灏认为,未来12个月我们将会看到价值板块王者归来。在未来5-10年里,由于美元相对强势的走弱,市场会看到非美元的计价资产,包括人民币计价资产、A股、新兴市场、黄金、比特币等,这些资产会有一波非常好的,相对于美元走软的价格走强的行情。

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长期耕耘A股,被誉为“价值投资派”代表的林园投资管理有限公司董事长林园围绕“价值投资如何穿越迷雾”进行分享。他认为A股市场正处于牛市初期,投资者要与时俱进,看清当下的形势,更要看重对行业、趋势未来的研判。他表示,目前银行、地产股已经过时,泡沫巨大,未来看好消费、健康行业。

对于林园的观点,雪球地产行业研究达人朱酒则有不同看法。2020 年,在房住不炒的政策严控下,房价稳住了,而房地产公司的股价更稳,地产一度被戏称为“地惨”。在当前环境下,如何看待房地产的投资也是很多投资者所关心的问题。雪球地产行业研究达人朱酒在分享中表示,只要限购依旧在,地产就有未来。为什么限购?因为供不应求才会限购,需求旺盛才会限购。他认为三道红线加强了以往对地产行业的资金管理,以往资金泛滥的时候出现一个问题,就是很多企业为了得到更多的负债,加到更多杠杆,拼命做规模。三道红线出台以后,能够有效限制这种疯狂竞赛的发起者。地产一定会出来自己的茅台,而未来几年是地产股真正利润释放期。

下午,大会围绕财富管理展开讨论,来自公募和私募的多位投资大咖悉数亮相发表他们的最新观点。

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在圆桌“圆桌:寻找互联网十倍股”环节,雪球创始人方三文在与其他嘉宾讨论时提到,过去20年,中国的基金投资者在基金投资上,基本上没有赚到钱。问题不是出在买错了基金,而是自己择时,把16%择掉了。通过调查,我们得出一个比较朴素的结论,买标的是否买对,在某种程度上都没有那么重要。能拿住这些标的,反而根本上决定了你的收益回报率。

除此之外,重阳投资总裁王庆、华夏基金数量投资部总监庞亚平、景顺长城股票投资部投资副总监杨锐文、雪球人气用户银行螺丝钉等嘉宾也分别围绕“当下A股市场的风险与机遇”“指数基金在财富管理中的应用之道”“这样买基金,才能赚更多”进行了精彩分享。

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在A股的历史发展中,医药一直是孕育牛股的好赛道。但同时医药的细分专业性高,选股难度大,雪球嘉年华现场的“圆桌:中国医药行业的战略新机”环节,多位医药资深投资经理对行业进行了战略机会分析。

高特佳熙和资本总经理李秋实表示,全球的创新药还在爆发时期,过去20年,底层的医疗技术,包括基因治疗、细胞治疗、新的靶点发现、免疫技术的发现等层出不穷,这些底层技术的不断突破,是任何政策打压不了,抵御不了的,创新是不断的主题,技术在不断推进。

雪球私募青侨阳光基金经理卢桂凤认为医药行业板块偏贵,表观看上去,明年风险可能会大于机会。就医药投资来看,可能用结构性的视角去看会更为合适。

雪球私募小丰基金基金经理张小丰表示,从长期来看,创新药行业有非常大的机会。近期由于集采、高耗材集采、即将展开的医保创新药等因素影响,市场是比较低迷。但由于中国的仿制药占比会逐年下降,创新药占比会逐年上升,因此创新药行业预期增量很大。

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除与会嘉宾分享投资理念外,本次嘉年华上,雪球还颁出面向公、私募从业人员、机构颁出了包括“2020年度受欢迎私募基金公司&主理人”“2020年度潜力私募基金公司”“2020年度品牌影响力私募基金公司”“2020年度受欢迎指数基金公司”“2020年度资产配置•基金公司”和“2020年度陪伴•基金公司”在内的六项大奖。富国基金管理有限公司、广发基金管理有限公司、天弘基金管理有限公司、交银施罗德基金管理有限公司、兴证全球基金管理有限公司和上海希瓦资产管理有限公司、小丰基金-张小丰、青侨阳光-卢桂凤等机构、个人分获上述奖项。

至此,由雪球举办,沃尔沃汽车为首席汽车合作伙伴的第八届雪球嘉年华在深圳完美收官。自2013年首次成功举办以来,一年一度的雪球嘉年华逐渐成为受广大网友和从业者瞩目的线下投资盛会,业界大咖和普通投资者线下通过观点碰撞产生更大价值。未来,雪球也将与3800万热爱投资的知己携手同行,在财富管理的浪潮中乘风破浪,共同走向财富共赢。

雪球公布使命升级 连接人与资产让财富的雪球越滚越大

12月5日,2020雪球嘉年华在深圳举行,本届雪球嘉年华主题为“与财富同行,与知己共赢”。

2020年,一场疫情给投资市场带来众多变数,震荡与分化已成新常态,机遇与挑战并存。当市场的不确定性越来越大,普通人该如何做出投资决策?雪球汇聚知名经济学家,明星公私募基金经理和雪球人气用户,共同展望市场发展,助力投资者穿越迷雾。

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活动伊始,雪球联合创始人兼CEO李楠在致辞后低调公布了公司发展的重要动态:雪球完成1.2亿美元的E轮融资。此次融资由兰馨亚洲投资集团独家投资,瑞银担任本轮交易的独家财务顾问。

此前,雪球通过高黏性的投资社区牢牢抓住高质量用户入口,构建了权益投资市场独特的内容和用户生态。以社区为基点,雪球为中国投资者提供跨市场跨品种的免费行情资讯和便捷高效的股票、基金和私募交易服务,构建了「投前决策-投资交易-投后陪伴」的全流程服务链路。

李楠表示:“雪球过去十年始终专注为用户创造价值,雪球的成长是伴随着中国资本市场的蓬勃发展和国内越来越多的优秀企业走向IPO而同步壮大的。恰逢中国资本市场三十周年,雪球有幸参与和见证了上一个十年的变迁,为用户提供了有价值的内容和闭环交易服务。在下一个十年,雪球会持续为投资者提供优质的产品和服务,做值得用户信赖的在线财富管理平台。”

后续环节中,多位行业大咖依次登台分享,与万千投资者展开思想碰撞,内容涵盖财富和价值理念、全球经济形势、热门行业分析、话题上市公司、私募与公募基金、未来的投资机遇等多方面。

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交银国际董事总经理、研究部主管洪灏在现场分享时表示,美联储和欧洲央行大幅扩表,虽然中国的货币政策适度扩张,但相比之下表现的非常克制。美元的强势在当前周期中已见顶,这预示着美国长期增长将放缓,新兴市场、黄金、大宗商品等在未来更具有优势。

此外洪灏认为,未来12个月我们将会看到价值板块王者归来。在未来5-10年里,由于美元相对强势的走弱,市场会看到非美元的计价资产,包括人民币计价资产、A股、新兴市场、黄金、比特币等,这些资产会有一波非常好的,相对于美元走软的价格走强的行情。

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长期耕耘A股,被誉为“价值投资派”代表的林园投资管理有限公司董事长林园围绕“价值投资如何穿越迷雾”进行分享。他认为A股市场正处于牛市初期,投资者要与时俱进,看清当下的形势,更要看重对行业、趋势未来的研判。他表示,目前银行、地产股已经过时,泡沫巨大,未来看好消费、健康行业。

对于林园的观点,雪球地产行业研究达人朱酒则有不同看法。2020 年,在房住不炒的政策严控下,房价稳住了,而房地产公司的股价更稳,地产一度被戏称为“地惨”。在当前环境下,如何看待房地产的投资也是很多投资者所关心的问题。雪球地产行业研究达人朱酒在分享中表示,只要限购依旧在,地产就有未来。为什么限购?因为供不应求才会限购,需求旺盛才会限购。他认为三道红线加强了以往对地产行业的资金管理,以往资金泛滥的时候出现一个问题,就是很多企业为了得到更多的负债,加到更多杠杆,拼命做规模。三道红线出台以后,能够有效限制这种疯狂竞赛的发起者。地产一定会出来自己的茅台,而未来几年是地产股真正利润释放期。

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在A股的历史发展中,医药一直是孕育牛股的好赛道。但同时医药的细分专业性高,选股难度大,雪球嘉年华现场的“圆桌:中国医药行业的战略新机”环节,多位医药资深投资经理对行业进行了战略机会分析。

高特佳熙和资本总经理李秋实表示,全球的创新药还在爆发时期,过去20年,底层的医疗技术,包括基因治疗、细胞治疗、新的靶点发现、免疫技术的发现等层出不穷,这些底层技术的不断突破,是任何政策打压不了,抵御不了的,创新是不断的主题,技术在不断推进。

雪球私募青侨阳光基金经理卢桂凤认为医药行业板块偏贵,表观看上去,明年风险可能会大于机会。就医药投资来看,可能用结构性的视角去看会更为合适。

雪球私募小丰基金基金经理张小丰表示,从长期来看,创新药行业有非常大的机会。近期由于集采、高耗材集采、即将展开的医保创新药等因素影响,市场是比较低迷。但由于中国的仿制药占比会逐年下降,创新药占比会逐年上升,因此创新药行业预期增量很大。

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除与会嘉宾分享投资理念外,本次嘉年华上,雪球还颁出面向公、私募从业人员、机构颁出了包括“2020年度受欢迎私募基金公司&主理人”“2020年度潜力私募基金公司”“2020年度品牌影响力私募基金公司”“2020年度受欢迎指数基金公司”“2020年度资产配置•基金公司”和“2020年度陪伴•基金公司”在内的六项大奖。富国基金管理有限公司、广发基金管理有限公司、天弘基金管理有限公司、交银施罗德基金管理有限公司、兴证全球基金管理有限公司和上海希瓦资产管理有限公司、小丰基金-张小丰、青侨阳光-卢桂凤等机构、个人分获上述奖项。

至此,由雪球举办,沃尔沃汽车为首席汽车合作伙伴的第八届雪球嘉年华在深圳完美收官。自2013年首次成功举办以来,一年一度的雪球嘉年华逐渐成为受广大网友和从业者瞩目的线下投资盛会,业界大咖和普通投资者线下通过观点碰撞产生更大价值。未来,雪球也将与3800万热爱投资的知己携手同行,在财富管理的浪潮中乘风破浪,共同走向财富共赢。