新增90亿美元QDII额度 基金独揽九成|证券类

新年伊始,机构投资者迎来新一批QDII额度。最新一期《合格境内机构投资者(QDII)投资额度审批情况表》显示,1月13日,外汇局启动今年第一轮QDII额度发放,向21家机构发放90.2亿美元QDII额度,14家基金公司获得了其中的81.5亿美元额度,占比达九成。

这也是自2020年9月重启QDII额度发放以来,外汇局连续第三个季度发放QDII额度。加上本轮发放的额度,外汇局已累计批准171家QDII机构1257.19亿美元的投资额度。

1月新增90.2亿美元

QDII额度

外汇局最新《QDII投资额度审批情况》显示,截至2021年1月13日,相比去年11月末,各类机构新增QDII额度90.2亿美元。其中,银行类机构新增4.2亿美元额度,累计额度达到163.7亿美元。花旗银行(中国)有限公司、宁银理财、招银理财、光大理财各新增1亿美元QDII额度;恒生银行(中国)有限公司新增0.5亿美元QDII额度;其中,于2019年12月24日成立的宁银理财首次获批QDII额度。

证券类机构再次成为1月份QDII额度发放的最大赢家。66家证券类机构合计获批额度644.3亿美元,相比去年11月增加了81.5亿美元,占新增额度的90%以上。

此外,保险类机构最新额度为359.03亿美元,相比去年11月增加了4.5亿美元;信托类机构此次未获新增额度,总额度仍为90.16亿美元。

14家基金公司获新额度 基金公司在此类新增额度中斩获颇丰,揽获本次证券类机构全部新增额度。数据显示,14家基金公司1月单月合计新增81.5亿美元QDII额度。大型基金公司因海外业务布局相对早,体量更大,是此次新增额度中最受益的机构。

外管局数据显示,博时、富国、广发、汇添富、南方、易方达等6家基金公司每家均获得8亿美元新增QDII额度;招商基金获得7亿美元新增额度,鹏华、银华两家各获得6亿美元额度;嘉实、华宝、中信保诚等5家基金公司也均有新增额度。

此轮额度下发之后,嘉实基金已累计获批QDII额度41亿美元,是唯一一家QDII额度超过40亿美元的基金公司,易方达及华夏基金所获QDII额度也增至38.5亿美元。此外,博时、上投摩根、广发、富国等6家基金公司累计获批QDII额度已超过20亿美元。

广发、富国、招商基金在本次获得新增QDII额度之后,顺势进入“20亿美元QDII俱乐部”。

与基金公司同属证券类机构的证券公司,本次未获得新增额度。统计显示,目前20家证券公司及证券资管机构合计获批121.9亿美元QDII额度,其中,中金公司是唯一一家获批QDII额度超过20亿美元的证券公司。

此外,两家保险机构也在1月新增QDII额度,友邦人寿保险新增3亿美元,累计获批额度4.68亿美元;泰康保险集团新增1.5亿美元额度。

“垫底基”年末疯狂填坑:1个多月涨40%|油气

跌起来太猛,涨起来太凶,说的就是今年的油气类QDII基金。之前被疯狂吐槽的油气类QDII基金,年末又活跃起来了,近期抄底赚得较多的人或已盈利40%,后续还能不能买?

社交网络上关于某油气类QDII基金的留言

“填坑”进行时

Choice数据显示,11月以来,截至12月17日,除去分级基金及净值异动的产品外,基金涨幅榜TOP10完全被油气类QDII基金霸屏。短短一个多月,华宝标普油气上游股票QDII涨幅就超过41%,广发道琼斯石油指数QDII也涨逾38%,有8只产品涨幅超30%(不同份额分开计算),涨幅最低的也有26%。

然而,油气类QDII基金岁末的这一波行情,实则是在为全年业绩“填坑”,年初至今这类基金仍处于大幅亏损状态。

某油气类QDII基金年内净值走势图

今年以来,偏股型基金以靓丽的业绩再度收获了大批的拥趸,翻倍基层出不穷,若按认购起始日计算,全年股票型、混合型基金新发规模已高达1.86万亿元。

然而,在如此盛景下,油气类QDII却“一片倒”,年内跌幅最大的甚至超过52%,和其他类型基金的表现形成鲜明对比。

年内部分油气类QDII基金业绩情况

业内人士认为,今年初海外疫情扩散、短期经济冲击以及OPEC会议利空影响令油价重挫,甚至出现了历史罕见的“负油价”事件。这一波大跌自然也令油气类QDII跌出深坑。直到4月各产油国重回谈判桌,达成减产协议,且全球逐渐开启复工潮后,供给端大幅收紧叠加需求端缓慢复苏,油价才逐渐回暖。

从全年的角度来看,原油期货的价格可谓经历了一季度大幅回落、二季度震荡筑底、三四季度企稳回升的格局。受其影响,11月以来,随着油价的快速上涨,油气类QDII基金也出现了上文中所述的“雄风”再振。

那么,这种修复性反弹能持续多久?

理性评估油气类QDII投资价值

要看油气类QDII基金的投资价值,自然要先判断原油市场的行情。面对近期的快速上涨,市场人士保有谨慎乐观的态度。

短期来看,创元期货研究认为,尽管近期在市场乐观情绪的带动下油价高位震荡,但更多是因为需求改善预期而非实质性的利好。考虑到此前IEA(国际能源署)表示疫苗要在数月后才会对需求产生影响,且要在足够多从事经济活动的人接种疫苗的情况下才会影响,而目前欧美面临的第二波疫情大概率还将继续损害需求增长,库存或仍将停留在一定水平。同时,随着疫苗利好消息提振作用的边际递减,市场对需求会否大幅增加的顾虑也值得关注,建议谨慎对待。

长期来看,宝城期货认为,全球经济延续短暂反弹趋势以后,步入明年下半年料面临下行压力。预计明年原油市场大概率维持小幅的供需缺口,逐步消化库存。需求方面,一季度原油需求或依然恢复较慢,二、三季度在疫苗上市普及之后才有望加速。对于明年国际原油市场,整体或将维持宽幅震荡整理的走势,原油价格重心料比今年有所抬升。

格上理财首席策略师张婷提示,对普通投资者而言,当前时点可以小幅地参与油气类QDII基金,但需要注意的是,这类产品波动较大,美国财政政策、疫苗进展以及疫情扩散等等因素都会对其净值造成扰动。

“垫底基”年末疯狂填坑:1个多月涨40%|油气

跌起来太猛,涨起来太凶,说的就是今年的油气类QDII基金。之前被疯狂吐槽的油气类QDII基金,年末又活跃起来了,近期抄底赚得较多的人或已盈利40%,后续还能不能买?

社交网络上关于某油气类QDII基金的留言

“填坑”进行时

Choice数据显示,11月以来,截至12月17日,除去分级基金及净值异动的产品外,基金涨幅榜TOP10完全被油气类QDII基金霸屏。短短一个多月,华宝标普油气上游股票QDII涨幅就超过41%,广发道琼斯石油指数QDII也涨逾38%,有8只产品涨幅超30%(不同份额分开计算),涨幅最低的也有26%。

然而,油气类QDII基金岁末的这一波行情,实则是在为全年业绩“填坑”,年初至今这类基金仍处于大幅亏损状态。

某油气类QDII基金年内净值走势图

今年以来,偏股型基金以靓丽的业绩再度收获了大批的拥趸,翻倍基层出不穷,若按认购起始日计算,全年股票型、混合型基金新发规模已高达1.86万亿元。

然而,在如此盛景下,油气类QDII却“一片倒”,年内跌幅最大的甚至超过52%,和其他类型基金的表现形成鲜明对比。

年内部分油气类QDII基金业绩情况

业内人士认为,今年初海外疫情扩散、短期经济冲击以及OPEC会议利空影响令油价重挫,甚至出现了历史罕见的“负油价”事件。这一波大跌自然也令油气类QDII跌出深坑。直到4月各产油国重回谈判桌,达成减产协议,且全球逐渐开启复工潮后,供给端大幅收紧叠加需求端缓慢复苏,油价才逐渐回暖。

从全年的角度来看,原油期货的价格可谓经历了一季度大幅回落、二季度震荡筑底、三四季度企稳回升的格局。受其影响,11月以来,随着油价的快速上涨,油气类QDII基金也出现了上文中所述的“雄风”再振。

那么,这种修复性反弹能持续多久?

理性评估油气类QDII投资价值

要看油气类QDII基金的投资价值,自然要先判断原油市场的行情。面对近期的快速上涨,市场人士保有谨慎乐观的态度。

短期来看,创元期货研究认为,尽管近期在市场乐观情绪的带动下油价高位震荡,但更多是因为需求改善预期而非实质性的利好。考虑到此前IEA(国际能源署)表示疫苗要在数月后才会对需求产生影响,且要在足够多从事经济活动的人接种疫苗的情况下才会影响,而目前欧美面临的第二波疫情大概率还将继续损害需求增长,库存或仍将停留在一定水平。同时,随着疫苗利好消息提振作用的边际递减,市场对需求会否大幅增加的顾虑也值得关注,建议谨慎对待。

长期来看,宝城期货认为,全球经济延续短暂反弹趋势以后,步入明年下半年料面临下行压力。预计明年原油市场大概率维持小幅的供需缺口,逐步消化库存。需求方面,一季度原油需求或依然恢复较慢,二、三季度在疫苗上市普及之后才有望加速。对于明年国际原油市场,整体或将维持宽幅震荡整理的走势,原油价格重心料比今年有所抬升。

格上理财首席策略师张婷提示,对普通投资者而言,当前时点可以小幅地参与油气类QDII基金,但需要注意的是,这类产品波动较大,美国财政政策、疫苗进展以及疫情扩散等等因素都会对其净值造成扰动。

“垫底基”年末疯狂填坑:1个多月涨40%|油气

跌起来太猛,涨起来太凶,说的就是今年的油气类QDII基金。之前被疯狂吐槽的油气类QDII基金,年末又活跃起来了,近期抄底赚得较多的人或已盈利40%,后续还能不能买?

社交网络上关于某油气类QDII基金的留言

“填坑”进行时

Choice数据显示,11月以来,截至12月17日,除去分级基金及净值异动的产品外,基金涨幅榜TOP10完全被油气类QDII基金霸屏。短短一个多月,华宝标普油气上游股票QDII涨幅就超过41%,广发道琼斯石油指数QDII也涨逾38%,有8只产品涨幅超30%(不同份额分开计算),涨幅最低的也有26%。

然而,油气类QDII基金岁末的这一波行情,实则是在为全年业绩“填坑”,年初至今这类基金仍处于大幅亏损状态。

某油气类QDII基金年内净值走势图

今年以来,偏股型基金以靓丽的业绩再度收获了大批的拥趸,翻倍基层出不穷,若按认购起始日计算,全年股票型、混合型基金新发规模已高达1.86万亿元。

然而,在如此盛景下,油气类QDII却“一片倒”,年内跌幅最大的甚至超过52%,和其他类型基金的表现形成鲜明对比。

年内部分油气类QDII基金业绩情况

业内人士认为,今年初海外疫情扩散、短期经济冲击以及OPEC会议利空影响令油价重挫,甚至出现了历史罕见的“负油价”事件。这一波大跌自然也令油气类QDII跌出深坑。直到4月各产油国重回谈判桌,达成减产协议,且全球逐渐开启复工潮后,供给端大幅收紧叠加需求端缓慢复苏,油价才逐渐回暖。

从全年的角度来看,原油期货的价格可谓经历了一季度大幅回落、二季度震荡筑底、三四季度企稳回升的格局。受其影响,11月以来,随着油价的快速上涨,油气类QDII基金也出现了上文中所述的“雄风”再振。

那么,这种修复性反弹能持续多久?

理性评估油气类QDII投资价值

要看油气类QDII基金的投资价值,自然要先判断原油市场的行情。面对近期的快速上涨,市场人士保有谨慎乐观的态度。

短期来看,创元期货研究认为,尽管近期在市场乐观情绪的带动下油价高位震荡,但更多是因为需求改善预期而非实质性的利好。考虑到此前IEA(国际能源署)表示疫苗要在数月后才会对需求产生影响,且要在足够多从事经济活动的人接种疫苗的情况下才会影响,而目前欧美面临的第二波疫情大概率还将继续损害需求增长,库存或仍将停留在一定水平。同时,随着疫苗利好消息提振作用的边际递减,市场对需求会否大幅增加的顾虑也值得关注,建议谨慎对待。

长期来看,宝城期货认为,全球经济延续短暂反弹趋势以后,步入明年下半年料面临下行压力。预计明年原油市场大概率维持小幅的供需缺口,逐步消化库存。需求方面,一季度原油需求或依然恢复较慢,二、三季度在疫苗上市普及之后才有望加速。对于明年国际原油市场,整体或将维持宽幅震荡整理的走势,原油价格重心料比今年有所抬升。

格上理财首席策略师张婷提示,对普通投资者而言,当前时点可以小幅地参与油气类QDII基金,但需要注意的是,这类产品波动较大,美国财政政策、疫苗进展以及疫情扩散等等因素都会对其净值造成扰动。

“垫底基”年末疯狂填坑:1个多月涨40%|油气

跌起来太猛,涨起来太凶,说的就是今年的油气类QDII基金。之前被疯狂吐槽的油气类QDII基金,年末又活跃起来了,近期抄底赚得较多的人或已盈利40%,后续还能不能买?

社交网络上关于某油气类QDII基金的留言

“填坑”进行时

Choice数据显示,11月以来,截至12月17日,除去分级基金及净值异动的产品外,基金涨幅榜TOP10完全被油气类QDII基金霸屏。短短一个多月,华宝标普油气上游股票QDII涨幅就超过41%,广发道琼斯石油指数QDII也涨逾38%,有8只产品涨幅超30%(不同份额分开计算),涨幅最低的也有26%。

然而,油气类QDII基金岁末的这一波行情,实则是在为全年业绩“填坑”,年初至今这类基金仍处于大幅亏损状态。

某油气类QDII基金年内净值走势图

今年以来,偏股型基金以靓丽的业绩再度收获了大批的拥趸,翻倍基层出不穷,若按认购起始日计算,全年股票型、混合型基金新发规模已高达1.86万亿元。

然而,在如此盛景下,油气类QDII却“一片倒”,年内跌幅最大的甚至超过52%,和其他类型基金的表现形成鲜明对比。

年内部分油气类QDII基金业绩情况

业内人士认为,今年初海外疫情扩散、短期经济冲击以及OPEC会议利空影响令油价重挫,甚至出现了历史罕见的“负油价”事件。这一波大跌自然也令油气类QDII跌出深坑。直到4月各产油国重回谈判桌,达成减产协议,且全球逐渐开启复工潮后,供给端大幅收紧叠加需求端缓慢复苏,油价才逐渐回暖。

从全年的角度来看,原油期货的价格可谓经历了一季度大幅回落、二季度震荡筑底、三四季度企稳回升的格局。受其影响,11月以来,随着油价的快速上涨,油气类QDII基金也出现了上文中所述的“雄风”再振。

那么,这种修复性反弹能持续多久?

理性评估油气类QDII投资价值

要看油气类QDII基金的投资价值,自然要先判断原油市场的行情。面对近期的快速上涨,市场人士保有谨慎乐观的态度。

短期来看,创元期货研究认为,尽管近期在市场乐观情绪的带动下油价高位震荡,但更多是因为需求改善预期而非实质性的利好。考虑到此前IEA(国际能源署)表示疫苗要在数月后才会对需求产生影响,且要在足够多从事经济活动的人接种疫苗的情况下才会影响,而目前欧美面临的第二波疫情大概率还将继续损害需求增长,库存或仍将停留在一定水平。同时,随着疫苗利好消息提振作用的边际递减,市场对需求会否大幅增加的顾虑也值得关注,建议谨慎对待。

长期来看,宝城期货认为,全球经济延续短暂反弹趋势以后,步入明年下半年料面临下行压力。预计明年原油市场大概率维持小幅的供需缺口,逐步消化库存。需求方面,一季度原油需求或依然恢复较慢,二、三季度在疫苗上市普及之后才有望加速。对于明年国际原油市场,整体或将维持宽幅震荡整理的走势,原油价格重心料比今年有所抬升。

格上理财首席策略师张婷提示,对普通投资者而言,当前时点可以小幅地参与油气类QDII基金,但需要注意的是,这类产品波动较大,美国财政政策、疫苗进展以及疫情扩散等等因素都会对其净值造成扰动。

三季度QDII基金微幅加仓 看好科技消费医药、港股|港股

基金2020年三季报披露完毕,合格境内机构投资者(QDII)基金的布局思路浮出水面。

截至三季度末,权益类QDII基金平均股票仓位达到87.75%,较二季度有小幅提高,信息技术、非日常生活消费品和生物医药受到QDII基金的青睐。展望后市,多位绩优基金经理看好港股市场,整体上精选行业和个股应对市场波动。

三季度微幅加仓

偏爱信息技术、金融

Wind资讯数据显示,纳入统计的148只权益类QDII基金(含指数型基金,包括混合型和股票型)三季度末平均仓位为87.75%,较二季度末的87.61%(可比数据)略有提升。

港股和美股依然是QDII基金投资布局的重点。在具体板块和重仓股方面,QDII基金经理普遍对信息技术、金融等板块进行了重点布局。从行业配置看,三季度末,QDII基金对科技、消费、医药行业的布局力度较高,配置信息技术、非日常生活消费品、医疗保健等板块股票的比例分别达到16.05%、18.98%和13.44%。此外,能源、原材料、工业、日常消费品、金融、公用事业、房地产等行业的配置比例也比较高,分别为6.31%、2.82%、4.83%、4.74%、5.77%、0.99%和2.74%。

重仓股方面,腾讯控股、美团、苹果、阿里巴巴是多数QDII基金的第一大重仓股。

基金经理在季报中透露了他们的投资路径。如业绩领先的广发全球精选基金经理余昊表示,三季度基金的仓位整体较高,积极把握疫情和货币政策带来的配置机会。在标的区域方面,平衡了港股、美股、美股中概股的配置;行业方面继续配置成长性行业,如科技和消费等。

华夏大中华企业基金表示,三季度基金平均仓位有九成,核心配置在消费、科技、医药行业,规避了能源、原材料,低配金融、房地产行业。基金经理强调,香港及中概股IPO备受追捧,报告期充分利用QDII基金的优势参与海外IPO认购,获配思摩尔国际、农夫山泉、小鹏汽车、贝壳等多只新股。

绩优基金看好港股

谈及后市,南方香港成长基金表示,四季度维持谨慎乐观的判断,虽然短期货币现象将进一步推升核心资产的股价,对中长期全球市场的金融风险保持关注和警惕,关注货币政策的拐点以及企业自身的内生增长情况。

“香港市场的性价比仍具有吸引力。第一,香港国安法于6月30日正式颁布并且得到有力实施,香港地区局势出现长期根本性的积极变化。后续关注在国安法框架下推出长期改革措施的节奏,尤其是教育、税法、土地等关键问题上。第二,中概股回归的趋势已经明朗。第三,近期众多优质公司登陆香港市场进行首次上市,这些标的中部分公司具备长期的增长前景,也为香港市场注入新的活力。”南方香港成长基金相对看好医疗服务、CRO、高等教育、K12教育培训、豪华车经销商、电商、内容及传媒行业、优质的国产新兴品牌及零售商等未来3-5年具备长期成长属性且被低估的子行业。

景顺长城大中华基金经理也表示,四季度,港股低估值顺周期板块有望获得长线资金的青睐。同时,高成长行业仍然是市场最为关注的领域,组合上相对均衡兼顾成长和价值,争取为客户获取持续收益。不过也要注意风险的出现,第一,估值过高是市场核心风险点;第二,美国财政刺激方案如未能通过,将对市场有一定负面影响。第三,美国总统大选结果发生意外冲击或大选结果推迟,市场将面临回调。第四,疫情发展出现恶化,疫苗效果低于预期等。

交银施罗德环球精选价值基金对四季度持谨慎乐观态度,对美股保持相对谨慎的态度。美国总统大选临近,国际市场不确定性因素在增多。中期来看,大选后,预计美股市场或重拾增长,预计高成长标的表现或将继续优于价值股,科技、消费板块有望继续领涨。港股市场,虽然相对估值低,但仍然会跟随欧美股市同步调整。港股市场的投资方向,将主要集中在纯内需拉动的可选消费、互联网,以及受益于出口回暖并且在海外建有配套产能的传统制造型企业。

“我们重点关注美国总统大选前后将会出现的变化,以及其对于全球资本市场的潜在影响。就第四季度而言,疫苗的研发进展,明年全球的货币及财政政策展望,也是我们关注的重点。”中银全球策略基金经理在三季报中表示。

深港ETF:QDII投资的新模式|香港

桂浩明

这几年,ETF在内地证券市场获得了长足的发展,不但份额大幅度增加,产品类型也更加多样化,在一定程度上满足了投资者的需要,同时也助推了投资的指数化、机构化进程。市场普遍预期,在未来一段时期,ETF在基金中的占比还将提高,成为越来越多投资者投资股市的重要选项。

最近,监管部门又批准了两只深港ETF互通产品。与现有的投资内地股市的产品不同,深港ETF主要投资在香港单只目标ETF,跟踪恒生中国企业指数等。其特点在于本身是一只投资港股的QDII产品,采取的是ETF模式,而产品又是在内地的深交所上市。因此,它具有深港互通的特点,即投资的对象在香港,产品交易在深圳,买卖的是跟踪特定指数的一揽子在港交所上市的股票。

早在2006年,内地就推出了QDII,以合格境内投资者的形式,组织内地资金投资海外市场。当时选择的投资范围比较宽,把全球主要资本市场都纳入其中,以精选个股为操作模式。不过十多年来,虽然业务也有一定的发展,但不能算特别理想。在有了港股通以后,内地资金更多是通过这个渠道投资香港股市。

虽然现在港股中内地企业数量很多,其中相当一部分股价也相对较为便宜,但由于交易制度有所不同,内地的普通投资者不是特别适应。特别是对大量中小投资者而言,很希望借助专业机构发行的合适产品来进行投资。在内地已经较为普及的ETF模式,如果能够用于港股投资,无疑是有着很大吸引力的。此次批准的产品,因为采取的是QDII模式,本身在深交所交易,这样对内地投资者来说,也就更加容易接受。有利于他们构建较为完备的投资组合,分享市场发展的成果。

在这里应该特别指出的是,近两年来,在美国等西方国家证券市场上市的中资企业,基于各方面的原因,纷纷选择到香港进行第二上市。另外,部分已经在香港上市的内地企业,以及注册在海外的中资红筹企业,又都设法在内地沪深交易所上市,而它们在香港上市的H股,明显比在内地上市的A股价格要低。

因此,从某种角度来说,香港市场中还是有不少价廉物美的上市公司,有的目前在内地市场还买不到。以这些绩优以及高成长股为主要标的的指数,其优势十分明显,而跟踪这类指数的ETF,无疑会受到众多内地投资者的欢迎,因为这让他们有机会分享在香港上市的内地优势企业高增长的红利。

中国资本市场近年来不断加大对外开放的力度,外资通过各种途径进入A股,俨然已经成为A股中一支不可忽视的投资力量。最近,海外最大的资产管理公司贝莱德申请在华设立全资资管机构的申请已经获得批准,在可以预期的未来,外资在内地证券市场上的占比将会有进一步的提高。

与此同时,境内资金怎样走出去,也一直是市场各界所关注的,这不仅仅是因为开放本身是双向的,而且从满足投资者多元化需求,以及扩大中国资本市场影响力的角度出发,都有必要加快相应的步伐。时下,已经有了内地与香港的基金互认、港股通、沪伦通,以及中日ETF互通等多种境内资金投资海外市场的渠道,而现在深港ETF互通,无疑是为之增加了新的路径。而且因为ETF这种模式在内地得到了广泛的认同,相关产品主要投资的又是内地投资者较熟悉的中资企业,其发展空间应该说是相当大的。

当然,一个产品最终能否得到市场的真正认同,不仅仅要看它的设计思路,更要看它的实际运行效果。深港ETF互通作为一个全新的产品,在优选投资标的,适应海外市场运行规则以及建立可靠的风险控制体系,化解内地与香港市场交易时间不完全一致带来的不便等方面,还需要做大量的工作。投资者希望,它能够很好地发展起来,在资本市场双向开放上进行积极的探索,成为内地资金走出去、参与港股投资的可靠帮手。

(作者单位:申万宏源研究所)