鞋服企业的清仓折扣还要飞一会儿

本文来自微信公众号：21世纪商业评论（ID：weixin21cbr），作者：何己派，编辑：鄢子为，头图来自：视觉中国

今年，服装品牌的打折清仓变多了。

一向高高在上的耐克、阿迪，走起亲民路线，鞋服低至2~5折。内衣品牌打折更狠心，都市丽人0.5折论斤甩存货。

暴跌、打折、关店，疫情余震持续，鞋服企业面临的形势严峻。梦饷集团联合创始人、CEO冷静告诉记者，服装企业一季度收入普遍下滑约30%，因存货压力加大折扣，使得净利下滑幅度大于收入下滑幅度。

记者挑选了九家年营收过百亿的国内上市鞋服企业，研究发现鞋服企业库存猛增，危机四伏。

库存方面，运动品牌的日子不好过。头部的安踏、李宁，存货规模较年初分别上升14%、42%。市场不景气拖累经销商，滔搏国际、宝胜国际忙着整合线上线下库存。此外，海澜之家的库存高企，超过了80亿元。

关闭线下门店成为主流。2020上半年，安踏、李宁分别关闭340、476家门店，拥有近9000家店铺的森马关店700余家。

一、海澜之家心里苦，李宁安踏压力大

“男人的衣柜”装不下了。

专注男装的海澜之家，库存积压惊人。

截至2020年6月底，其存货价值高达82.17亿元，占流动资产总额的41%，但跌价准备却只有7.37亿元，远低于行业水平。

公司在半年报中解释，存货包含仓库的存货以及门店未实现销售的货品，主品牌海澜之家的产品销售两季，导致存货规模较大。

海澜之家采用的是“类直营”模式。下游加盟商提供资金和店铺，不必交加盟费也不参与门店运营，双方按约定结算营收及利润分成。

该公司存货分为不可退货存货和可退货存货两部分，其中“可退货存货”能按成本价退还给供应商。这降低了尾货滞销风险，但副作用正在显现：不可退存货的规模逐年扩大，上游供应商越来越不情愿分担压力。

另一个库存“重灾区”，是运动鞋服企业。

2020年本是“体育大年”，但受疫情影响，奥运会等多项体育赛事延期或取消。在此背景下，两家本土运动品牌安踏、李宁，承担较大清库存压力。安踏公司上半年库存规模超过50亿元，李宁库存半年内猛增42.1%。

“我们不想对库存管理进行‘一刀切’。”李宁公司联席CEO钱炜在中期业绩发布会上表示，不会看到别家折扣打多少就打多少，希望有节奏地消化库存。

对服饰企业而言，库存是条生命线。“一旦动销、商品周转率差、库存积压，有可能是毁灭式的影响。”冷静向记者表示。

二、森马关店猛，波司登有隐患

库存与渠道挂钩，实体门店流量锐减，多数企业选择收缩线下渠道。

在记者统计的九家公司里，森马关店幅度最大，半年内门店净减少722家，截至2020年6月底，门店（不含KIDILIZ集团）合计8834家。

森马在半年报中提到，渠道结构正向泛购物中心倾斜，扩大购物中心、奥特莱斯店铺的占比。

运动品牌纷纷转向线上销售，半年来，安踏与李宁的门店，分别减少340家（包括安踏和FILA）、476家。作为耐克和阿迪在中国的经销商，宝胜国际半年内关闭286家直营店和111家加盟店。

本土运动品牌从看重渠道密度，转向注重单店运营效率。安踏与李宁不约而同地在半年报中提到，加快推进大店策略，关闭面积小、效益低的店铺。“位置、大小、效益、店内装潢等因素，比店铺数目更重要。”安踏表示。

百丽国际旗下运动业务板块滔搏国际，代理耐克、阿迪、彪马等运动品牌，也在优化渠道，近几年开关店数基本持平。截至2020年2月底的财年，滔搏国际店铺同比净增加52家，扩张谨慎。

有人勒紧裤腰带，也有少数勇敢者选择逆势扩张。

转型聚焦羽绒服主业的波司登，正忙着重塑形象。截至2020年3月底，该公司品牌羽绒服业务的零售网点，同比净增加238家。

隐患埋在库存数据里。截至今年3月底，波司登存货为27.3亿元，同比大幅增加41.2%，存货周转天数也从上一财年的127天升至本财年的155天。

记者统计发现，仅上述提到的九家鞋服企业，库存积压就近400亿元，关店数超1500家。“即使全中国的服装工厂都停工，库存也足以支撑国人穿3年。”业内人士感慨。

未来如何打开库存积压的死结，是鞋服企业的重点任务。

冷静介绍，企业普遍采取三类手段去库存：

首先，品牌方、经销商或工厂，将货品低价打包转售给中间商（这类群体一般叫做切货商），通过他们的渠道，进入专业市场，卖给各个门店的老板。这中间存在两种货品，即“三标齐全”和“剪标”，剪标是为了保障品牌本身的价值。

其次，过季商品以及近1~2年的库存，品牌方通常往折扣店销售，比如奥莱、电商大促。

最后，员工+会员内购会，会做一些折扣销售，一方面维持会员粘性，另一方面加快库存周转。

鞋服企业要消化堆积成山的存货，非一日之功。巨额库存下，消费者得利，0.5折、2折的“骨折价”优惠，还会飞一会儿。

本文来自微信公众号：21世纪商业评论（ID：weixin21cbr），作者：何己派，编辑：鄢子为